财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现年收入235亿美元，净利润18.5亿美元，财务表现受益于零部件和金融服务部门的创纪录业绩 [7] - 2021年公司每股股息为2.84美元，连续83年实现净利润，并自1941年以来每年都支付股息 [8] - 第四季度收入为67亿美元，净利润同比增长26%，达到5.11亿美元 [8] - 第四季度卡车和零部件毛利率为11.4%，预计第一季度将提高至13% - 13.5% [13] - 2021年公司在资本项目上投资5.12亿美元，研发投入3.24亿美元；2022年计划资本投资4.25 - 4.75亿美元，研发费用将增加至3.5 - 4亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第四季度交付47,600辆卡车，较第三季度增长45%，其中包括交付等待零部件的7,000辆卡车；2022年第一季度交付量预计在41,000 - 45,000辆之间 [9] 零部件业务 - 2021年零部件业务年收入49亿美元，税前利润同比增长38%，达到11亿美元，创季度和年度收入及利润新高 [18] - 第四季度零部件业务收入达13亿美元，税前利润达3.06亿美元，较去年同期增长38% [8] - 预计2022年第一季度零部件销售额同比增长超10% [19] 金融服务业务 - 第四季度金融服务税前融资收入增至创纪录的1.35亿美元 [20] - 2021年年收入增至17亿美元，税前收入增至4.38亿美元，几乎是2020年利润的两倍 [20] - 投资组合资产为154亿美元，表现良好，不良率和信贷损失较低 [21] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 2021年美国和加拿大8级卡车零售销量为25万辆；预计2022年美国经济和工业生产将增长约4%，8级卡车市场交付量将增至25 - 29万辆 [10] 欧洲市场 - 2021年欧洲16吨以上卡车注册量为27.8万辆；预计2022年欧洲经济将继续增长，16吨以上卡车注册量将在26 - 30万辆之间 [11] 南美市场 - 2021年南美16吨以上卡车行业注册量为12.7万辆；预计2022年南美市场注册量将在12.5 - 13.5万辆之间 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司推出多款重型和中型卡车，取得多项技术和创新里程碑，包括开发和销售自动驾驶卡车的战略合作伙伴关系、零排放车辆的生产以及推出专有全球互联服务 [14] - 2022年公司将加速在清洁燃烧、零排放、自动驾驶和互联车辆项目上的投资 [22] - 公司独立经销商持续投资业务，为客户提供高水平服务，有助于公司长期成功和零部件及金融服务业务的增长 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济增长、货运活动活跃以及客户对公司卡车的强劲需求，导致所有市场的订单积压大幅增加 [12] - 随着全球供应链在全年逐步改善，预计2022年将是不错的一年 [17] - 客户业务良好，货运需求是长期的，预计2022 - 2023年及以后市场将保持良好 [35] 其他重要信息 - 2021年新推出的DAF系列获得国际年度卡车奖，创新的DAF XF氢内燃机技术车辆获得卡车创新奖；肯沃斯和彼得比尔特各获得五项制造业领导力奖，DAF巴西第四次获得年度卡车品牌奖 [15] - 2021年公司被CDP评为全球环境实践领导者，获得精英A评级，位居超1.3万家报告公司前200名 [16] - 2021年公司连续第四年被女性与运输组织评为女性最佳工作场所 