财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收1.894亿美元，2019年同期为1.995亿美元，营收下降是因德州热带天气影响混凝土业务生产 [16] - 2020年第三季度毛利润2250万美元，利润率11.9%；2019年同期毛利润2890万美元，利润率10.5%，利润率同比增长是因项目利润率提高200个基点 [16] - 2020年第三季度SG&A费用1530万美元，2019年同期为1460万美元，占营收比例从7.3%升至8.1%，公司全年目标是SG&A占营收比例控制在8.5%以内 [18] - 2020年第三季度营业利润1310万美元，2019年同期为610万美元 [19] - 2020年第三季度净利润1180万美元，合每股0.39美元；2019年同期净利润400万美元，合每股0.14美元。调整后2020年第三季度净利润710万美元，合每股0.23美元 [20] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1700万美元，利润率9%；2019年同期调整后EBITDA为1490万美元，利润率7% [20] - 过去9个月，公司产生约4200万美元调整后EBITDA，过去四个季度调整后EBITDA为5300万美元 [21] - 2020年第三季度投标约7.34亿美元项目，中标9000万美元，中标率12%，订单出货比0.47倍 [21] - 截至2020年9月30日，积压订单4.29亿美元，其中海洋业务2.42亿美元，混凝土业务1.87亿美元。目前公司有11亿美元投标项目未决，其中1.08亿美元已成为最低报价或在第三季度后获合同，积压订单和最低报价项目总计5.37亿美元 [22] - 2020年前三季度产生超3600万美元自由现金流，第三季度末现金270万美元，循环信贷额度可用5800万美元，总债务4200万美元，其中循环信贷1000万美元，定期贷款3200万美元，杠杆率1倍，固定费用覆盖率4倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海洋业务利润率同比增加10个基点，得益于部分项目执行带来的利润率提升 [17] - 混凝土业务利润率同比提高130个基点，也是执行相关项目利润率提升所致 [17] - 混凝土业务第三季度受天气影响营收减少1800万美元，但未影响利润率，只是将业务推迟到第四季度 [54] - 混凝土业务结构业务同比增长近60%，商业业务同比下降 [86] - 疏浚业务营收同比下降约500万美元，但海洋建设业务增长使海洋业务整体营收上升 [115] 各个市场数据和关键指标变化 - 受疫情影响，部分市场投标机会推迟，但公司在两个业务板块仍有投标机会，且部分受疫情影响的终端市场有复苏迹象 [14] - 海洋业务持续关注飓风哈维救济资金带来的投标机会，预计未来几个季度相关投标项目会增加；同时关注联邦基础设施法案动态，若有行动将带来大量投标机会；能源领域长期项目开始推进，近期将提供投标机会 [31][32] - 混凝土业务从疫情期间持续运营的经济领域获得投标机会，长期结构项目也在推进；公司继续执行扩大结构混凝土业务战略，已承接休斯顿大型多用途塔楼结构项目 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有盈利的投标机会，而非盲目填充积压订单，能在不同终端市场灵活调整业务 [28] - 继续瞄准大型、长期项目，以提高运营可见性；与私营部门客户保持沟通，海洋业务持续关注联邦、州和地方政府项目 [29][30] - 混凝土业务继续扩大结构混凝土业务，该业务竞争优势明显，已承接多个项目，提升了混凝土业务运营表现 [33][34] - 公司推进ERP项目，预计2020年第四季度完成设计阶段，2021年初开始建设阶段，项目持续18 - 24个月，成本1500万美元，旨在整合和标准化后台流程，提高项目执行效率，为业务扩展提供平台 [25][26][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情期间项目受影响较小，将继续实施防疫措施，保障员工健康安全 [13] - 公司第三季度财务表现良好，各业务板块运营表现改善，预计疫情影响减弱后投标机会将增加 [14] - 公司流动性状况良好，有足够财务灵活性追求新订单和执行现有积压订单，还将出售非核心资产增强流动性 [15][24] - 尽管部分终端市场受疫情影响，但公司对市场多样性、可持续性和长期驱动力有信心，认为能抓住当前和疫情后市场需求 [37] - 2020年第四季度预计产生1000 - 1200万美元调整后EBITDA，公司将继续关注业务执行和积压订单重建 [26] 其他重要信息 - 8月21日，公司疏浚船Waymon Boyd在科珀斯克里斯蒂港航道作业时发生爆炸和火灾沉没，造成5人死亡、多人受伤，事故原因由国家运输安全委员会联合其他政府机构调查，公司全力配合 [11][12] - 公司认为有足够保险覆盖科珀斯克里斯蒂事故相关索赔 [97] - 公司正在评估疏浚船队产能替代方案，目前资本支出与过去几年范围相当，后续确定方案后再明确是否改变整体资本支出情况 [65][66] - 坦帕房地产出售关键在于城市重新分区，听证会已推迟到2月，希望会后尽快完成交易；德克萨斯州拉瓦卡港一处剩余房产有550万美元初步销售协议，有望在第四季度达成交易 [67][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海洋业务积压订单连续几个季度下降，未来几个季度或2021年如何看待该业务？ - 公司一直在执行积压订单，新订单时间安排影响了订单出货比，但第三季度后已成为最低报价或中标1.08亿美元项目，约一半来自海洋业务。能源领域等受影响的终端市场开始推进长期项目，有投标机会，公司有信心补充积压订单 [40][41][42] 问题2: FAST法案到期并延期一年、选举、州预算限制和财政刺激等因素是否影响业务推进？ - 部分终端市场受疫情影响，一些项目推迟。选举结果确定后，相关决策将推进业务。受影响的市场从长期看也在恢复，公司相信疫情形势更明朗后，所有终端市场都将提供投标机会 [43][44][46] 问题3: 今年飓风活动带来多少业务机会？ - 飓风通常在1 - 5年后带来项目机会，如哈维飓风三年后才开始产生大量项目机会。今年路易斯安那州受灾严重，公司会关注相关工作机会 [47] 问题4: 混凝土业务中较强和较弱的终端市场有哪些？ - 受疫情影响，年初一些轻商业项目如健身房、电影院相关机会减少或推迟；而电商相关的配送中心等领域机会增加，长期结构项目也在推进，政府项目受联邦资金支持仍有机会 [49][50][52] 问题5: 第三季度天气对营收和盈利能力的影响如何量化？ - 混凝土业务营收受影响1800万美元，但不影响利润率，只是业务推迟到第四季度，与几年前飓风哈维影响不同，此次未出现大量未吸收劳动力影响利润率的情况 [53][54] 问题6: 第四季度EBITDA指导的业务结构如何，2021年能否保持在5000万美元调整后EBITDA范围？ - 第四季度EBITDA业务结构与第二季度相似。2021年情况取决于未来几个月项目推进时间，公司对投标环境和机会有信心，会积极追求盈利项目以提升业绩 [56][57][58] 问题7: 科珀斯克里斯蒂事故是否有负债风险，失去疏浚船对业务影响如何？ - 公司认为有足够保险覆盖事故相关索赔。公司能执行现有积压订单，正在确定替代疏浚船产能的最佳方式 [97][98] 问题8: 低报价项目的利润率与当前业务板块情况相比如何？ - 总体相似，部分小合同竞争使利润率有时间性波动，公司会瞄准大型项目抵消影响，对积压订单的投标利润率满意 [100] 问题9: 约6000万美元待变现房产在账上的情况及价值？ - 房产在资产负债表中作为固定资产列示，预计出售会有可观收益，公司实际经济有形账面价值高于GAAP报表显示 [101][102][104] 问题10: 公司是否有能力在契约范围内回购股票？ - 根据现有信贷协议，6月前有回购限制，需与银行协商解除。公司会考虑包括股票回购在内的所有资本使用选项 [106][107][108] 问题11: 9月西雅图紧急工作是否在第三季度确认，因码头坍塌工作范围可能扩大多少？ - 该合同在第三季度确认，目前无法量化潜在额外合同价值，公司正在与城市合作确定最佳恢复方案 [111][112][114] 问题12: 疏浚业务本季度营收及第四季度营运资金变化展望？ - 疏浚业务营收同比下降约500万美元，但海洋建设业务增长使海洋业务整体营收上升。预计第四季度营运资金与第三季度相似，不会大幅增加，公司会继续加强控制以挤出现金 [115][116][117] 问题13: 是否已确认科珀斯克里斯蒂事故保险免赔额？ - 已在第三季度记录相关免赔额 [118]