财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净投资收入为每股0.13美元，净资产价值为每股3.32美元，上一季度分别为每股0.18美元和每股5.12美元 [7] - 2020年第一季度总投资收入约为1080万美元，上一季度为1340万美元 [8] - 2020年第一季度记录的投资未实现折旧约为8540万美元，即每股1.74美元，上一季度为1330万美元，即每股0.28美元 [8] - 2020年第一季度确认的投资实现损失约为30万美元，即每股0.01美元，上一季度未确认任何投资实现损益 [9] - 2020年第一季度运营净资产净减少约7940万美元，即每股1.62美元，上一季度净减少490万美元，即每股0.10美元 [10] - 截至3月31日，持有两项非应计状态的债务投资，公允价值合计520万美元；对一家投资组合公司的优先股投资处于非应计状态，公允价值总计40万美元 [10] - 2020年第一季度新增投资740万美元，销售本金还款2300万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月31日的季度，美国贷款市场波动性加剧，美国贷款价格先升后降，S&P/LSTA杠杆贷款指数从12月31日的96.72%升至1月22日的季度高点97.35%，3月23日降至低点76.23%，3月底收于82.85% [14][15] - 季度内，不同信用评级的贷款价格出现分化，BB级贷款价格平均下跌11.1%，B级贷款价格平均下跌15.1%，CCC级贷款价格平均下跌22.4% [16] - 评级机构对美国杠杆贷款的降级加速，S&P/LSTA杠杆贷款指数的12个月滚动违约率从季度初的1.4%升至季度末的1.84% [16] - 困境比率（即价格低于面值80%的贷款百分比）在3月23日达到57%的峰值，季度末降至24%，而2019年底为3.9% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于旨在实现长期总回报最大化的投资组合管理策略，作为永久性资本工具，历史上能够从更长远的角度看待投资策略 [17] - 公司投资理念和投资授权不变，积极在银团企业贷款市场和CLO资产类别中寻找投资机会，关注不同期限、再投资期、管理人层级和抵押品池类型的产品 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 鉴于当前经济和市场状况，特别是COVID - 19病毒传播引发的全球危机，公司董事会可能会选择减少或暂停7、8、9月的普通股分红，且不应依赖任何特定时期的分红预期 [18][19] 其他重要信息 - 今日电话会议包含前瞻性陈述和预测，实际结果可能与预测存在重大差异，公司除非法律要求，否则不会更新前瞻性陈述，可访问公司网站获取最新SEC文件 [5] - 电话会议录音将保留30天，重播信息包含在今早发布的新闻稿中，未经授权禁止以任何形式转播该电话会议 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高级担保票据、资产和CLO股权组合的参考LIBOR利率在1个月和3个月之间的分布情况如何？ - 公司会回复具体分布情况，通常部分借款人采用3个月LIBOR，部分采用1个月LIBOR，历史比例约为60 - 40 [24][25] 问题2: 第一季度是否有CLO股权投资出现现金流转移情况？ - 1月有两个头寸出现现金流转移，但规模极小 [26] 问题3: 第二季度现金流转移的可能性如何？ - 第二季度现金流转移水平较第一季度有所增加 [28] 问题4: 今年剩余时间CLO股权的GAAP和现金收益率预期如何？ - 公司未发布相关统计数据的预测 [29][30] 问题5: 如何将当前环境和周期与2015 - 2016年的小周期进行比较，以及当前环境下CLO股权的投资理念是什么？ - 目前不宜将当前环境与2015年末至2016年初进行比较，因为存在太多未知因素；公司投资理念不变，积极在银团企业贷款市场和CLO资产类别中寻找机会，关注不同类型的产品 [31][32] 问题6: 新闻稿中提及可能暂停第三季度股息，是出于管理应税收入分配还是投资组合创收能力的不确定性？ - 董事会在决定分红时会考虑多方面因素，推迟确定7、8、9月分红是合理的，但难以推测董事会最终决策 [33][34][36] 问题7: 7月股息的宣布时间？ - 由董事会决定，可能在下个月或6月 [37]