财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度营收1.78亿美元，较2021年同期的1.462亿美元增加3180万美元，增幅21.8%；剔除1170万美元的重大外汇汇兑逆风影响，按固定汇率计算营收为1.896亿美元，较上年同期增长29.7% [43] - 2022年第二季度食品服务渠道营收占比35%，高于去年同期的33.2%，同比增长28.3%；零售渠道营收占比56.8%，低于上年同期的61.5%，同比增长12.5% [44][45] - 2022年第二季度每升合并净销售额为1.47美元，低于2021年同期的1.54美元，主要受欧洲、中东和非洲地区外汇逆风以及客户和渠道组合影响 [46] - 2022年第二季度毛利润为2810万美元，毛利率15.8%，低于上年同期的3860万美元和26.4%；与2022年第一季度9.5%的毛利率相比，环比提高630个基点 [47][48] - 2022年第二季度EBITDA亏损6260万美元，高于2021年同期的4350万美元；调整后EBITDA亏损5340万美元 [53] - 2022年第二季度总运营费用占营收的比例降至57.6%，低于第一季度的65%，预计下半年这一趋势将持续 [54] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物和短期投资为2.751亿美元，未偿还债务为450万美元，还有约4.32亿美元的循环信贷额度未使用 [55] - 2022年上半年经营活动净现金为1.273亿美元，高于上年同期的7250万美元；资本支出为1.113亿美元，低于上年同期的1.344亿美元 [56] - 2022年上半年融资活动净现金使用量为690万美元，主要用于偿还租赁负债和信贷机构负债 [57] - 2022年第三季度预计产量在1.35亿至1.45亿升之间，预计下半年毛利率和运营费用占净营收的比例将环比改善 [58] - 2022财年更新后的营收指引为8亿至8.3亿美元，按固定汇率计算为8.35亿至8.65亿美元，较2021财年增长30%至34% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：在欧洲、中东和非洲地区占比82%，预计将与现有合作伙伴扩大和提升货架空间，并进入新的零售合作伙伴；在中国，电子商务社区销量在第二季度占茶店总销量的30%，高于第一季度的14% [18][29] - 食品服务业务：在欧洲、中东和非洲地区第二季度占比约80%，同比增长37%；公司已与多家企业合作，并将与德国最大的加油站连锁店Aral合作 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲、中东和非洲地区：燕麦奶在植物性乳制品类别中继续占据市场份额，成为非乳制品的默认选择；公司在英国、德国、瑞典、瑞士、奥地利和荷兰等市场保持领先地位，产品流速稳定 [17][62] - 美洲市场：公司是燕麦奶品牌净销售额排名第一，也是总乳制品、植物性乳制品和燕麦奶中周转最快的品牌；截至2022年6月，燕麦奶类别占据22%的市场份额，而杏仁奶和豆奶同比均下降 [25] - 亚洲市场：第二季度实现创纪录的4400万美元营收，按固定汇率计算同比增长超70%，较第一季度增长52%；公司在天猫新植物性类别中保持53%的市场份额，在618促销活动中排名第一 [27][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：以食品服务为主导的多渠道战略，通过品牌、生产工艺和产品创新来吸引消费者；调整产能规划，优先投资美洲和亚洲地区，以平衡市场速度、供应链执行和现金流管理 [14][36] - 行业竞争：公司在各主要市场保持领先地位，燕麦奶类别在植物性乳制品市场中份额不断增加，成为非乳制品的默认选择 [17][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：全球宏观环境发生变化，包括乌克兰战争、全球通胀、能源价格上涨、消费者行为变化等，给公司业务带来挑战，但植物性乳制品类别表现出韧性 [16][41] - 未来前景：公司预计下半年营收将加速增长，主要来自美洲和亚洲市场；随着产能的增加和成本的控制，毛利率和运营效率有望逐步改善 [39][58] 其他重要信息 - 公司调整了2022年资本支出指引，从4亿至5亿美元的下限降至2.2亿至2.4亿美元，同时不影响公司的增长 [34] - 公司预计到2022年底，运营产能将达到约9亿升，到2023年底将达到约12亿升 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年大幅削减资本支出的原因是什么，是否与流动性或需求有关，2023年资本支出是否会大幅增加以达到类似的生产水平 - 削减资本支出是为了适应全球变化，优化资本使用，与融资和需求无关；公司仍在投资所有项目，只是调整了项目的时间安排 [73] - 2023年公司仍将以接近12亿升的产量结束，资本支出将根据需求与供应匹配情况进行调整，仍会为未来增长进行投资 [75] 问题2：在当前环境下，吸引新消费者是否更困难，产品价格是否会成为阻碍因素 - 植物性营养产品的需求粘性很强，问题在于增长速度和吸引新消费者的时间；公司未看到价格上涨导致的价格弹性增加，产品流速表现出色，市场份额不断扩大 [77][83] - 在欧洲，零售商和消费者面临挑战，导致进入新市场、拓展食品服务渠道和吸引新消费者的时间变长，但这并非需求问题 [84] 问题3：公司近期是否有融资计划，如何平衡融资需求与投资者对基本面的关注 - 公司调整资本支出后，有足够的流动性支持未来12个月的业务发展；公司仍计划筹集资金以支持增长，将根据资本支出计划灵活安排融资时间，并尽量减少公司资本 [86] 问题4：如何看待宏观环境对业务的影响，调整后的营收指引是基于观察还是预期未来情况会更糟 - 调整后的指引反映了公司对今年下半年欧洲和亚洲市场的预期；尽管宏观环境不稳定，但公司表现稳定且具有韧性，市场拓展空间巨大，只是达成交易的时间变长 [92] - 公司预计下半年将实现加速增长 [94] 问题5：公司的价格上涨与竞争对手相比如何，如何看待与竞争对手的价格差距 - 公司在欧洲的价格上涨未导致价格弹性增加，与竞争对手的相对价格差距总体保持不变；美国自8月1日起实施两位数的价格上涨 [95][97] 问题6：目前面临的成本压力如何，定价措施是否考虑了额外的成本压力，第四季度毛利率的预期如何 - 预计未来几个季度通胀将使总成本再增加5%至6%，整体通胀水平预计为低两位数 [101] - 公司正在评估在欧洲进一步提价的可能性 [103] - 预计第四季度毛利率将维持在中20%的水平 [104] 问题7：如何调和营收指引下调与产能预期不变的矛盾，是否意味着需求减弱 - 这并非需求问题，而是公司需要在下半年提高新工厂的产量以转化为营收；公司预计在美洲和亚洲市场实现强劲增长，并优先考虑这两个地区的资本支出 [108] - 欧洲的填充率为96%，美国在本季度将填充率从60%提高到70%以上，预计未来将继续提高 [109] 问题8：外汇对EBITDA的影响机制是什么 - 从翻译角度看，外汇对营收有逆风影响，但对销售成本和运营费用有顺风影响，对毛利润影响较小；净运营费用方面，第二季度有780万美元的顺风影响，主要是由于欧洲货币兑美元贬值 [111] 问题9：美洲市场出货量增长低于零售数据，销售额相对平稳，产能情况如何，何时能满足需求 - 这与公司在奥格登工厂的产能扩展能力有关，公司正在进行战略分配；奥格登工厂在第二季度末达到每月约1000万升的产量，预计第三和第四季度将改善产品交付情况 [117][118] - 由于需求持续增加，难以确定具体时间，但预计第四季度会有所改善 [120] 问题10：是否会专注于利用现有植物性消费者推广更多植物性产品 - 公司目前的重点仍然是牛奶产品，这将是公司增长的最大贡献者；公司看到了子类别产品的机会，但需要先建立生产能力 [122] 问题11：美国市场下半年的增长是否主要由食品服务驱动，能否重新获得零售货架空间 - 美国市场各渠道将实现平衡增长，公司没有失去零售货架空间，奥格登工厂的表现和米尔维尔工厂的投产将有助于扩大市场份额 [127][128] 问题12：价格变化对与乳制品、杏仁奶和豆奶的价格差距有何影响 - 公司的市场地位依然强劲，与竞争对手的价格差距没有变化；在瑞典，乳制品价格上涨了20% [129] 问题13：如何看待SG&A费用中的可自由支配成本，何时能看到成本压缩 - 公司在日常活动和业务运营中已经更加严格地控制支出，并将在下半年战略性地管理这部分成本；部分SG&A费用会随着营收增长而增加 [134][136] 问题14：过去是否有过人均消费量在宏观环境之外趋于平稳的时期，是什么促使消费重新增长 - 公司没有看到这种情况，植物性乳制品的家庭渗透率仍然很低，消费者一旦尝试就会保持粘性；目前的问题是在当前环境下吸引新消费者的速度 [138]