纪要涉及的公司 ViacomCBS Inc. (VIAC) 核心观点和论据 1. 公司战略定位 - 2021年是公司表现出色的一年，展示了价值创造潜力，具备成功所需的要素，包括一流的内容创作能力、快速扩张的流媒体业务和强大的传统业务 [3] - 公司资本状况强劲，得益于年初的融资和非核心资产处置，使公司能够投资流媒体业务 [4] - 2022年，国际业务将成为全球流媒体的关键加速器，旗舰服务Paramount+的内容建设值得期待 [4] 2. 组织架构调整 - 调整旨在使组织与战略更好地契合，为加强执行创造环境，让派拉蒙更注重系列电影和流媒体，同时保留其出色的影院发行传统 [7] - 任命Brian Robbins为派拉蒙影业总裁兼首席执行官，他是内容创作者、系列电影打造者和合作者，有丰富的内容创作经验，了解多平台世界 [8] - 让David Nevins负责派拉蒙电视工作室，他是强大的创意高管，有成功的记录和卓越的品味，此次调整将增强公司在剧本内容方面的能力 [9] 3. 电影发行策略 - 针对不同类型电影采用多种发行策略以实现价值最大化，如PAW Patrol采用同步发行模式，适合儿童和家庭电影，在影院和流媒体平台都取得了良好效果 [11] - 有两部低成本电影将直接在Paramount+独家发行，认为这是流媒体创造价值的机会 [13] - 对于大制作电影，倾向于采用45天影院独家放映后再上线付费平台的策略，如A Quiet Place Part 2 [14] 4. Paramount+表现 - 内容多元化推动了用户增长和参与度，有助于控制用户流失率，证明了广泛服务的价值 [16] - 电影、Nickelodeon节目、剧本内容、非剧本内容和体育节目都对用户获取和参与度有贡献，如PAW Patrol、A Quiet Place 2、iCarly、Why Women Kill、MTV的挑战节目、RuPaul的节目以及足球赛事等 [16][17][18] - 第二季度新增650万流媒体订阅用户，高于第一季度的600万，用户增长的驱动因素包括内容和持续扩张 [20][21] 5. 全球内容战略 - 公司是全球制作巨头，有900部系列剧正在制作中，有针对Paramount+的全球内容战略，以提高内容利用率，推动规模和利润率增长 [26][27] - 让Paramount+成为更多美国制作内容的国际发行平台，将成功的美国节目模式推广到国际市场，引入国际节目到美国，选择性利用海外制作能力降低成本 [27][28] 6. 国际扩张与合作 - 2021年已在多个地区开展业务，2022年将是国际扩张的重要一年，美国以外的内容阵容将扩大，推动全球流媒体业务 [30] - 与Sky的合作将是关键催化剂，Paramount+将与Sky Cinema捆绑，带来大量订阅用户和收入增长，同时不影响直接面向消费者的机会 [31] - Sky Showtime是与Sky的50 - 50合资企业，具有内容丰富、快速进入市场和成本效益高的优势，将在20个欧洲市场拓展业务 [35][36] 7. ARPU增长 - 流媒体ARPU在第二季度环比增长，未来国内外ARPU都有增长空间 [37][38] - 国内ARPU增长得益于免费试用用户转化为付费用户、产品组合和价格调整，国际上，新进入的高ARPU市场和与Sky的合作将推动ARPU增长 [38][39] 8. 流媒体广告收入 - 公司是广告业务的领导者，流媒体广告为广告业务带来了大量增量库存、目标定位优势和更强的覆盖范围 [41] - 收购Pluto为公司带来了大量广告展示机会，通过内容和销售团队的推动，其收入从2018年的7000万美元增长到今年的超过10亿美元，今年公司流媒体广告总收入将超过20亿美元 [42][43] - 流媒体广告增长的驱动因素包括MAU增长、用户使用时间增加、新产品推出和价格提升空间 [43][44] 9. 体育战略 - 体育是CBS和Paramount+的关键组成部分，在传统媒体和流媒体中都很重要，如NFL和足球赛事在吸引广告需求、用户获取和参与度方面表现良好 [46][47] - 倾向于拥有传统媒体和流媒体的体育转播权，以实现价值创造和增长 [47] 10. 线性附属收入 - 公司附属收入表现强劲，第二季度同比增长9%，尽管行业付费电视用户数量呈个位数下降 [48] - 与分销商的合作是推动业务发展的机会，包括免费和付费流媒体以及不同设备平台，预计2021年下半年线性附属收入将继续增长，但增速会放缓 [49][50] 其他重要内容 - 感谢Jim Gianopulos过去几年对派拉蒙的稳定、扭转和重建工作 [7] - 展示了Mayor of Kingstown的预告片，该剧由Jeremy Renner主演，将在派拉蒙网络播出前两集后独家上线Paramount+ [22]