财务数据和关键指标变化 - 第一季度服务和收入及总收入增长11%，达到12亿美元 [25] - 管理解决方案收入增长12%，达到9.06亿美元，受客户就业水平提高和每位客户收入增加驱动 [26] - PEO和保险解决方案收入增长8%，达到2.83亿美元，受平均工作场所员工数量和PEO健康保险收入增长驱动 [28] - 客户资金利息增长24%，达到1800万美元，主要由于平均利率上升和投资余额增长 [30] - 总费用增长11%，达到7.11亿美元，主要归因于员工人数增加、工资率提高和支持业务增长的一般成本增加 [30] - 营业收入增长12%，达到4.96亿美元，营业利润率为41.1%，比上一年扩大20个基点 [31] - 有效税率为22.9%，上一年同期为24.9% [31] - 净收入和摊薄后每股收益均增长14%，分别达到3.79亿美元和每股1.05美元；调整后净收入增长15%，调整后摊薄后每股收益增长16%，分别达到3.72亿美元和每股1.03美元 [32] - 截至季度末，现金、受限现金和公司总投资为13亿美元，借款约为8亿美元 [33] - 第一季度经营活动现金流为3.64亿美元，较上一年略有下降 [33] - 第一季度支付季度股息每股0.79美元，总计2.85亿美元 [33] - 12个月滚动股本回报率为46% [33] 各条业务线数据和关键指标变化 管理解决方案 - 收入增长12%至9.06亿美元，受客户就业水平提高和每位客户收入增加驱动，每位客户收入受产品渗透率提高、HR辅助服务（主要是ERTC产品）和价格实现的积极影响 [26] - ERTC服务收入对第一季度收入的贡献约为1% - 2%，但随着时间推移，其对增长的贡献将下降，全年影响较小 [27] PEO和保险解决方案 - 收入增长8%至2.83亿美元，受平均工作场所员工数量和PEO健康保险收入增长驱动，但增长率受到PEO和保险机构健康保险参保率较低以及工人赔偿费率持续疲软的影响 [28] 退休业务 - 连续12年被Plan Sponsor Magazine评为全国最大的401K记录保管人，按计划总数计算 [16] - 2021年新增计划数量方面被评为行业领导者 [17] - 第一季度新增约4000个集合雇主计划 [17] ERTC服务 - 已帮助超过4.5万名客户获得超过86亿美元的ERTC和带薪休假税收抵免 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 最新的Paychex IHS小企业就业观察显示，美国小企业员工继续受益于更高的工资，新就业岗位继续增长，但增速放缓，即使面对紧张的劳动力市场和通胀压力，美国小企业的就业增长仍具韧性 [10] - 现有客户的就业水平持续增加，与小企业指数的调查结果一致 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续专注于创新HR技术投资，结合专业知识，帮助中小企业应对动态和挑战环境 [12] - 持续关注客户需求，计划在本财年推出更多增强功能，提供积极的数字用户体验，帮助客户利用HR技术简化流程 [19] - 继续利用内部数据，应用于客户保留、洞察和产品开发，提高销售团队效率 [143] - 作为科技公司，继续在技术领域投资，改善技术布局，帮助客户 [144] 行业竞争 - 公司在技术创新方面表现出色，如Paychex Voice Assist等，在与区域供应商的竞争中表现良好 [172] - 区域供应商可能会寻求更多技术支持，行业可能会出现整合，但整体市场规模持续增长，特别是在中端市场 [173] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济趋势虽有一定缓和，但未出现重大变化，就业市场仍具韧性，公司业务开局良好，收入和收益实现两位数增长 [9][10] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司解决方案和商业模式具有韧性，能够帮助客户在任何宏观经济条件下取得成功 [19] - 预计管理解决方案收入增长5% - 7%，接近区间上限；PEO和保险解决方案收入增长8% - 10%，接近区间下限；客户资金利息预计在8500万 - 9500万美元之间，接近区间上限；总收入增长7% - 8%，接近区间上限；调整后摊薄后每股收益增长11% - 