公司业绩发布会基本信息 - 发布会为Oxbridge公司2025年第三季度财报电话会议 [1] - 公司董事长、总裁兼首席执行官Jay Madhu以及首席财务官兼公司秘书Wrendon Timothy出席了会议 [1] - 会议内容包括管理层讲话和问答环节 [1] - 电话会议重播服务将提供至2025年11月20日 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净保费收入降至55.5万美元，去年同期为59.5万美元，同比下降6.7% [7] - 九个月净保费收入增至173万美元，去年同期为171万美元，同比增长1.2% [7] - 第三季度净投资及其他收入增至7.9万美元，去年同期为6.2万美元 [7] - 第三季度总收入为64.5万美元，去年同期为20.5万美元 [8] - 九个月总收入为200万美元，去年同期为12.4万美元 [8] - 第三季度总费用增至81.5万美元，去年同期为49万美元，主要由于专业服务成本、Web3子公司代币化成本、S-3相关成本、人力资源及法律支出增加 [9] - 九个月总费用增至499万美元，去年同期为167万美元，主要由于一项再保险合同的全额损失以及专业成本、人力资源和法律支出增加 [9] - 第三季度净利润为18.7万美元，每股收益0.02美元，去年同期净亏损54万美元，每股亏损0.09美元 [10] - 九个月净亏损219万美元，每股亏损0.30美元，去年同期净亏损227万美元，每股亏损0.37美元 [10] - 九个月损失率增至132.4%，去年同期为0%，主要由于受飓风米尔顿影响的一项再保险合同的全额损失 [12] - 第三季度费用率增至146.8%，去年同期为83.7%，九个月费用率增至156.2%，去年同期为98% [12] - 投资组合增至11.5万美元，去年底为11.3万美元 [13] - 现金及现金等价物与受限现金增至718万美元，去年底为590万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心再保险业务专注于承保全额抵押保单，覆盖特定灾难的财产损失，通过选择性、数据驱动的承保与大型保险公司竞争 [4] - Web3子公司AssurancePlus致力于将再保险上链，提供代币化再保险证券作为另类投资机会 [5] - 2025-2026年代币化再保险合同表现强劲，资产负债表代币EDA CAC-RE预计回报率约25%，高收益代币ZETA CAC-RE预计回报率42% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过选择性、机会主义的业务实现长期增长和每股账面价值，专注于存在足够数据可分析风险回报状况的低频高损风险 [4] - 发展方向是扩大在现实世界资产和Web3领域的影响力，通过代币化平台在7500亿美元的再保险总目标市场中提供高质、不相关的回报 [5][14] - 行业竞争方面，公司通过专注选择性、数据驱动的承保与大型保险公司有效竞争 [4] - 运营重点包括保持承保质量和多样化、扩展合规分销渠道以支持更广泛的投资者参与、推进产品增强如定期股息 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对核心再保险业务的长期前景以及AssurancePlus在现实世界资产市场的成功整合持乐观态度 [6] - 代币化平台通过透明、合规的数字访问为投资者提供更具吸引力的回报，结构旨在透明和对齐，承保全额抵押的一对一合同且不使用杠杆 [14] - 公司正在评估向证券支持的CAC-RE代币定期股息支付模式转变，以符合当前Web3市场需求和投资者偏好 [14] - 通过持续纪律、战略关系和技术驱动的产品创新，公司致力于构建长期股东价值并扩大投资者对这一独特不相关资产类别的访问 [15] 其他重要信息 - 公司是首家发行代币化再保险证券的上市公司 [5] - 公司定期参与行业重大活动，如新加坡的Token 2049、拉斯维加斯的Rare Evo和大开曼岛的Spectrum Cayman，以扩大合作伙伴平台和投资者渠道 [15] - 承保盈利能力的衡量指标包括损失率、获取成本率、费用率和综合比率，损失率衡量承保盈利能力，获取成本率衡量运营效率，费用率衡量运营绩效 [11] 问答环节所有的提问和回答 - 问答环节无提问 [17]

