财务数据和关键指标变化 - 2020年全年净保费收入从上年的61.7万美元增至89.3万美元，主要因上年提前确认27个月保费，而2020年为正常确认 [16] - 第四季度净保费收入从去年的24.5万美元微增至24.7万美元 [17] - 2020年净投资及其他收入总计10.2万美元，去年为23万美元；净实现收益为37.4万美元，远高于去年的3000美元；2020年第四季度权益证券公允价值下降15.5万美元，而2019年为收益2.5万美元 [17] - 2020年总费用约110万美元，与上年持平，G&A成本降低部分被保单获取成本和承保费用增加抵消 [18] - 2020年净亏损显著降至5万美元，上年为30.5万美元；第四季度净收入从2019年第四季度的6.1万美元或每股0.01美元大幅增至18.1万美元或每股0.03美元 [19] - 截至2020年12月31日，总投资从2019年的69.2万美元增至78.7万美元，因当年购买权益证券 [25] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计750万美元，较2019年的800万美元保持稳定；股东权益为800万美元，与上年持平 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再保险业务方面，2020年和2019年损失率均为零，因两年均无损失或损失调整费用 [21] - 2020年第四季度和全年收购成本率分别为10.9%和11%，上年同期分别为9.4%和10.4%，增长因当年再保险合同加权平均收购成本略高 [22] - 2020年第四季度和全年费用率分别为117%和126.1%，上年同期分别为115%和183.3%，显著下降主要因2020年净保费收入分母更高 [23] - 2020年第四季度和全年综合比率分别为117%和126.1%，2019年同期分别为115.1%和183.3%，改善因2020年净保费收入分母更高且总费用降低 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超七年，使命是为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过持牌再保险子公司和持牌再保险边车开展业务，承保低频率、高严重性风险，目标是通过选择性和机会性业务实现每股账面价值长期增长 [11][13] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本，重点和首要任务是盈利承保 [14] - 继续评估增长和风险分散的额外机会，通过再保险边车为收入流和风险增加多样性并实现有吸引力回报 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务影响很小或无影响，但会继续监测市场和保险行业以确保为股东创造价值 [10] - 保险行业可能因疫情遭受重大损失，再保险费率预计将继续上升，当前业务和未来业务的最终影响仍高度不确定 [8] - 对核心业务和再保险边车长期前景持机会主义态度，G&A成本降低且稳定，边车投资者持续获得有吸引力回报，股东权益多为现金，无债务，资产负债表强劲，有基于稳定可行商业模式的增长机会 [28][29] 其他重要信息 - 2020年5月31日合同年度，边车投资者获得约36%的有吸引力回报；截至目前，2020 - 1系列参与票据投资者有望在2021年5月31日结束时获得24% - 40%的预计回报 [15][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年边车的营销情况如何 - 进展顺利，过去几年因金融市场和疫情等因素情况异常，但对回报情况满意，任何合格投资者都可参与，公司做事有机会主义但会计算风险 [32][33]