财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售和金融服务收入增长13%，达到58.5亿美元；净收入增长31%，达到4.7亿美元 [7] - 第一季度PACCAR Parts收入创纪录，达到11.6亿美元，税前利润创纪录，达到2.51亿美元，比去年同期增长17% [7] - 第一季度卡车和零部件毛利率从12.6%提高到13.4%；PACCAR Financial税前收入达7600万美元 [8] - PACCAR Financial Services第一季度收入4.32亿美元，比去年增长13%；税前收入7600万美元，比去年增长58%；3月底不良使用率低于0.5% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 卡车业务 - 第一季度交付42200辆卡车，比第四季度产量增长3%；预计第二季度全球卡车产量与第一季度相似 [13] 零部件业务 - 第一季度PACCAR Parts收入11.6亿美元，同比增长16%；税前利润2.51亿美元，毛利率28.2% [14] - 第一季度电商零部件销售同比增长超30%；预计第二季度零部件销售与第一季度相当，全年零部件销售比去年增长15% - 18% [15] 金融服务业务 - 第一季度新贷款和租赁业务量强劲，二手车价格上涨，投资组合质量优异 [16] - 北美Kenworth和Peterbilt二手车定价同比上涨30%；PACCAR Financial已在全球拥有12个二手车零售中心，计划今年晚些时候在西班牙马德里再开设一家 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大市场 - 预计美国GDP和工业生产今年各增长6.3%；消费者支出、住房市场和汽车行业已走强；良好的货运吨位、高卡车利用率和司机短缺，对PACCAR的高端卡车产生了强劲需求 [12] - 预计美国和加拿大8级卡车市场规模在26万 - 29万辆之间 [12] 英国和欧洲市场 - 预计英国GDP增长4.8%，欧洲GDP增长4.2% [13] - 预计2021年欧洲卡车市场将增至26万 - 29万辆 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去十年，公司在新的和扩建的设施、创新产品和新技术上投资73亿美元；今年资本支出预计为5.75亿 - 6.25亿美元，研发费用预计为3.5亿 - 3.75亿美元 [18] - 公司正在投资多个项目，包括下一代卡车模型、零排放和超清洁柴油动力系统、先进驾驶辅助和自动驾驶系统、联网车辆服务以及增强生产和配送设施 [19] - 公司与两家电动汽车电池供应商CATL和Romeo Power建立了战略合作伙伴关系；2月，Peterbilt和Kenworth推出新的重型卡车模型；4月，Kenworth和Peterbilt推出新的中型卡车系列，DAF开始生产CF电动卡车，Peterbilt和Kenworth预计在未来几个月交付首批量产电池电动汽车 [9][10][11] - 公司与Aurora建立了合作关系，还与硅谷的其他初创公司保持良好合作，共同开发自动驾驶平台 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着世界经济的复苏，公司有很多理由感到乐观；美国和欧洲经济预计将强劲增长，对公司产品的需求强劲，但行业面临半导体供应不足的问题 [6][12][13] - 公司对市场前景充满信心，认为行业需求将持续，交付量可能受半导体供应影响；随着供应问题在下半年得到缓解，毛利率有望提高 [24][62] 其他重要信息 - Kenworth、Peterbilt和DAF经销商资金充足，过去五年在其业务中投资17亿美元，这对公司的卡车市场份额以及零部件和金融服务业务的增长做出了重要贡献 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度交付预期持平，是否预计会停产，交付量有何上行风险？ - 全球半导体供应不足影响卡车行业，预计第二季度供应不足情况将持续，下半年开始改善，这反映在第二季度交付量持平上 [23] 问题2: 对美国、加拿大和欧洲市场的信心如何，各市场有哪些不同风险？ - 两个市场表现良好，客户情况、经济状况、利用率、货运吨位和现货费率都不错，订单 intake 强劲，公司对行业需求有信心，但供应可能会限制产量 [24] 问题3: 新旗舰卡车产品的自动化程度和专有零部件含量增加情况能否量化？ - 新产品自动化程度更高，有更多机器人组装，专有零部件数量也有所增加，但难以简单量化 [32][33] 问题4: 电商收入在零部件业务中的占比，以及是否比传统订单更有利可图？ - 电商系统使人们更容易订购零部件，推动了电商销售增长超30%，是零部件业务的基础和优势，但未提及收入占比和盈利能力比较 [35][36] 问题5: 除半导体短缺外，供应链整体情况如何，关注的关键供应商数量有多少？ - 公司有优秀的供应链合作伙伴，半导体问题主要集中在少数供应商，公司正与一级和二级供应商密切合作解决问题 [37] 问题6: 美国、加拿大和欧洲的供应链问题，以及输入成本和定价能力如何？ - 半导体供应问题在欧美市场无差异，主要取决于车辆使用的芯片组；近期原材料成本上升，但公司有良好的订单积压，开始看到定价优势，目前情况较为平衡，订单积压中包含一些价格上涨以抵消成本上升 [42][43][45] 问题7: 2022年年底库存与历史正常水平相比如何，无法按意愿发货对零部件前景有何影响？ - 目前行业库存为1.9个月，公司为1.7个月，预计全年变化不大，进入2022年情况类似；由于上半年生产受限，人们会更长时间使用卡车，有利于零部件业务，且公司在配送中心、电商系统等方面的努力也对零部件业务表现起到重要作用 [52][53] 问题8: 1.7个月的库存与正常或期望水平相比如何，能否量化零部件收入增长与新车销售的相互作用？ - 库存低于正常水平，但差距不大；零部件业务表现主要归功于团队、业务模式、经销商和客户关系，难以量化与新车销售的相互作用 [54][55] 问题9: 各地区生产是否预计季度环比持平，下半年供应问题缓解后，提高毛利率的能力如何？ - 总体上各地区生产季度环比可能持平，但可能受零部件短缺影响；随着供应问题在下半年得到缓解，毛利率有望提高 [61][62] 问题10: 行业能否在2024 - 2025年满足零排放要求，市场周期情况如何？ - 卡车市场处于良好的稳定增长初期；公司与CATL和Romeo Power合作，具备多种电池技术，能够满足不同客户应用需求，包括加州等地区的要求 [66][67] 问题11: 欧洲新订单是否有真正的潜在优势，公司在自动驾驶方面的战略、时间表和潜在收入如何？ - 公司认为欧洲订单有真正的潜在优势；公司与Aurora等合作开发自动驾驶平台，但目前预测收入流还为时过早，需要先解决开发、监管和社会等方面的问题 [75][77][78] 问题12: 与上季度相比，与COVID相关的成本跟踪情况如何，Peterbilt和Kenworth订单的可持续性如何，是否存在双重订购问题？ - COVID相关成本占比逐季下降，预计将继续下降；目前还存在某些零部件供应不足导致的成本和新产品启动成本，但新产品将带来更高的利润率；公司认为订单基础坚实，有信心 [82][85] 问题13: 全年的价格成本假设如何，EDR产品的订单情况和高产量生产时间？ - 公司预计价格实现情况将持续全年；目前关键是在第二季度获得足够的半导体供应，随着供应稳定，产量将增加 [91][92] 问题14: 对第三季度半导体供应更充足有何信心，是否会签订更多长期供应协议？ - 第一季度得克萨斯州的风暴和日本供应商的火灾影响了半导体供应，随着这些设施恢复以及制造商和供应商的努力，预计第三、四季度供应将有所改善；公司在向供应商提供可靠的未来需求预测方面做得很好，预计恢复时将获得优先交付；公司在预测和与二级供应商合作方面表现出色，以确保供应 [100][101][102] 问题15: 新的中型变速器情况如何，是全自动还是AMT，长期变速器计划是什么，是自制还是采购？ - 这是一款与ZF合作的全自动变速器，带有扭矩转换器，适用于中型卡车，能提供售后零部件流，有助于优化动力系统性能；公司与全球变速器供应商有良好合作 [104][106] 问题16: 尽管设备需求存在，但由于司机短缺，是否会有订单取消情况，是否会考虑改变收购策略？ - 公司认为不会出现订单取消情况，市场对卡车和二手车需求强劲，经济形势良好；公司会考虑所有选择，采取能为客户带来最佳回报、在全球范围内实现规模经济的最佳方法 [110][112] 问题17: 第二季度交付的月度节奏如何，早期电动化车型的专有零部件含量及未来发展趋势？ - 难以确定月度节奏，交付节奏取决于零部件供应情况，供应有批次性；随着电动化车型产量增加和规模经济显现，专有零部件含量预计将提高 [118][119][121]