公司业绩与财务表现 - 2025年第三季度净已赚保费为55.5万美元，较2024年同期的59.5万美元有所下降 [6] - 2025年前九个月净已赚保费为173万美元，较2024年同期的171万美元略有增长 [7] - 2025年第三季度净亏损为18.7万美元，或每股亏损0.02美元，较2024年同期净亏损54万美元（每股亏损0.09美元）有所收窄 [8] - 2025年前九个月净亏损为219万美元，或每股亏损0.30美元，较2024年同期净亏损227万美元（每股亏损0.37美元）略有改善 [9] - 截至2025年9月30日，受限现金及现金等价物为718万美元，较2024年12月31日的590万美元增长21.7% [13] - 2025年前九个月总费用增至499万美元，显著高于2024年同期的167万美元，主要由于投资者关系、代币化及法律等专业费用增加 [11][12] 业务运营与战略发展 - SurancePlus的平衡收益代币（EtaCat Re）年化回报率目前约为25%，超过其20%的目标；高收益代币（ZetaCat Re）仍有望实现42%的目标回报率 [2][5] - 公司正考虑在未来推出代币化再保险产品时引入定期股息支付，以取代目前的纯年度派息模式 [4] - 公司积极参与全球RWA和Web3生态系统，参加了Rare Evo、TOKEN2049等行业会议并发表演讲 [3] - SurancePlus已开发出首个由上市公司子公司支持的“链上”再保险RWA，旨在为美国及非美国投资者提供可及的另类投资 [22] 关键财务比率分析 - 2025年第三季度损失率为0%，与去年同期持平；但前九个月损失率上升至132.4%，主要由于受飓风Milton影响的一项再保险合同产生全限额损失 [14] - 2025年第三季度和前九个月的 acquisition cost ratio 均稳定在11.0% [15] - 2025年第三季度费用比率增至146.8%，去年同期为83.7%；前九个月费用比率增至156.2%，去年同期为98.0% [16] - 2025年第三季度综合比率增至146.8%，去年同期为83.7%；前九个月综合比率大幅增至288.6%，去年同期为98.0%，反映出费用增加和特定损失的影响 [17]

净保费收入表现 - 第三季度净保费收入降至55.5万美元，同比减少4万美元（约6.7%）[6] - 九个月净保费收入增至173万美元，同比增加2万美元（约1.2%）[7] - 九个月已赚净保费为17.32亿美元，与去年同期的17.08亿美元基本持平[27] 净亏损表现 - 第三季度净亏损为18.7万美元，每股亏损0.02美元，同比亏损额减少35.3万美元[8] - 九个月净亏损为219万美元，每股亏损0.30美元，同比亏损额减少8万美元[9] - 第三季度净亏损为1.87亿美元，相比去年同期的5.4亿美元亏损收窄65%[27] - 九个月净亏损为21.99亿美元，相比去年同期的22.66亿美元亏损略有收窄[27] 费用表现 - 第三季度总费用增至81.5万美元，同比增加31.7万美元（约63.7%）[10] - 九个月总费用增至499万美元，同比增加332万美元（约199%）[11] - 第三季度一般及行政费用为7.54亿美元，同比增长75%[27] - 九个月一般及行政费用为25.15亿美元，同比增长69%[27] 损失率与费用率 - 九个月损失率增至132.4%，主要受飓风Milton导致的全额合同损失影响[13] - 第三季度费用率增至146.8%，九个月费用率增至156.2%[15] - 九个月损失率为132.4%，去年同期为0.0%[27] 综合比率 - 九个月综合比率增至288.6%，反映承保业绩面临压力[16] - 第三季度综合成本率为146.8%，相比去年同期的83.7%显著恶化[27] - 九个月综合成本率高达288.6%，相比去年同期的98.0%大幅上升[27] 总收入表现 - 第三季度总收入为6.45亿美元，相比去年同期的2.05亿美元增长215%[27] - 九个月总收入为20.01亿美元，相比去年同期的1.24亿美元增长1514%[27] 现金及等价物 - 受限现金及等价物增至718万美元，较2024年底增加128万美元（约21.7%）[12]

