财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收超10亿美元，达10.2亿美元，较2020年第二季度增长141%，即增加5.96亿美元 [14][28] - 摊薄后每股收益为2.52美元，高于上一年的0.03美元 [14][33] - 整体有效税率从2020年的44.4%降至2021年第二季度的26.9%，预计2021年全年在24% - 25%之间 [33] - 第二季度经营现金流约为2840万美元，上一年同期为2620万美元 [34] - 第二季度毛利润率为20%，较上一年增加260个基点 [30] - 第二季度运营费用占销售额的10.7%，2020年为14.5% [31] - 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的5.9%，较上一年下降150个基点 [32] - 第二季度运营收入为9530万美元，增长688%，运营利润率为9.3%，增加640个基点 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲生活方式市场（RV和海洋业务） - RV业务营收增长3.91亿美元，增幅192%，占合并销售额的58%；RV批发发货量增长101%，达15.2万单位；估计零售单位发货量增长30% - 35%，即售出19 - 20万单位；经销商库存同比下降约35% - 40% [16][17] - 海洋业务营收为1.67亿美元，占销售额的16%，较上一季度增长1.07亿美元，增幅182%；估计海洋批发发货量增长约25% - 30%；估计海洋零售发货量基本持平，受低经销商库存限制，售出8.7 - 9.2万单位；海洋经销商库存较TTM零售发货量下降超60%，而TTM零售发货量同比增长约17% - 22% [20][21] 住房和工业市场 - 新单户住房开工量在本季度增长42%，多户住房开工量增长48% [23] - 制造住房销售额为1.39亿美元，占本季度总收入的14%，较2020年第二季度增长54%，估计MH批发发货量增长30% [25] - 工业市场部门营收为1.19亿美元，占本季度总销售额的12%，较上一年增长69%；第二季度新住房开工量增长43% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - RVIA目前估计2021年批发单位发货量将增长约34%，达到57.6万单位，上限为58.6万单位，公司当前估计接近上限；预计全年RV零售增长低两位数 [39] - 预计2021年海洋批发发货量较2020年增长25% - 30%，零售预计增长低个位数，目前受库存水平限制 [39] - 预计2021年制造住房批发单位发货量增长低至中两位数，新住房开工量将继续保持两位数增长 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本部署和战略投资基础设施，专注于自动化和产能扩张，以满足客户动态需求模式 [12] - 投资软件、自动化和专业设备，提升团队服务客户能力 [26] - 增加人才和资源支持ESG倡议，将其作为公司可持续发展的重点 [12] - 开展创新材料使用最小化和优化计划，减少浪费、再利用材料和回收 [13] - 实施人力资本管理计划，包括领导力发展、培训、继续教育和文化融合，培养和留住人才 [13] - 2021年第二季度完成两项收购，增强规模、增加产品和解决方案多样性、扩大售后市场份额和渗透休闲生活方式市场 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第二季度延续了季度环比和连续的强劲营收增长和盈利能力，休闲生活方式市场业务拓展令人兴奋 [6] - 户外休闲和住房需求将是家庭和朋友共度美好时光的重点，消费者对住房拥有权的投资和家庭改善的需求依然强劲 [6] - 休闲生活方式市场占本季度营收的74%，消费者需求在春季和夏季保持强劲；住房和工业市场占第二季度营收的约26%，住房维修、改造和家庭改善需求持续 [9][10] - 预计休闲生活方式市场将受益于低库存、有吸引力的利率环境、极具吸引力的户外休闲价值主张、强劲的人口趋势和客户群的扩大，零售需求未减弱，预计2021年下半年、2022年及可能到2023年将保持强劲 [22] - 住房市场的紧张和制造住房的可负担性为住房和工业市场提供了强劲动力，预计2021年下半年和2022年工业和MH终端市场将继续增长 [24] 其他重要信息 - 2021年预计经营现金流约3亿美元，资本支出5000 - 5500万美元，反映了对自动化项目的增加投资，以应对预期的持续紧张劳动力市场和长期需求预期 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: RV批发发货量每月稳定在5万单位左右，行业何时能突破该范围，这些限制是否会长期存在？ - 未来一两个季度仍会存在供应链限制，随着全球经济复苏和增长，OE希望增加产能，供应链缓解后有望提高生产速率；目前5万单位/月的水平能保持平衡，公司与OEM合作伙伴建立了良好的合作关系，团队在应对供应链限制方面表现出色，未来有改善机会 [46] 问题2: 之前提到的80 - 100个基点的运营利润率改善情况如何，下半年是否有变化？下半年需要增加多少营运资金？ - 运营利润率预计同比扩张100 - 130个基点，得益于固定成本杠杆、成本控制举措、劳动力管理和资本支出投资带来的自动化效益；随着业务增长，库存投资会持续增加，但从资产负债表和当前生产水平来看，公司处于良好的持续运营状态 [47][48] 问题3: 过去12个月收购业务的营收贡献以及原材料价格上涨的传导对第二季度的影响如何？ - 同比增长140%中，20%归因于期间的收购业务；剩余120%的增长大致平均分配于行业增长和公司的有机增长举措；价格传导影响约占有机增长部分的20%，即2000个基点 [55] 问题4: 运营利润率和毛利率表现出色，全年来看下半年利润率同比可能较低，是否存在保守估计，如何看待下半年利润率的环比和同比变化？ - 公司在动态供应链环境和劳动力竞争中保持执行的一致性，通过投资业务和提高效率来管理劳动力限制；预计下半年将复制当前季度的回报，并实现较2020年130个基点的扩张 [58] 问题5: 全年经营现金流3亿美元和自由现金流5000 - 5500万美元的预期是否准确？ - 该预期准确，季度末营运资金的时间安排会影响经营现金流，预计全年会趋于正常，公司对3亿美元的经营现金流预期有信心 [59] 问题6: 鉴于当前股价与现金流情况，是否会更积极地回购自家股票和进行无机增长举措？ - 公司注重资本分配的平衡，包括股息政策、收购战略和股票回购；本季度抓住机会进行了股票回购，同时也进行了有价值的收购，未来将继续评估机会 [61] 问题7: 从零售增长角度看，2022年休闲娱乐业务（RV和海洋）的增长、持平或下降情况如何？ - 公司对未来发展持乐观态度，批发和零售情况表明经销商补货有很长的时间窗口，零售需求在全国范围内强劲，渠道检查显示零售需求未减弱，买家质量提高，库存处于极低水平，预计零售将持续增长 [69][70] 问题8: 非休闲娱乐业务（工业）中，住宅和非住宅业务在本季度的表现如何？制造住房（MH）的零售需求情况以及对全年的影响如何？ - 住宅业务方面，单户和多户住房在本季度表现强劲，业务从高层住宅向多户和单户住宅转移；制造住房业务方面，制造商产能有所释放，劳动力问题得到改善，生产能力回升，前景乐观 [72][73]