财务数据和关键指标变化 - 第一季度稀释每股收益为1.49美元，是有史以来第二好的第一季度业绩，仅次于去年第一季度 [45] - 2023年每股收益指引上调至4.55 - 4.85美元，较初始指引中点提高20% [49] - 预计2023年收益组合为电力部门约占43%，制造和塑料部门扣除公司成本后约占57%；2024年起收益组合预计变为电力部门占65%，制造平台占35% [40][65] - 截至2023年3月31日，合并股权层为59%，预计年内进一步增加 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 电力业务 - 第一季度净收益增加400万美元，约增长21%，主要因商业和工业销售 volumes 增加、建设成本回收及投资回收开始、养老金和其他退休后计划成本降低，但部分被运维成本增加、利息成本增加和天气条件影响所抵消 [35][36] 制造业务 - 第一季度收益增加280万美元，增长68%，因BTD销售 volumes 增长19%、有利的产品组合和定价举措抵消成本压力，T.O. Plastics 产品定价和低成本原材料投入推动收益增长 [37] 塑料业务 - 第一季度净收益较2022年减少1720万美元，下降34%，销售 volumes 下降46%，因分销商和承包商减少采购、管理库存，以及天气条件影响；材料成本下降约20% [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度钢铁价格较去年下降21%，废金属价格也低于去年第一季度 [46] - PVC管销售价格较去年第一季度上涨约7%，仍接近历史高位 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 提交补充综合资源计划，纳入通胀削减法案影响、客户负荷预测变化等因素 [7] - 参与MISO长期输电计划第一阶段两个项目，预计资本投资约3.9亿美元，40%在未来五年发生 [9][10] - 监测MISO第二阶段输电项目进展，目前五年资本计划未包含相关估计 [11] - 目标到2025年将自有发电资源碳排放较2005年水平降低约50%，到2050年降低97%，预计到2025年自有和合同能源发电超过50%为可再生能源 [20] - 计划在2024 - 2026年对四个传统风电场进行重新发电，预计成本约2亿美元，有望降低客户费率 [22] - 未看到PVC管市场有新的竞争对手进入，进入该市场成本较高 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度财务结果满意，虽塑料部门收益从历史高位回落，但电力和制造部门实现两位数收益增长 [16] - 积极管理通胀影响，关注利率上升对收益的影响，尤其是可变利率债务和债务再融资或发行新债的需求 [41] - 预计2023年下半年塑料部门利润率将开始压缩，销售价格面临下行压力，但如果市场条件持续，塑料部门收益仍有上行空间 [39][63] - 长期来看，公司凭借公用事业增长战略和可预测的收益流，以及制造和塑料业务，有望实现财务目标，预计2024年起每股收益复合增长率为5% - 7%，股息每年增长5% - 7% [91] 其他重要信息 - 阿什塔比拉三号风电场收购于1月3日完成，5100万美元投资于2023年第一季度开始监管回收 [14] - 胡特湖太阳能项目于2022年5月开工，预计2023年下半年完成，6000万美元投资已获通过可再生附加费回收批准，投资税收抵免从26%提高到40% [15] - 公司更新资本计划，未来五年资本投资11亿美元，较之前计划增加约5000万美元，费率基数年复合增长率为6.5% [13] - 预计约80%的资本投资将通过现有费率或附加费回收，费率基数增长是实现每股收益增长目标的关键驱动因素 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如果塑料价格下降，哪些条件可能使塑料价格比预期更具韧性？ - 预计2023年下半年销量将与2022年下半年持平，但市场显示部分产品线销售价格开始回落；若PVC管价格保持强劲，可能带来潜在收益上行空间，但未反映在指引中 [68][69][70] 问题: BTD的合同结构是怎样的，是按月合同还是长达一年？ - 合同结构因客户需求而异，可能是为特定设备或产品在其生命周期内（如三到五年）制造零件的请求 [75][83][84] 问题: 公司是否为数据中心发电机市场做零件？ - 公司为整个设施的现场备用发电做零件 [77][85] 问题: 客户对PVC管的订单提前多久下达，公司对订单的可见性如何？ - 未明确提及具体回复内容 [80] 问题: 从历史利润率来看，是否有新进入市场的迹象或竞争，开设新的PVC工厂是否需要很长时间？ - 未看到新的竞争对手进入，建设PVC管工厂的进入成本相当高，也没有竞争对手的重大扩张公告 [81] 问题: 公用事业风电场重新发电是指更换涡轮机、增加更多塔架吗？ - 通常是更换叶片、转子、轮毂，但塔架基础、内部布线等保持不变 [88]