12%，高于此前预期的9% - 10% [36][37] - 预计第二季度收入增长约7%，营业利润率约为38%，具体情况可能会根据宏观环境变化而调整 [38] 其他重要信息 - 公司首席执行官Martin Mucci将于10月14日退休，但将继续担任董事会主席，现任总裁兼首席运营官John Gibson将接任总裁兼首席执行官一职 [6] - 本周公司提交了一份关于薪酬提案的补充代理声明，呼吁投资者关注 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于关键绩效指标的缓和以及2023财年指导中宏观假设的变化，特别是客户员工水平和保留率 - 公司认为保留率方面正逐渐回归到疫情前水平，客户保留率因疫情期间新成立企业的倒闭而有所调整，但销售依然强劲，客户仍在增加员工 [49][51] - 目前未看到经济衰退的迹象，就业水平持续增加，劳动力市场仍然紧张，收入保留率保持在创纪录水平，价格价值损失低于疫情前水平 [52][54] 问题2：关于第二季度的增长和利润率动态，以及是否有额外投资 - 第二季度ERTC对增长的贡献预计将减少，第一季度支票交易量的强劲增长在第二季度将减弱，PEO和保险业务的一些趋势将持续影响增长 [56][57] - 由于第一季度就业水平较低，第二季度收入下降但费用相对较高，同时公司在营销和产品开发方面进行投资，导致第二季度业绩波动 [58] 问题3：关于每股收益指导上调的原因 - 主要是由于收入构成和组合的变化驱动每股收益增长 [64] 问题4：关于2023财年浮动收入指导未变但处于较高区间的原因 - 公司在利率决策上较为谨慎，考虑到美联储加息的不确定性和投资组合的期限，避免短期收益过高而在未来受损 [66][67] 问题5：关于管理解决方案全年增长预期中减速的原因 - ERTC在下半年将不再像上半年那样对增长有积极贡献，反而可能成为增长的阻力 [70] - 下半年面临较高的比较基数，且目前不确定员工数量是否会大幅增加 [71] 问题6：关于PEO和保险服务部门增长低于预期的原因以及业务动态 - 年初保险业务的参保率低于预期，预计这一趋势将持续到第二季度，下半年将有所改善 [78] - PEO业务在第一季度客户保留率强劲，销售表现良好，目前正处于关键销售季节和开放参保期，公司已采取措施应对参保率问题，如扩大低成本计划和增加参保顾问 [81][83] 问题7：关于在当前市场环境下公司对并购的看法以及构建与购买的权衡 - 公司对并购仍有兴趣，但认为目前估值较高，会谨慎考虑 [89] - 公司拥有成功的产品开发团队，会仔细评估是否需要通过并购来增加产品，目前更注重对现有产品的补充 [90] - 公司通过构建、合作和并购相结合的方式，为客户提供统一的体验，如招聘和入职跟踪系统以及保险福利管理系统的开发 [93][94][95] 问题8：关于公司在通胀背景下的定价能力以及价格对增长的贡献 - 公司目前定价处于通常范围的较高端，认为在提供价值的同时，价格与价值的平衡把握得当 [99][100] - 由于公司的技术解决方案能够帮助客户解决招聘、入职等问题，提高运营效率，因此客户对较高价格的接受度较高，折扣问题不明显 [101] 问题9：关于管理解决方案和PEO业务的相对弹性以及周期性敏感性 - PEO业务具有较强的弹性，能够为中小企业提供招聘、保险计划等支持，满足其在竞争员工和应对复杂HR问题时的需求 [104][105] - 管理解决方案和PEO业务在宏观环境下都能满足客户对HR支持的需求，具有较好的弹性 [107] 问题10：关于中小企业对新技术投资的意愿以及在市场波动时的变化 - 目前中小企业对新技术的需求仍然强劲，因为他们需要提高运营效率、解决招聘问题和应对劳动力市场的挑战 [114][115] - 在当前招聘和保留员工的环境下，中小企业对技术、福利等方面的需求增加，对新技术的投资意愿并未减弱 [117] 问题11：关于数字化对公司长期利润率的影响 - 随着业务向数字化解决方案和自动化解决方案转变，公司预计长期内将提高生产力和运营利润率 [120] - 公司会在提高利润率的同时，平衡对业务的投资，以实现可持续增长 [121] 问题12：关于不同市场细分领域的健康状况，特别是低端市场的新业务启动、保留率和支出情况 - 低端市场新业务启动不如去年强劲，客户保留率开始回归正常，部分疫情期间成立的小企业倒闭 [128] - 但小企业对员工的需求仍然存在，仍在增加员工，中端市场表现强劲，得益于产品套件、技术和销售团队的出色表现 [129][130] 问题13：关于John Gibson接任CEO后的重点关注领域 - 继续专注于扩大公司在技术和HR领域的领导地位，成为业务运营的最佳者，为股东带来高回报 [141] - 继续创新和拓展业务，寻找新的增长平台，改善客户体验 [142] - 利用内部数据提高客户保留率和销售效率，继续像科技公司一样投资技术 [143][144] 问题14：关于隐含指导中的联邦基金利率以及每增加25个基点对收入的敏感性 - 第一季度预计联邦基金利率在3 - 4之间，目前按约3.75操作 [146] - 每增加25个基点，净收入约增加400万 - 500万美元，但公司会谨慎管理投资组合期限，以应对利率波动 [146][147] 问题15：关于员工增长的来源，是广泛的还是特定垂直或地理区域的 - 管理解决方案业务中，大客户的员工增加较为明显，部分得益于过去几个季度在中端市场的努力和招聘环境的改善 [154] - PEO业务中，工作场所员工的增长较为广泛，但在佛罗里达州和某些垂直领域相对较强 [155] - 整体来看，客户基础普遍增加了员工，特别是在1 - 50人的范围内，佛罗里达州和南部地区的小企业就业增长最强 [157][158] 问题16：关于公司本季度的招聘计划执行情况以及招聘能力的变化 - 公司招聘情况良好，招聘机器运转顺利，员工保留率提高 [163] - 通过提高起薪等措施，公司已实现全员配备，为销售和业务发展做好准备 [164] 问题17：关于PEO业务在全年的预期节奏以及后期改善的原因 - 年初PEO业务的参保率低于预期，对收入有一定影响，但对利润率影响不大 [169] - 预计下半年PEO业务增长将加速，因为第一季度工作场所员工增长强劲，且如果下半年医疗保健参保率提高，收入将相应增加 [169] 问题18：关于区域供应商在技术方面的竞争力以及公司的应对策略 - 公司在与区域供应商的竞争中表现良好，区域供应商难以跟上公司的技术创新步伐 [172] - 区域供应商可能会寻求更多技术支持，行业可能会出现整合，但整体市场规模持续增长，公司对竞争环境有信心 [173] 问题19：关于John Gibson对公司服务和技术平衡的看法 - 认为服务和技术是一体的，拥有最佳技术和统一用户体验对于满足客户和员工需求、提高运营效率至关重要 [185] - 公司应将传统服务重新定位为咨询机会，利用大量数据为客户提供洞察和建议，以应对复杂的HR问题 [186] 问题20：关于股市下跌对公司展望的影响以及医疗保健参保率较低的原因 - 股市下跌对公司退休服务业务收入有一定拖累，但影响较小 [193] - 医疗保健参保率较低可能是由于客户组合、平均工资、行业和经济状况等因素导致，公司正在通过调整计划设计、推出低成本和非传统计划以及推动数字化等方式来解决 [195] 问题21：关于HR管理解决方案的销售管道以及营销战略对技术改进的强调程度 - 营销活动积极，通过参加HR技术会议、与谷歌等合作以及开展网络研讨会等方式，宣传公司的技术优势 [204] - 市场对公司产品的需求仍然强劲，产品渗透率持续提高，即使新业务启动数量不如疫情期间，但现有客户基础的产品渗透情况良好 [205] 问题22：关于ERTC结束对客户保留率的影响 - 从收入保留率来看，公司处于接近创纪录的高位，低端市场的客户流失略有增加，但整体情况良好 [208] - ERTC对客户保留率没有显著影响，反而展示了公司的价值，有助于提高客户保留率 [209] 问题23：关于美联储加息对公司浮动投资组合管理的影响 - 每次美联储宣布加息，公司都会评估对投资组合的影响，并根据对利率峰值的预期调整投资组合期限，以适应市场变化 [213] - 公司在短期和长期投资之间的平衡上更加动态，随着时间推移会实时调整投资组合 [214] 问题24：关于公司向股东返还资本策略的变化 - 公司将继续支付高额股息，回购股份以抵消稀释，并在合适的情况下进行并购投资，目前没有重大变化 [215] 问题25：关于与客户基础最共鸣的产品 - 公司的HR产品套件，包括在线招聘和申请人跟踪系统、401K退休计划和时间考勤系统等，受到客户的高度欢迎，因为它们能够提供运营效率，满足分散式劳动力的管理需求 [220]