融资活动 - 公司通过ATM计划以每股3.13美元的平均价格出售了287,915股普通股，总收益为900,531美元[165] - 公司完成私募配售，发行361,191份参与股份，总收益为3,611,910美元[159] - 公司完成注册直接发行和认股权证私募配售，总收益约300万美元，净收益约270万美元[166][167][169] - 公司签订新的股权分配协议，可通过销售代理发行和出售最多500万美元的普通股[162] - 公司签订证券购买协议，投资者以每股4.25美元的价格购买705,884股普通股[167] - SurancePlus于2024年7月12日完成私募，总融资额为2,878,048美元[158] - SurancePlus于2023年6月27日完成DeltaCat Re代币私募，总融资额为2,447,760美元[154] - 公司之前的销售协议下已出售了价值460万美元的普通股[162] 融资相关成本 - 公司通过ATM计划销售产生的佣金为27,016美元，净收益为873,515美元[165] - 公司支付给销售代理的佣金为所售普通股总收益的3.0%[161][162] - 公司支付了相当于发行总额6.0%的现金费用给配售代理，并报销其最高4.5万美元的法律费用[172] 收入和利润 - 2025年第三季度总营收为64.5万美元，显著高于2024年同期的20.5万美元[184] - 2025年前九个月净保费收入为173万美元，较2024年同期的171万美元略有增长[184][187] - 公司2025年第三季度净亏损为18.7万美元，较2024年同期的54万美元有所收窄，主要归因于其他投资未实现亏损减少[184] - 公司2025年前九个月净亏损为219万美元，较2024年同期的227万美元略有收窄，主要归因于其他投资未实现亏损减少[185] 成本和费用 - 2025年第三季度一般及行政费用激增至75.4万美元，较2024年同期的43.2万美元增长约74.5%[184][192] - 2025年前九个月一般及行政费用增至252万美元，较2024年同期的149万美元增长约69.1%[184][193] - 2025年前九个月，因飓风Milton导致一份再保险合同发生全损，公司确认损失及损失调整费用为229.3万美元[184][188] 关键财务比率 - 2025年前九个月综合比率飙升至288.6%，远高于2024年同期的98%，主要受损失及费用增加影响[184][199] - 2025年前九个月损失比率增至132.4%，而2024年同期为0%，主要受飓风Milton相关全损影响[184][196] 现金流 - 2025年前九个月，经营活动所用现金净额为178.1万美元，投资活动提供现金净额6.3万美元，筹资活动提供现金净额300.1万美元[210] - 2024年前九个月，经营活动所用现金净额为5.3万美元，投资活动提供现金净额44.8万美元，筹资活动提供现金净额68.1万美元[211] 资产负债项目变化 - 受限现金及现金等价物增加128万美元（21.7%），从2024年12月31日的590万美元增至2025年9月30日的718万美元[200] - 总投资增加2000美元（1.77%），从2024年12月31日的11.3万美元增至2025年9月30日的11.5万美元[201] - 应付CatRe代币持有者款项减少53万美元，从2024年12月31日的173万美元降至2025年9月30日的120万美元[202] - 未赚保费准备金增加49万美元，从2024年12月31日的99.1万美元增至2025年9月30日的148万美元[203] 重大事件影响 - 飓风米尔顿造成的净损失影响公司权益118万美元[223] 公司治理与合规 - 子公司Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS的最低净资产要求均为500美元，截至2025年9月30日均超过该要求[208] - 公司没有表外安排[212] - 作为符合规定的小型报告公司，公司无需提供关于市场风险的定量和定性披露信息[226]

公司业绩更新 - 公司宣布了其2025/2026年度代币化再保险证券的业绩更新 [1] - EtaCat Re – 平衡收益代币：目标收益率为20%，实际追踪收益率为25% [6] - ZetaCat Re – 高收益代币：目标收益率为42%，目前正按计划实现其目标收益 [6] 业务模式与战略 - 公司通过其子公司SurancePlus Inc提供代币化现实世界资产作为代币化再保险证券 [2] - SurancePlus Inc开发了首个由上市公司子公司支持的“链上”再保险现实世界资产 [4] - 通过将再保险合同权益代币化为链上现实世界资产，使再保险作为一种另类投资对美国和非美国投资者都变得普及 [4] 市场与客户 - 美国墨西哥湾沿岸地区的保险企业通过公司持牌的再保险商Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS购买财产和意外再保险 [3] - 公司为财产和意外险保险公司提供再保险业务解决方案 [2]

