公司概况 - 公司成立于1959年，是房车、船舶、制造住房和工业市场的关键零部件制造商和供应商，市值10亿美元，2019年第二季度LTM收入23亿美元，自由现金流1.64亿美元[9] 市场平台 - 2016 - 2018年，公司在房车市场的份额从72%降至63%，船舶市场从3%升至12%[12] - 2019年上半年，生活休闲、房车船舶、住房工业的销售额分别占比56%、15%、18%、11%[13] 市场趋势 - 过去五年美国户外活动参与率平均为49%，2016年户外娱乐支出超4000亿美元，占GDP的2.2%[15] - 2019 - 2024年美国成年人口预计增加1200万，55岁以上人口预计增长21%[16] 各细分市场情况 - 美国有7900万户露营家庭，700万新露营者自2014年开始露营，41%的露营者是千禧一代，53%的千禧一代有兴趣购买房车[20] - 2018年新动力船零售销售额达105亿美元，37%的美国成年人参与休闲划船活动[36] - 900万户、2200万人居住在制造住房中，84%售价低于15万美元的新房是制造住房[46] 行业展望 - 房车批发单位出货量在2018年同比下降，行业正在重新调整库存，但市场需求依然强劲[25] - 美国船舶市场持续复苏，有望实现缓慢而稳定的增长[40] - 制造住房行业仍处于历史低位，但人口趋势和信贷条件改善带来上行潜力[50] 增长举措与资本分配 - 公司资本分配策略围绕利用现金流、平衡杠杆和资本资源，包括收购、股票回购、地理扩张、资本支出和债务偿还[67] - 2014 - 2019年LTM销售额复合年增长率为32%，销售增长反映了有机和战略影响[70] - 2010 - 2018年进行了42次战略收购，涉及57家公司[74] 资本支出 - 公司将继续投资基础设施，2016 - 2018年战略投资7200万美元用于新流程、自动化和产能提升[79] 地理和产品扩张 - 过去4年进行了8次地理扩张，市场潜力达5亿美元，目标产品包括层压、铝制品等[83] 产品概述 - 提供房车、船舶、制造住房等领域的多种产品，包括内饰、外饰、电子设备等[88][91][94][96] 非GAAP财务指标 - 介绍了现金流与自由现金流、自由现金流每股收益的非GAAP财务指标的调整和计算方法[100]