财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收入为9920万美元，2017年同期为1.622亿美元，受德州持续恶劣天气模式和某些海洋项目估算变化影响 [16] - 2018年第四季度报告的毛利润为负2090万美元，2017年同期为2780万美元，包含2280万美元的项目调整 [17] - 2018年第四季度SG&A为1520万美元，占收入的15.3%；2017年同期为1700万美元，占收入的10.5%，占比增加因收入减少，金额下降得益于成本节约措施 [18] - 2018年第四季度净亏损9440万美元，摊薄后每股亏损3.32美元；2017年同期净利润950万美元，摊薄后每股收益0.34美元 [19] - 调整后，2018年第四季度净亏损800万美元，每股亏损0.28美元；2017年同期调整后净利润520万美元，每股收益0.19美元 [20] - 2018年第四季度调整后EBITDA为250万美元，利润率2.5%；2017年同期为1790万美元，利润率11.1% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 海洋业务 - 2018年第四季度收入3690万美元，调整后EBITDA为560万美元，利润率15.3%；2017年同期收入8820万美元，调整后EBITDA为1540万美元，利润率17.4% [22] - 2018年第四季度收入中，69%来自联邦、州和地方政府机构，31%来自私营部门；2017年同期分别为40%和60% [24] 混凝土业务 - 2018年第四季度收入6230万美元，调整后EBITDA为负320万美元，利润率负5.1%；2017年同期收入7400万美元，调整后EBITDA为250万美元，利润率3.5% [23] - 2018年第四季度收入中，80%来自私营部门，2017年同期为90% [25] 整体业务 - 2018年第四季度投标8.39亿美元机会，中标1.13亿美元，订单出货比1.14倍，中标率13.5% [25] - 2018年全年投标31亿美元项目，中标6亿美元，中标率19.2%，订单出货比1.15倍 [26] - 截至2018年12月31日，合同积压工作4.41亿美元，其中海洋业务约2.57亿美元，混凝土业务1.94亿美元 [26] - 第四季度末后，公司成为明显低价中标者或已获1.57亿美元机会，其中海洋业务7700万美元，混凝土业务8000万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 基础设施领域，公司海洋业务在美水道海洋设施维护和扩建方面有大量机会，下游能源客户扩张水基设施带来项目和投标机会，休闲和港口管理局市场也是重要增长领域 [32][33] - 工业领域，公司通过整合海洋和混凝土业务人才资源，扩大可服务市场，墨西哥湾沿岸石化项目带来长期机会 [35][36] - 建筑领域，公司混凝土业务所在德州市场人口增长和商业扩张，推动对各类设施的需求 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是成为一流专业建筑公司，为基础设施、工业和建筑领域客户提供解决方案，保持健康财务状况，实现利益相关者价值最大化 [13] - 2019年1月启动全面运营审查和评估，成立董事会特别委员会，聘请专业服务公司协助，即“投资、扩张和增长”计划（ISG），目标是实现1亿美元EBITDA战略目标，为股东创造更大价值 [40][41][45] - 任命Austin Shanfelter为临时首席运营官，利用其丰富经验推动ISG计划实施 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年第四季度业绩受多个海洋项目开工时间调整、德州恶劣天气以及海洋业务非现金费用影响，但公司仍专注战略执行和运营转型 [11][12][13] - 2019年初积压订单创历史新高，且持续增加，预计全年业绩较上一年显著改善，至少恢复到2017年水平 [14] - 2019年各业务领域机会丰富，积压订单和低价中标水平创新高，对获取新订单前景乐观 [38] 其他重要信息 - 截至2018年12月31日，公司手头现金近900万美元，循环信贷额度可用4200万美元，季度末总债务约7900万美元，其中循环贷款2200万美元，定期贷款5700万美元 [28] - 公司近期修订信贷协议，调整EBITDA计算方式，提高前两个季度杠杆要求，限制循环贷款提款额度，为转型战略提供灵活性，担保计划依然稳固 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2019年第一季度天气对业务的潜在影响，以及延迟的海洋项目是否启动 - 第一季度天气有所改善，佛罗里达州大项目已启动，部分原计划第四季度开始的海洋业务也已开展 [49] 问题2: 积压订单的持续时间以及对整体时间安排的信心 - 大部分工作持续时间在3 - 9个月，部分大项目如佛罗里达港项目持续时间较长；海洋业务中客户获取及时许可的能力影响项目开工时间，公司正与客户合作解决该问题 [50] 问题3: 1亿美元EBITDA目标是否仍基于9 - 10亿美元收入 - 是的 [51] 问题4: 运营审查是否有助于更快实现目标，利润率是否会高于预期 - 预计能更快实现目标，运营审查将提高工作执行效率，第二季度会提供更多具体信息 [52] 问题5: 项目估算变更和成本超支的原因，客户是否批准额外工作，对第一季度损益表的持续影响以及预计何时收回成本 - 客户行动或不作为导致成本加速，目前未批准额外工作；公司认为可通过变更订单收回成本，但无法保证；目前已记录预期未来支出，未来损益表影响主要是机会成本；若收回成本将增加未来期间毛利润 [56][59][60] 问题6: 基于当前积压订单和运营审查，各业务部门利润率今年的进展情况，是否包含可能的成本收回 - 预计业绩好于2018年，若无异常天气，2019年将呈正常进展；第一季度通常是季节性最弱季度，预计较第四季度有所改善；目前关于2019年EBITDA的预期未考虑成本收回 [61] 问题7: 外部顾问的运营审查发现了什么，为提高业务可预测性、稳定性和盈利能力采取了哪些具体行动 - 目前不透露细节，第二季度会提供更多更新和信息，已确定几个关键领域并制定相关举措 [62] 问题8: 商誉减值如何影响全年折旧和摊销（D&A）运行率 - 商誉减值不影响D&A运行率，会计准则A42将使租赁计入资产负债表，会增加一些D&A [64] 问题9: 第四季度D&A大幅增加（约50%）的原因，以及1070万美元的第四季度D&A率是否可作为建模参考 - 增加是因为将多个资本租赁计入资产负债表，需补记该期间D&A；未来D&A会稳定，1070万美元可作为建模参考 [68][69] 问题10: 休斯顿ITC火灾对公司运营的影响 - 最初无影响，火灾扑灭后，休斯顿航道部分关闭，影响公司当地船厂设施，一个机械疏浚工作受影响，后续影响程度有待观察 [70][71] 问题11: 公司对现金流和资本支出（CapEx）趋势的预期 - CapEx将保持以往正常水平；现金流方面，第一季度是季节性最弱季度，随后逐渐增加，第三季度达到峰值，第四季度略有回落，季度环比可能持平或略高 [73]