财务数据和关键指标变化 - 2019年净亏损较2018年显著减少，年末关键财务比率较2018年末均有所增强，账面价值为每股1.40美元 [7] - 2019年第四季度净保费收入从2018年同期的150万美元降至24.5万美元，全年从270万美元降至61.7万美元，主要因当年投入资本低于上一年 [9][10] - 2019年第四季度净投资及其他收入为4万美元，全年净投资收入总计23万美元，另有3000美元净实现收益和2.5万美元股权证券公允价值变动；2018年第四季度净投资收入为8.6万美元，全年为36.6万美元，但有公允价值变动和净实现投资损失 [10] - 2019年第四季度和全年分别确认10.6万美元再保险合同完成收益，2018年为8000美元损失 [11] - 2019年第四季度总费用为28.2万美元，全年为110万美元；2018年同期分别为1050万美元和1160万美元，减少主要因保费收入减少及成本节约措施 [11][12] - 2019年第四季度净收入为6.1万美元，每股0.01美元；全年净亏损降至30.5万美元，每股0.05美元；2018年同期分别为净亏损650万美元和570万美元 [12][13] - 2019年第四季度损失率为0%，全年为0%；2018年同期分别为589%和269% [14][15] - 2019年第四季度收购成本率为9.4%，全年为10.4%；2018年同期分别为11%和9.6% [15][16] - 2019年第四季度费用率为115.1%，全年为183.3%；2018年同期分别为27.3%和41.5% [16][17] - 2019年第四季度综合比率为115.1%，全年为183.3%；2018年同期分别为616.5%和310% [17] - 截至2019年12月31日，总投资为69.2万美元，2018年同期为120万美元；股东权益为800万美元，2018年同期为830万美元；现金及现金等价物和受限现金及现金等价物总计800万美元，2018年同期为1130万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全资子公司Oxbridge Re NS再保险附带业务2019年是运营第二年，合同于2020年5月31日结束，附带投资者有望获得约40%的可观回报，公司计划在2020年6月1日开始的新季节扩大该业务 [8][20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成立超六年，主要为美国墨西哥湾沿岸地区财产和意外险保险公司提供再保险解决方案，通过附属公司签订完全抵押保单，专注承保低频高风险业务，目标是通过选择性和机会性业务实现长期增长和每股账面价值提升，优先考虑盈利承保 [5][6] - 投资组合保持机会主义，有有利回报机会时部署资本以增加投资收入 [6] - 继续评估增长和风险多元化机会，减少一般及行政成本，看好核心业务和再保险附带业务长期前景 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年新冠疫情全球蔓延，但对公司再保险业务无影响 [4] - 2019年虽有飓风多里安等全球灾难，但公司风险管理和承保重点使其未受影响 [7][19] - 对公司核心业务和再保险附带业务长期前景保持乐观，将继续评估增长和风险多元化机会 [21] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，不保证未来结果，受多种风险和不确定性影响，公司无义务更新陈述 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 大流行病债券市场崩溃及再保险合同定价影响 - 再保险合同价格较去年略有上涨，资本市场情况不利，但对公司定价有好处，目前参与的业务层还难以给出准确数字 [25] 问题2: 即将到来的飓风季节与过去年份的概率情况 - 从1951 - 1952年至今的飓风历史统计看，并非每年都有飓风，过去14年中只有两年有重大破坏；飓风需在公司业务区域、登陆且达到三级以上才会造成破坏；公司会参考统计数据和合同情况，确保风险定价合理，过去会因定价或时机问题放弃合同，去年采取保守市场策略，投入资本少，未来会综合考虑市场、附带业务等情况合理部署 [26] 问题3: 公司计划如何部署现金以提升股东价值 - 公司会根据市场和具体情况决定是否使用现金，目前无法针对本季度发表评论，一切基于上一季度情况；强调公司无债务且有现金的优势 [34] 问题4: 管理层是否考虑在股价低迷时进行股票回购计划 - 这将取决于董事会会议和决定，目前股票交易价格较账面价值有大幅折扣，公司会考虑所有选择和想法，未来有可能进行股票回购，但也可能有更好的资金使用方式；公司看好正在发展的附带业务，该业务对合格投资者开放，有税收优惠和可观回报，资金投入再保险合同且不涉及资本市场 [38][39][41] 问题5: 扩大附带业务需要多少现金 - 初期融资规模会很小，具体情况有待观察；公司作为再保险合同资金管理人收取少量管理费并获取一定比例利润，对于不想设立自己的再保险公司的投资者来说，进入门槛高，与公司合作可获得可观回报 [42] 问题6: 公司预计何时恢复盈利 - 公司正努力实现盈利，会评估合同和定价，确保风险定价合理；认为核心业务和附带业务将有助于公司恢复到股东期望的水平；目前无法给出确切时间，一切取决于实际情况，且公司在努力削减开支，但可削减空间有限 [46][48][50]