财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入按固定汇率计算同比增长4%，主要受价格积极贡献推动，但产品发货量因终端市场需求放缓而下降 [35] - 按固定汇率计算，毛利润下降14.4%，毛利率为32.6%，上年同期为39.7%；剔除折旧后，毛利率从50.1%降至43.8%，主要受投入成本增加和折旧增加影响 [39] - 固定汇率调整后EBITDA同比下降28.9%至1820万美元，利润率为20%，主要因毛利润降低和G&A增加 [41] - 本季度资本支出为1300万美元，主要用于转换器安置、技术基础设施投资和房地产项目 [44] - 季度末现金余额为5920万美元，库存水平较去年同期增加1700万美元 [45][46] - 基于报告的LTM调整后EBITDA，净杠杆率在季度末略低于3.5倍；基于银行调整后EBITDA和信贷安排定义，为3.1倍 [48] - 公司更新全年剩余时间指引，预计收入3.6亿 - 3.75亿美元，同比下降1% - 5%；调整后EBITDA为7500万 - 8500万美元，同比下降28% - 36% [49][50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 机器安置数量同比增长10.4%，全球超过136500台；缓冲系统增长2.6%，空隙填充安装系统增长11.4%，快速增长21.7% [34] - 缓冲业务是亮点，按固定汇率计算增长8.6%；空隙填充业务本季度也有所增长，包装业务表现不佳；自动化销售按固定汇率计算增长近20%，占销售额约5% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美净收入同比下降3.9%，主要因去年同期一笔大额自动化销售的时间因素影响；欧洲和亚太地区净收入按固定汇率计算同比增长9.5% [35][36] - 北美利润率本季度下降约5.7个百分点，欧洲和亚太地区按固定汇率计算下降7.9个百分点 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在亚太地区选择马来西亚作为新的本地化生产设施地点，预计2023年投入使用，以降低成本并增强竞争力 [14][15] - 公司在成本控制方面采取措施，包括减缓招聘速度、减少员工数量、削减预计的人员支出和计划的可自由支配支出等 [29][30] - 公司董事会授权一项为期3年、最高达5000万美元的普通股回购计划 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景自几个月前以来明显恶化，终端市场需求下降，尤其是电子商务领域，欧洲经济活动放缓，能源危机产生影响 [8][9] - 短期内公司营收面临经济活动放缓带来的逆风，但中长期来看，可持续发展趋势和公司在纸基防护包装市场的领先地位令人鼓舞 [16] - 公司预计下半年北美纸张价格可能会稳定或有所缓解，但欧洲能源价格环境仍不稳定，公司毛利率短期内仍将受纸张成本和定价影响 [24][25] 其他重要信息 - 公司已基本解决第一季度新ERP系统带来的运营问题，目前进入提高效率阶段 [17][18] - 公司纸张采购在本季度各地区均未中断，与供应商关系良好，但纸张成本仍处于高位，对毛利率造成压力 [19][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待客户纸张库存水平，下半年预期较低的原因是什么？ - 不同地区情况有所不同，欧洲客户年初库存较高，过去6个月有所下降，下半年可能面临库存压力；美国客户库存水平总体良好 [57][58][60] 问题2: 机器安置数量增长10%，但销量下降，原因是什么，客户设备利用率如何？ - 公司业务底层数据健康，机器安置情况良好，试用活动活跃，但由于全球经济形势、电子商务状况以及欧洲市场影响，设备纸张流量低于历史水平，导致利用率下降 [61][62] 问题3: 如何理解全年剩余时间的收入和EBITDA指引，为何在收入和毛利率预计改善的情况下，EBITDA没有杠杆效应？ - 下半年预计收入环比增长，但由于欧洲和北美面临的逆风，增长幅度小于季节性正常水平；毛利率预计略有改善，但幅度不大；G&A成本节约需要时间体现，尤其是在欧洲 [66][67][68] 问题4: 指引是否更保守，毛利率回到30% - 40%水平需要什么条件，受欧洲能源和投入成本影响有多大？ - 公司试图保持现实和透明，考虑到宏观环境风险，给予的指引反映了当前情况；要提高毛利率，需要更好地了解欧洲能源动态，目前天然气价格影响供应商和工厂，对毛利率造成压力 [75][76][77] 问题5: 是否担心下半年采购牛皮纸的能力？ - 公司有良好的采购计划和多种选择，对确保纸张供应有信心，且欧洲库存水平较高，能够满足客户需求 [79][80] 问题6: 请提供EBITDA从3个月前到现在的变化桥梁，以及各参数（如销量、价格、成本等）的影响？ - EBITDA修订预测中，价格贡献约20个百分点，销量影响约32个百分点，材料成本影响约19 - 20个百分点，还有G&A的影响，主要受销量和材料成本驱动 [82][83] 问题7: 2022年与2021年相比，全年价格成本的净影响如何，何时能恢复？ - 毛利率较去年下降约7个百分点，公司在保护单位毛利方面做得不错，欧洲的定价行动有助于改善，但能源稳定前难以给出恢复时间表，北美随着销量回升，毛利率有望改善 [85][86] 问题8: 在2023年销量静态情景下，与今年指引相比，积极差异有哪些？ - 若机器安置情况良好，且恢复到2019年每台机器的收入水平，加上自动化业务的贡献，收入有望轻松超过4亿美元 [87] 问题9: 上述情景下，EBITDA会怎样？ - 若毛利率能快速提高，达到25%的利润率，EBITDA将超过1亿美元 [88] 问题10: 公司在纸张和可持续性方面的价值主张，客户接受度是否有变化，尤其是在欧洲？ - 未看到客户因成本或其他因素转向塑料，可持续性故事依然完好，客户主要面临经济状况挑战，且对价格上涨感到疲惫 [90][91][92] 问题11: 对于欧洲市场，关注哪些指标以提高销量信心？ - 关注能源供应和价格的稳定性、企业领导者的信心和投资意愿以及电子商务趋势，目前欧洲能源不稳定、企业和消费者信心不足影响了旺季预期 [93][94][95] 问题12: 调整后EBITDA指引为固定汇率，按当前欧元水平，报告收入和EBITDA预计会低多少？ - 报告收入预计比固定汇率低5% - 6%，调整后EBITDA两端预计各低约500万美元 [97][98] 问题13: 公司今年能否产生自由现金流，现金情况如何？ - 预计下半年可以，上半年资本支出2300万美元，下半年预计2500 - 2700万美元，利息支出约1000万美元，现金税处于低个位数水平，库存若能减少，营运资金将成为现金来源，下半年预计大致持平 [100][101] 问题14: 公司历史上是否有机器安置和利用率类似情况，利用率恢复需要多久？ - 历史上没有类似情况，当前情况是前期销量大幅增长后的调整，同时叠加经济衰退，预计机器利用率参考2019年水平并下调10 - 15个百分点 [104][105] 问题15: 机器利用率达到什么水平会考虑从客户处收回机器？ - 公司正在根据客户的收入机会和销量需求进行评估，与客户建设性合作，了解其业务恢复预期，以确保设备配置合理，提高效率 [110][111][112]