财务数据和关键指标变化 - 2021年公司有多项一次性项目影响同比结果，最大一项是2020年第四季度确认的5200万美元净风险走廊结算，该非经常性项目从2020年所有关键结果（包括调整后EBITDA）中剔除 [10] - 2021年底公司约有59.8万名会员，同比增长49%，第四季度直接和假定保单保费同比增长59%至8.73亿美元，全年直接和假定保单保费同比增长50%至34亿美元，过去四年实现超70%的年度营收增长 [11][12] - 2021年第四季度保险公司行政比率为24.5%，同比改善12个百分点，全年保险公司行政比率同比改善430个基点至21.8%；调整后行政费用比率第四季度为34.4%，全年为28.9%，全年指标改善560个基点 [12] - 2021年第四季度医疗损失比率（MLR）为97.9%，较2020年第四季度下降10个百分点，全年MLR为88.9%，处于指引低端，同比增加420个基点，主要因更高的净新冠成本和更高的特殊注册期（SEP）增长，部分被有利发展抵消 [13][14] - 2021年第四季度调整后EBITDA亏损1.64亿美元，同比改善5200万美元，全年调整后EBITDA亏损4.3亿美元，同比增加2700万美元，2021年有保费不足准备金释放，而2020年为增加 [15] - 2021年底公司总现金和投资超25亿美元，包括母公司约7.4亿美元及保险子公司约18亿美元，两周前宣布的3.05亿美元新资金增强了资产负债表韧性 [16] - 公司重申2022年指引，预计直接和假定保单保费中点增长超80%，从61亿 - 64亿美元，MLR中点改善400个基点至84% - 86%，预计调整后EBITDA亏损在3.8亿 - 4.8亿美元之间，中点与2021年绝对值大致一致，相对保费百分比约为2021年一半 [17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员增长由个人C + 加和医疗保险优势业务推动，2022年保留超80%的2021年底个人会员 [11] - 第四季度直接和假定保单保费增长受会员增加、业务组合向更高保费的白银计划转移及适度费率上调驱动 [11] - 2022年预计 + Oscar业务产生6500万 - 7000万美元的收费收入，平台已成功应用于不同市场细分领域，如小团体细分市场，会员从1.65万增至超3万，经纪人净推荐值（NPS）为66 [18][24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 约1/15的ACA会员由公司服务，第四季度净推荐值达42，远高于行业平均的3 [21][22] - 2022年开放注册期，公司白银计划会员占比从2020年的37%、2021年的OE提升至65%，推动每会员每月（PMPM）收入增长 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以技术降低医疗成本、改善临床结果和降低运营费用，通过基于风险的业务和 + Oscar客户关系实现让医疗更易获取和负担得起的愿景 [6][7] - 2022 - 2023年战略重点为推动保险业务和 + Oscar业务增长，目标是2023年保险公司实现盈利，长期实现公司整体盈利 [28] - 行业向消费化、风险共担和技术应用增加方向转变，公司认为自身独特业务模式可利用这些趋势 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司进入2022年业务发展势头良好，有明确战略，虽为年轻公司但有改进机会，增长带来规模和运营杠杆，将用于提高行政成本和MLR效率 [6][26][27] - 公司认为ACA市场证明了无摩擦医疗体验的价值，其创新方法带来会员增长和高留存率，产品和服务创新有助于定价以实现增长和提高利润率 [20][21][23] - 公司对 + Oscar业务谈判进展感到鼓舞，期待在投资者日分享更多细节 [25] 其他重要信息 - 公司在2021年增加了有经验的医疗保健高管，包括前首席法律官等 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 交流注册增长的营销或销售渠道贡献，以及2023年重点是继续扩张还是专注利润率和MLR改善 - 公司增长得益于产品设计、网络建设、供应商合作、口碑和品牌，以及与经纪人渠道合作，2022年将继续推动保险和 + Oscar业务增长，同时聚焦2023年保险公司盈利和长期公司整体盈利 [33][34][36] 问题2: + Oscar业务管道中公司的概况 - 管道中有三类公司，包括想增加风险进入风险市场的医疗系统、已在风险业务的医疗系统和意识到行业趋势的中型保险公司，公司期待业务从业务流程即服务模式向软件即服务模式转变 [38][39] 问题3: 未获得更多SG&A杠杆的原因，以及未来成本杠杆来源和SG&A是否可能下降 - 2022年规模扩大有助于在固定和可变成本上实现更好成本杠杆，可与供应商谈判更好成本，优化运营，未来成本方面有更多机会 [42] 问题4: 2023年交换补贴到期对市场和公司的影响 - 公司业务多元化，且经历过多种监管环境变化，相信补贴会以某种形式保留或被替代，公司内部平台可快速应对监管变化，无论增长情况如何，公司都有机会创造额外杠杆 [43][44][46] 问题5: 2021年和2022年交易所金属层级细分情况，以及风险调整位置和产品组合变化的影响 - 公司已成功将会员从青铜计划转向白银计划，2022年开放注册期白银计划会员占比达65%，随着业务组合向白银计划转变，风险调整（RA）占直接和假定保费的比例预计将略有改善 [52][54] 问题6: 2022年收费收入的增长情况和贡献利润率 - 收费收入自1月1日首份合同开始相对稳定，C + 业务预计将推动收费收入全年增长，收费收入从第一季度开始为底线贡献正利润率，为调整后EBITDA带来正回报和贡献 [57] 问题7: 青铜计划难以盈利的结构问题，以及是否会重新扩展到青铜计划 - 青铜计划因PMPM较低、吸引利用率低和高流失率会员，在风险调整方面相对较差，但公司通过虚拟初级保健和计划设计改进，提高了青铜计划的PMPM和会员留存率，对该层级有信心并将继续创新 [61][63][64] 问题8: 2022年非新冠利用率是否逐渐恢复基线，以及新冠消退后递延护理是否会增加 - 2022年公司定价考虑了成本趋势和新冠支出，预计随着奥密克戎影响消退，非新冠利用率将下降，MLR同比改善约400个基点，主要受新冠和规模结构优势驱动，未发现大量递延护理情况 [66][67][69] 问题9: 消费者数字参与度的人口统计差异、变化预期，以及与MLR的相关性 - 56 - 64岁年龄段数字参与度比年轻群体低约25%，但整体与公司的参与度相似，40%与会员的对话是通过护理指南和会员之间的安全消息进行，每周约25%的会员参与公司的外呼消息，虚拟初级保健计划设计对降低护理成本有影响，有助于降低MLR [76][77][80] 问题10: 第四季度PDR上升与去年同期下降的差异及对2022年预期的变化 - 2020年PDR与对2021年的预期有关，2021年有保费不足准备金释放，PDR主要与非个人业务相关，反映公司业务表现更好、规模扩大，需要效率储备的计划减少 [83] 问题11: MLR的队列数据趋势，以及业务实现保险公司盈利所需达到的MLR目标水平 - 会员加入初期MLR数据有小波动，之后趋于稳定，公司有信心继续吸引新会员并管理MLR [89][90]