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈第四季度毛利率情况，以及如何看待吸收成本与价格/成本组合的细分，和2022年毛利率的发展轨迹 - 第四季度团队通过工程努力、寻找经纪零件或与供应商合作，确定所需芯片，交付了更多卡车，这些卡车在第三季度已被吸收 [26] - 展望未来，生产稳定性有所改善，第一季度毛利率预计为13% - 13.5%；若市场持续改善，毛利率有望进一步提升 [27] 问题2: 请谈谈积压订单市场份额与零售销售市场份额的情况，新产品推出是否带来份额增长 - 2021年推出的新卡车正在逐步放量，特别是欧洲市场10月推出的车型，以及北美市场新的中型肯沃斯和彼得比尔特卡车，燃油经济性分别提高了10%和7%，且欧洲新卡车是市场上唯一符合新质量和尺寸法规的车型，这些优势使公司积压订单强劲，约有六个月以上的积压订单 [29][30] 问题3: 剔除新产品带来的好处，如何看待2022年价格成本的假设，能否实现中性 - 公司认为与去年相比，价格成本已更加稳定，预计全年能实现价格/成本平衡 [33] 问题4: 如何看待供应链缓解后的市场周期，以及2023年和2024年碳排放新标准的影响，生产预测是否正确，卡车的增量成本如何考虑 - 客户业务良好，货运需求是长期的，预计2022 - 2023年及以后市场将保持良好；2024年的排放变化将带来燃油经济性的提升，对客户有益，公司认为市场正处于良好、强劲的开端 [35] 问题5: 鉴于行业积压订单情况，认为今年价格成本应为正，公司是否同意，是否有其他抵消因素 - 公司完全同意，认为今年价格成本应为正 [37] 问题6: 请更新一下新产品推出对利润率的影响 - 新DAF卡车在市场上受到客户、经销商和媒体的高度认可，其燃油经济性、驾驶性能、技术等方面表现出色，是市场上唯一符合欧洲新质量和尺寸法规的车型，将有利于公司市场份额增长和利润率提升，客户也将从中受益 [39] 问题7: 零部件业务在创纪录的一年后前景如何，当前车队车龄是否有利于零部件业务在未来几个季度的发展 - 预计2022年第一季度零部件业务同比增长10%，且表现强劲；随着车辆使用，零部件消耗增加，有利于零部件业务发展；公司全球团队在电子商务方面的努力，使客户更愿意从公司购买零部件，有助于业务的长期成功和增长 [41][42] 问题8: 去年第四季度末约有1万辆红色标签（停放）卡车，目前情况如何 - 第四季度公司交付了约7,000辆离线卡车，该数量大幅减少；生产稳定性有所提高，得益于良好的供应和与供应商的合作 [43] 问题9: 新闻稿中提到供应链有所改善，但评论中对供应链改善较为谨慎，且未提高2022年的单位预测，应如何理解；积压订单中价格和成本锁定情况如何，下半年成本是否有缓解空间 - 与第三季度和第四季度相比，供应链有所改善，但尚未完全解决问题；2022年25 - 29万辆的预测范围相比2021年的25万辆已有显著提升，随着时间推移，公司将根据供应链改善情况进行适当调整 [46][47] - 积压订单中，部分大客户的订单价格已锁定，部分库存单位和小车队的订单价格可能未锁定，每个订单情况不同；公司通过与供应商签订长期合同和套期保值等方式，对材料成本结构有一定控制 [49][51] 问题10: 第一季度4.1 - 4.5万辆的交付量是否假设能处理完所有红色标签卡车，处理完后正常的利润率是多少；第四季度行业有大量取消订单情况，公司的情况如何，积压订单的清理情况如何 - 由于芯片供应不稳定，无法确定第一季度离线车辆的具体数量，但数量在减少；公司对全年利润率增长有信心 [55] - 公司未遇到客户取消订单的情况，客户对卡车需求强劲 [57] 问题11: 若剔除第四季度交付非标准生产卡车的成本，毛利率是否已达到较高水平；奥密克戎疫情和员工缺勤对第一季度生产的影响如何，是否已达到顶峰 - 