公司近期动态 - 公司董事长兼首席执行官Jay Madhu将于2025年11月10日上午11:20在Hotel Indigo Grand Cayman举行的Uncorrelated Cayman 2025会议上发表专题讨论 [1][3] - 专题讨论主题为"代币化和稳定币：构建传统金融与链上市场之间的桥梁" [1][3] - 会议预计将接待超过250名有限合伙人、基金经理、资产配置者和初创企业领袖 [3] 业务模式与产品 - 公司通过子公司SurancePlus Inc提供作为代币化再保险证券的真实世界资产和再保险业务解决方案 [5] - SurancePlus已开发出首个由上市公司子公司支持的"链上"再保险真实世界资产 [7] - 公司为美国墨西哥湾沿岸地区的保险企业提供财产和意外再保险服务 [6] - SurancePlus在2025/2026条约年推出两款代币化产品：EtaCat Re目标年化回报率20%（平衡收益型）和ZetaCat Re目标年化回报率42%（高收益型） [8] 行业趋势与战略定位 - 代币化和稳定币正在改变资产的发行、交易和结算方式 [2] - 代币化能够实现资产的分割所有权、增强流动性并支持跨资产类别的可编程合规 [2] - 稳定币正成为全球市场的结算层 [2] - 通过代币化再保险合约，公司为全球投资者提供与传统市场不相关的高收益投资机会 [3][4] - 公司将再保险合约权益数字化为链上真实世界资产，使再保险作为一种另类投资向美国和非美国投资者普及 [7]

公司财务与沟通安排 - 公司计划于2025年11月6日美国东部时间下午4:30举行电话会议，讨论截至2025年9月30日的第三季度业绩 [1] - 公司将在同一天市场收盘后发布新闻稿公布财务业绩 [1] 公司业务与行业定位 - 公司是将再保险证券代币化为现实世界资产的领导者，通过其子公司SurancePlus开展业务 [1][3] - 公司总部位于开曼群岛，通过子公司为美国海湾沿岸地区的财产和意外伤害保险公司提供再保险解决方案 [3][4] - 旗下Web3子公司SurancePlus Inc 开发了首个由上市公司子公司支持的“链上”再保险现实世界资产，通过将再保险合同权益代币化，使再保险作为一种另类投资对美国和非美国投资者而言更易获得 [5]

公司动态 - 公司Oxbridge Re Holdings Limited及其子公司SurancePlus将参加于2025年10月1日至2日在新加坡滨海湾金沙举行的TOKEN2049新加坡大会 [1] - 公司董事长兼首席执行官Jay Madhu表示，此次活动是与数字资产和Web3生态系统领导者互动的独特机会，旨在分享代币化再保险的愿景、会见合作伙伴并建立新的行业联系 [3] 行业活动 - TOKEN2049新加坡大会汇聚了来自全球的行业领导者、创新者和决策者，以塑造数字资产和Web3的未来 [2] - 该活动参与者来自超过160个国家，其中超过60%的与会者担任高级领导职位，会议周期间还在新加坡各地举办了超过1000场周边活动，使其成为区块链和加密领域最大的聚会之一 [2] 业务模式 - 公司通过其全资子公司SurancePlus Inc、Oxbridge Re NS和Oxbridge Reinsurance Limited，向财产和意外险保险公司提供作为代币化再保险证券的代币化现实世界资产以及再保险业务解决方案 [3] - 美国墨西哥湾沿岸地区的保险企业通过公司持牌再保险商Oxbridge Reinsurance Limited和Oxbridge Re NS购买财产和意外再保险 [4] - 专注于Web3的子公司SurancePlus Inc开发了首例由上市公司子公司支持的同类“链上”再保险现实世界资产，通过将再保险合同权益代币化为链上现实世界资产，向美国及非美国投资者普及了再保险作为另类投资的可用性 [5]

核心观点 - 公司报告其2025/2026 treaty year的代币化再保险证券ZetaCat Re和EtaCat Re有望实现20%和42%的目标回报 [1] - 公司专注于通过代币化现实世界资产来扩大投资者对高收益且与资本市场不相关的另类资产类别的投资渠道 [3] 业务运营与产品表现 - 子公司SurancePlus于2025年6月1日推出了针对2025/2026 treaty year的代币化再保险证券产品 包括目标回报20%的平衡收益代币EtaCat Re和目标回报42%的高收益代币ZetaCat Re [2] - 这是公司连续第三年向投资者发行代币化再保险证券 [2] - 在2025年大西洋飓风季节结束前（少于40天） 两款代币产品表现符合预期 预计将实现目标回报 [2] 公司战略与行业定位 - 公司是数字化再保险证券作为代币化现实世界资产领域的领导者 [1] - 公司通过其全资子公司为美国海湾沿岸地区的财产和意外伤害保险公司提供代币化再保险证券和再保险业务解决方案 [3][4] - 子公司SurancePlus开发了首个由上市公司子公司支持的“链上”再保险现实世界资产 通过将再保险合同权益代币化为链上现实世界资产 使再保险作为一种另类投资对美国及非美国投资者而言更加普及 [5]