财务数据和关键指标变化 - 第三季度全球机器安置数量同比增长7.3%，达到约13.85万台，但增速低于年初 [22] - 第三季度公司净收入按固定汇率计算同比下降12%，主要因终端市场需求放缓致销量降低，部分被价格上涨抵消 [23] - 第三季度北美净收入同比下降10.5%，欧洲和亚太地区按固定汇率计算同比下降13% [23][24] - 第三季度自动化销售按固定汇率计算增长近10%，占销售额约5% [26] - 第三季度销售成本因纸张价格通胀承压，固定汇率下毛利润下降29%，利润率为31.6%，上年同期为39.1% [27] - 第三季度剔除折旧后，固定汇率下毛利率从49.2%降至42.2%，主要因材料成本、自动化和折旧增加，运费、劳动力和间接费用提供一定缓解 [28] - 第三季度固定汇率调整后EBITDA同比下降41.8%至1660万美元，利润率为19.7% [30] - 第三季度资本支出为1150万美元，其中转换器支出为630万美元，低于2021年同期的1100万美元和今年第一、二季度的约850万美元/季度，其他资本支出为520万美元 [34] - 截至9月30日，现金及现金等价物增至6130万美元 [35] - 季度末按固定汇率计算的净杠杆率为3.9倍，银行调整后的EBITDA杠杆率为3.4倍 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 缓冲系统本季度增长1.4%，空隙填充安装系统同比增长8.1%，包装业务同比增长14.6% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现不佳，电子商务活动低迷影响空隙填充和包装业务，缓冲业务因活动放缓略有下降，但新业务活动与第二季度持平 [13][14] - 欧洲和亚太地区表现因国家而异，德国、波兰和澳大利亚表现不佳，日本同比增长良好，奥地利、瑞士和西班牙表现出色 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开发适合电子商务环境的新产品，以推动需求、获取市场份额并实现增长 [10][20] - 实施G&A费用削减计划，全球裁员约10%，并减少可自由支配支出 [18] - 利用新系统提高效率，荷兰和马来西亚的新工厂将于2023年开业，以实现更高效、低成本运营 [19] - 行业竞争方面，未看到从纸张转向塑料的趋势，纸张竞争加剧，但公司市场份额在纸张细分市场保持稳定 [96][97][98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司面临挑战，全球宏观经济疲软加剧，消费者受通胀、利率上升和住房成本增加影响，电子商务和消费者短期内仍面临压力，但预计2023年电子商务将恢复增长 [7][9] - 欧洲能源危机持续，天然气价格波动大，影响难以预测，公司与供应商和客户保持密切联系 [11][12] - 公司对纸张采购有信心，已重新分配采购并降低风险 [13] - 宏观环境中的一些不利因素开始改善，如运费下降、纸张价格有望缓解，公司通过费用削减、提高效率和新产品开发应对挑战 [16][17] - 公司预计2023年在成本方面将得到缓解，特别是纸张成本，新产品推出和业务比较基数改善将有助于提升销量，整体情况将比2022年有实质性改善 [63][65][66] 其他重要信息 - 公司将提交截至2022年9月30日的10 - Q报告，可通过SEC或公司投资者关系网站获取 [4] - 非GAAP财务信息已包含与可比GAAP信息的对账，根据分析师反馈调整了非GAAP对账的呈现方式 [4][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何管理机器安置节奏并确保可接受的回报阈值 - 公司分销合作伙伴会为机器支付月费，尽管环境疲软，但新业务机会不错，试验活动增多且胜率较高，但新客户的爬坡期和试验期变长，导致收入延迟，预计未来几个月该指标将改善 [57][58][59] 问题2: 如何看待2023年的展望，是否价格成本因素会改善 - SAP实施已开始带来效益，未来将成为推动力；成本方面，美国因产能增加纸张定价有望改善，欧洲因天然气价格波动，纸张价格可能有适度缓解；销量方面，由于今年基数低和新产品推出，明年比较基数更有利；公司预计将维持对客户的价格，直到有更清晰的情况，总体认为2023年将比2022年有实质性改善 [62][63][65][66][67] 问题3: 第三季度货币调整后的EBITDA是否约为190万美元 - 是的，公司在报告和演示中提供了新格式，会详细列出对EBITDA的具体影响 [68] 问题4: 能否量化今年价格或价格 - 销量逆风的影响，以及2023年能否收回大部分损失 - 今年前10个月左右，对毛利率和EBITDA的逆风影响约为600 - 800个基点，主要是纸张成本上升导致利润流向造纸厂；按季度来看，逆风影响正在改善，本季度约为500个基点；如果天然气价格稳定或改善，欧洲的牛皮纸价格将有显著缓解；公司认为2023年将恢复大部分损失的利润率，但不确定能否全部收回 [72][74][75][76][77] 问题5: 是否可以通过在今年EBITDA利润率基础上增加400 - 500个基点来估算明年的情况 - 从方向上来说是正确的，因为纸张成本、运费等因素都在朝着有利方向发展，且公司在SG&A方面保持严格控制 [78][79] 问题6: 如何评估新机器安置的回报和ROI潜力，以及销量下降是否主要是去库存导致，对纸张吞吐量稳定的信心如何 - 销量下降的很大一部分是去库存，大部分地区的去库存已基本完成，但仍有少数地区存在；新机器安置的回报期延长了几个月，因为客户需要时间处理现有库存并逐步切换到公司产品；预计未来几个月新客户的销量将提升，有助于改善情况，但现有客户的正常销量水平难以预测；公司在新机器安置上很谨慎，会与合作伙伴和终端用户沟通，考虑回收部分机器以提高资本使用效率 [83][84][85][86][90] 问题7: 2023年是否会回到按年度采购和定价牛皮纸的策略 - 公司正在谈判2023年的协议，会争取年度协议，但由于能源市场的不确定性，可能会与部分工厂达成6个月的协议并在6个月后重新评估 [92] 问题8: 与其他纸张供应商和塑料相比，竞争环境如何 - 未看到从纸张转向塑料的趋势，塑料价格也有所上涨；纸张竞争在加剧，但公司市场份额在纸张细分市场保持稳定，公司正在通过创新和推出新产品保持领先 [96][97][98] 问题9: 对假日季的可见性如何 - 目前预测假日季还比较困难，虽然10月有一定可见性，但11月和12月才是关键月份，公司对旺季持乐观态度，但由于情况变化快，需等待未来几周的情况再观察销量趋势 [99]