第四季度交付这些卡车产生的劳动力和材料成本是毛利率差异的主要原因；随着公司对去年成本增加的反应，定价更加有效，毛利率呈上升趋势 [59] - 公司员工表现出色，疫情对生产的影响目前有限，且随着时间推移会逐渐减轻，但未来情况仍不确定 [60][61] 问题12: 过去几个季度工厂间接费用在每季度7000 - 1亿美元之间，第四季度的趋势如何，第一季度的指导中预计该费用的影响有多大；在接到电动汽车订单时，经销商参与充电基础设施建设等附加业务的情况如何，是否有可参考的每单项目或参与率 - 工厂间接费用增加部分是由于交付离线卡车和产量增加，预计2022年将逐渐恢复正常；无法具体评论第一季度该费用的影响 [65][66] - 零排放车辆项目处于早期阶段，公司已生产超100辆电池电动卡车，并接到超100个车辆充电器订单；匹配充电器和车辆后，充电优化软件和电池能量管理软件是公司的专业领域，随着零排放市场的发展，这些将为公司带来额外业务机会 [68][69] 问题13: 如何看待北美8级卡车的正常需求水平，是否仍为25万辆；公司获得创新奖的氢内燃机车辆的情况如何，该发动机类型作为真正的零排放解决方案受到监管机构的认可程度如何，与氢燃料电池车辆相比，其车辆性能如何 - 25万辆的数字可能有些过时，由于货运需求中72%由卡车运输完成，且该比例在增加，电子商务也促进了货运需求，同时公司卡车的燃油效率大幅提高，因此正常需求水平可能会更高 [73] - 公司关注各种机会，让市场决定哪种技术是正确的；目前公司在电池电动汽车和氢燃料电池领域取得了成功，DAF团队开发的氢内燃机车辆获得创新奖，其二氧化碳排放量几乎为零；公司认为现在选择正确的解决方案还为时过早，将继续利用强大的合作伙伴关系和技术，为客户提供合适的解决方案 [74][75] 问题14: 欧洲市场的订单情况如何，为何预计2022年交付量较为平稳，特别是在提到供应链有所改善的情况下；经销商库存情况如何，下半年是否有补货可能以促进销量 - 欧洲市场订单情况非常强劲，与美国和其他地区类似；2022年市场预计在26 - 30万辆之间，范围较广，仍存在与新冠疫情和芯片情况相关的不确定性；凭借新的DAF卡车车型，公司在任何市场规模下都有很好的机会扩大市场份额，有利于生产和DAF销量 [78] - 经销商库存低于理想水平，这是供应链问题导致的；公司有信心今年能生产出所有有零部件供应的卡车，随着产量增加，库存将相应反应 [80] 问题15: 第四季度欧洲交付量环比大幅增长，是否意味着大部分红色标签卡车在欧洲，剩余几千辆卡车在哪里；金融公司业务前景如何，除了持续强劲外，是否有其他指导 - 欧洲交付量环比增长受季节性因素、产量增加和离线车辆减少的影响；季节性因素方面，第三季度通常有夏季停产，生产天数较少 [83][84] - 金融公司第四季度业绩出色，二手车市场大幅改善，PACCAR金融多年来扩大了二手车中心和销售能力，开始取得成效；预计未来几个季度前景良好，将继续保持强劲表现 [85] 问题16: 今年解决供应链问题时，是否会更多使用供应商的发动机，以专注于供应链的其他部分；如何看待2023年8级卡车的生产情况，是否会因2024年标准而出现大量提前购买的情况 - 解决供应链问题并非简单地更多使用供应商的发动机，每个芯片对应不同组件，情况复杂；团队通过重新设计芯片、与供应商合作等方式解决问题，预计2022年MX发动机在北美的份额将显著增加 [87] - 2023年市场存在很多变量，但总体感觉今年和明年市场都将很好 [89] 问题17: 第三季度公司的日产量约为多少，第四季度末情况如何，预计到2022年年中产量能达到多少；与危机高峰期相比，目前产量增长情况如何 - 公司不提供具体的生产速率，但第四季度以来产量有所增加，希望随着零部件供应改善，能进一步提高产量 [91] - 第四季度产量较第三季度增长45%，目前产量较之前有10% - 20%的增长，且预计将继续增长 [93]