财务数据和关键指标变化 - 全年经营现金流增长63%，达到4.12亿美元 [1] - 2022年第四季度收入9.52亿美元，下降17%或1.96亿美元；全年收入49亿美元，增长20%或8.04亿美元 [58] - 第四季度净利润下降34%，至4000万美元，摊薄后每股收益1.68美元；全年净利润增长46%，至3.28亿美元，摊薄后每股收益13.49美元 [58][96] - 调整后EBITDA从1.65亿美元增至6.43亿美元，调整后EBITDA利润率从10.1%增至13.2% [64] - 第四季度毛利率增长130个基点，至21.1%；全年毛利率增长210个基点，至21.7% [79][110] - 第四季度运营费用占销售额的14%，2021年同期为11.5%；全年运营费用占销售额的11.5%，2021年为11% [80][111] - 第四季度运营收入下降29%，至6800万美元；全年运营收入增长41%，运营利润率增长160个基点，至10.2% [111] - 第四季度有效税率为22.5%，全年为24.6%，预计2023年约为25% - 26% [82] - 第四季度资本支出1600万美元，全年8000万美元 [83] - 2022年回购7700万美元股票，支付3300万美元股息，总计向股东返还1.1亿美元现金 [2] - 第四季度经营现金流增长74%，至1.82亿美元 [113] - 年末总净杠杆率为1.9倍 [115] 各条业务线数据和关键指标变化 RV业务 - 第四季度RV收入下降39%，至4.11亿美元，占合并销售额的43%；全年RV收入增长8%，至26亿美元 [78][98] - 第四季度RV批发单位发货量约7.8万辆，下降47% [98] - 第四季度经销商库存净增加约7900辆，TTM经销商库存周数为19 - 21周，略高于第三季度的18 - 20周，低于疫情前的26 - 30周 [99] - 全年RV每单位内容增长31%，至5257美元 [108] 海洋业务 - 第四季度海洋收入增长35%，至2.55亿美元，占第四季度合并销售额的27%；全年海洋收入增长56%，至10亿美元 [78][100] - 全年海洋每单位内容增长45%，至5281美元 [108] 住房业务 - 第四季度住房业务收入持平，为2.85亿美元；全年收入增长24%，至13亿美元 [109] - 第四季度MH收入增长3%，至1.55亿美元；全年增长29%，至7.05亿美元 [109] - 全年MH每单位内容增长21%，至6243美元 [109] 各个市场数据和关键指标变化 RV市场 - 2023年全年RV零售发货量预计下降约15% - 20%，即36 - 38万辆 [85] - 2023年RV批发单位发货量预计下降约30% - 35%，至32.5 - 35万辆 [143] 海洋市场 - 2023年海洋批发发货量预计下降低两位数，海洋零售预计下降高个位数至低两位数 [4] 住房市场 - 2023年MH批发发货量预计下降低两位数，新住房开工量预计下降低两位数 [144] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续利用投资和多元化战略，预计这些投资将为业务组合增加持久价值 [57] - 优先投资自动化和技术改进，以提高可扩展性和运营效率 [83] - 积极进行并购，将其作为资本配置和增长战略的重要组成部分 [77] - 目标是在2023年实现市场份额增长，无论行业发货水平如何 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济因素可能在2023年继续影响消费者，但公司致力于保持结构的灵活性，平衡满足客户需求和保持健康资产负债表 [65] - 预计2023年全年运营利润率在7.5% - 8.5%之间，2023年后预计恢复每年30 - 50个基点的历史运营利润率增长节奏 [5] - 相信终端消费者将适应新常态，继续投资休闲生活方式和住房市场 [67] - 对2023年售后市场表现持乐观态度，预计随着批发单位下降，售后市场将有所改善 [174] 其他重要信息 - 2022年12月赎回1.725亿美元2023年到期的可转换债券，减少潜在稀释股份，改善流动性 [114] - 2022年12月发布首份责任与可持续发展报告 [107] - 2023年计划投资6500 - 7500万美元用于资本支出 [141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于OEM生产环境和库存情况 - 制造商在假期停工后已陆续恢复生产，目前仍存在三天工作制和偶尔停工情况，但生产水平与假期前相似 [8] - 从总单位、库存周数等指标来看，库存状况良好，但经销商希望重新平衡库存类型，从低端旅行拖车转向高端第五轮拖车和机动房车，并清理2022款车型 [9] 问题: 成本改善后返还给OEM的情况 - 公司密切关注库存水平，积极开展营运资金计划，并与OEM客户合作，确保其生产水平的纪律性 [11] 问题: 2023年营运现金流预期 - 预计2023年全年营运现金流约为4亿美元 [16] 问题: 关于增量利润率 - 公司认为业务有100 - 125个基点的持久改善，其中50 - 75个基点以上来自收购，其余来自效率、自动化和人力资本计划 [19] 问题: 大宗商品暴露和价格传导问题 - 最大的大宗商品暴露是胶合板、刨花板等不同木板，以及铝、树脂相关产品和铜 [45] - 价格传导取决于具体大宗商品和产品系列，公司会根据库存水平尽快将价格变化传递给客户 [46] 问题: 市场份额增长与行业增长的关系 - 公司预计无论行业发货水平如何，都将实现市场份额增长，并继续专注于价值主张的多个方面 [34] 问题: Q1每单位内容指标和全年情况 - 预计从海洋业务角度来看，将保持大部分内容；对于RV市场，由于OEM与零售匹配和经销商库存平衡，可能会略低 [158][159] 问题: 稀释股份计数和季度利息费用假设 - 2月1日起从稀释股份计数中移除约200万股，季度利息费用需考虑再融资的负套利约3% [28][114] 问题: 第四季度收入下降的组成部分 - 合并收入下降17%，行业下降31%，有机增长1%，定价增长8%，收购增长5% [127] 问题: 库存目标和现金生成情况 - 过去一个季度库存降至6.66亿美元左右，预计2023年将继续改善并实现积极回报 [153] 问题: 售后市场表现 - 售后市场略有下降，主要是音频业务和传统海洋业务方面，但预计2023年将表现更好 [173][174] 问题: Q1收入、毛利率和运营利润率的节奏 - Q1运营利润率可能处于较低水平，甚至略低于预期范围，随后会回升 [39] 问题: Transhield的收入和EPS贡献 - Transhield是约5000万美元的业务，预计将推动业务增长并带来增值利润率 [160] 问题: M&A环境和时机 - 公司对M&A机会持乐观态度，目前正在评估交易，将保持谨慎和纪律性 [139][183]