财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度销售和金融服务收入为31亿美元，净收入为1.48亿美元 [8] - 第二季度交付18,100辆卡车，PACCAR Parts季度收入为8.24亿美元，税前利润为1.52亿美元，卡车、零部件及其他业务毛利率为9.6%，PACCAR Financial税前收入为5600万美元 [8] - 第二季度SG&A降至9400万美元，降幅33%，研发费用预计在2.65 - 2.95亿美元之间，资本投资预计在5.25 - 5.75亿美元之间 [20] - 第三季度卡车、零部件及其他业务毛利率预计在12% - 13%之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 PACCAR Parts - 季度收入8.24亿美元，税前利润1.52亿美元，4、5月因经济不确定性客户推迟卡车维护，6月零部件需求恢复，接近正常水平 [16] - 今年开设两个新的零部件配送中心，分别位于巴西的蓬塔格罗萨和美国拉斯维加斯，在电子商务平台有重大投资 [17] PACCAR Financial Services - 第二季度收入3.6亿美元，税前收入从第一季度的4800万美元提高到5600万美元，反映出强劲的投资组合表现 [17] - 二手车业务季度环比稳定，正在增加全球零售二手车中心的产能，近期在得克萨斯州丹顿和捷克布拉格开设二手车中心，计划在西班牙马德里开设另一家 [18] 各个市场数据和关键指标变化 美国和加拿大 - Class 8卡车市场正在反弹，6月行业订单比去年6月高28%，预计今年零售销量在16 - 19万辆之间，Kenworth和Peterbilt年初至今的市场份额为29.6%，比去年上半年高0.5个百分点 [9] 欧洲 - DAF卡车月度订单随季度推进而增加，预计欧洲16吨以上卡车市场注册量在19 - 22万辆之间，DAF年初至今的市场份额为15.8% [10] 南美 - 预计2020年16吨以上市场卡车销量在6 - 8万辆之间 [10] 巴西 - 在DAF竞争的40吨以上细分市场，截至6月DAF市场份额增至创纪录的9.1%，比去年提高3个百分点 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在零排放动力系统项目上处于领先地位，已部署60多辆电池电动、混合动力和氢动力卡车，DAF、Peterbilt和Kenworth的电池电动汽车在北美和欧洲投入运营，预计明年开始生产电池电动卡车，随着电池成本降低、充电基础设施扩大和法规推动，产量将逐步增长 [12][13] - 同时在开发氢燃料电池动力汽车，已为洛杉矶港客户制造10辆Kenworth T680，从长远来看，氢能源在长途运输应用中具有潜力 [13] - 公司在零排放车辆方面有三方面战略：掌握电池、电动和氢燃料电池等技术；拥有良好的经销商网络以进行市场分销；具备灵活的制造能力，可将零排放和清洁柴油技术结合在同一条生产线上 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球需求、生产和售后市场销售在第二季度稳步增强，客户需求和订单增加将使第三季度产量提高 [7][8][21] - 美国和加拿大的货运市场良好，客户盈利、燃油价格低且业务活动持续活跃，欧洲市场也在改善，订单增加，生产随之增加，且能见度良好 [24][34] - 公司对未来发展持积极态度，认为随着经济逐渐复苏，市场将继续改善，但也指出市场估计假设经济持续逐步重新开放，如果重新实施封锁措施，可能会进行修订 [9][11] 其他重要信息 - 上周公司董事会宣布每股0.32美元的常规季度股息，公司资产负债表强劲，拥有42亿美元现金和有价证券，无制造债务，信用评级为A+/A1 [15] - Kenworth和Peterbilt卡车的转售价值比竞争对手高出10% - 15% [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度各地区的卡车生产情况以及公司在行业渠道库存中的情况 - 第二季度生产稳步增加，第三季度将继续增长，这得益于良好的货运市场，客户盈利、燃油价格低且业务活动活跃，公司按客户订单生产 [24][25] - 上半年零售销售比产量多约1万辆，库存和零售生产匹配良好，公司拥有约33%的上半年订单，订单积压情况良好，第三季度基本满产，并已开始接受第四季度和明年年初的订单 [25][26] 问题2: PACCAR Parts销售改善的节奏，6月与去年同期相比的情况 - 6月零部件销售比2019年6月低约6%，整个季度有明显改善 [28] 问题3: 欧洲6月的订单趋势 - 欧洲订单在本季度有所增加，公司订单接收情况良好，生产也随之增加，第三季度的订单能见度良好 [34] 问题4: DAF在欧洲的市场份额以及其在欧洲的燃料电池和氢能源战略 - DAF在欧洲的市场份额受COVID - 19影响，部分国家关闭时间较长、交付延迟等因素导致市场结构变化，存在一定的周期性和时间性因素 [38] - 公司在零排放车辆方面有三方面战略：掌握技术、拥有良好的经销商网络、具备灵活的制造能力，目前已为洛杉矶港客户制造10辆Kenworth T680氢燃料电池卡车，全球技术可应用于欧洲 [39][40][41] 问题5: 10辆氢燃料电池卡车投入洛杉矶港试点测试到商业化的时间线 - 这些卡车与丰田和壳牌合作，商业化受成本、基础设施和燃料电池成本等因素影响，预计需要5 - 10年时间，该情况在全球范围内类似 [44][45][47] 问题6: PACCAR Parts业务下半年是否能恢复到持平或增长状态 - 预计下半年零部件业务表现良好，这取决于货运情况，目前卡车运输活跃，且公司团队在开发能力方面表现出色，新的电子商务系统和新的配送中心将有助于业务发展 [53] 问题7: 下半年及2021年卡车业务的增量利润率是否会高于历史水平 - 公司会严格控制成本，增量利润率将根据市场情况而定，部分成本控制措施是结构性的，部分取决于资金投入和回报情况 [55] 问题8: 公司的燃料电池供应商战略以及不同地区和应用场景的工程设计配置 - 目前这些技术尚处于商业化早期，公司的目标是与优秀的供应商合作，确保在市场、基础设施、法规和技术成熟时，为客户提供最低运营成本的车辆 [61][62] 问题9: SG&A减少的驱动因素以及生产恢复后SG&A减少的可持续性 - SG&A减少部分是由于员工休假、结构性调整和差旅减少，随着第三和第四季度生产和业务活动水平上升，部分减少是可持续的，部分业务活动水平将提高 [63][64] 问题10: 本季度材料成本表现，是否从较低的零部件成本中获得净收益 - 材料成本相对平稳，生产恢复过程中各方面有增有减 [65] 问题11: 近期卡车交付前景，Q2到Q3的增长幅度、COVID对季节性的影响 - 欧洲将进行正常的夏季停产，公司按订单生产，第三季度基本满产，会根据情况适当提高生产速度，目前提供更多指导还为时尚早 [73] 问题12: 从规划角度看市场周期的形状，是V型复苏还是长期低于替换需求 - 公司会关注卡车市场、货运、住房开工和汽车行业等情况，目前经济似乎在回升，但难以简单定义市场周期的形状，只要客户业务成功，对公司就是有利的 [75] 问题13: 第二季度卡车收入略高于销量的驱动因素 - 可能存在轻微的货币逆风，但不显著，可能与市场组合或产品组合有关 [81] 问题14: 氢能源技术对市场产生影响的时间预期是否与去年相比变化不大 - 公司认为氢能源有长期潜力，但目前仍处于长期发展阶段，预期与去年相比变化不大 [82] 问题15: 如何理解第三季度毛利率指引高于第一季度，尽管第二季度交付量远低于第一季度 - 第二季度有五周停产，目前生产已恢复正常且稳定增长，第三季度产量将更接近第一季度，零部件业务强劲且不断增强，这些因素共同推动第三季度毛利率达到12% - 13% [87] 问题16: 金融公司盈利能力同比下降2500万美元，是由于更高的信贷拨备还是更低的二手车价值 - 与去年第二季度相比，二手车价格下降导致二手车业务结果下降，但公司二手车有10% - 15%的溢价，信贷损失准备金影响较小，目前投资组合强劲，客户质量良好，逾期率低于1% [96] 问题17: 供应链目前接近满产和交付率的程度，以及是否有需要关注的问题 - 供应商表现良好，整个行业在过去一个季度应对出色，建立了良好的安全和健康协议，供应基地能够很好地提供产品 [97] 问题18: 6月底卡车毛利率的情况 - 6月情况好于第二季度平均水平，因为生产恢复正常，卡车生产和零部件销售接近正常水平 [100] 问题19: 零部件业务的产品组合是否影响利润率，下半年是否会显著改善 - 零部件利润率高于卡车利润率，若零部件业务表现较好，将对整体利润率产生有利影响，产品组合对利润率的影响不显著，主要是4月和5月初客户因不确定性推迟维护，随后业务反弹 [102][103] 问题20: 折旧和摊销费用下半年更接近第一季度还是第二季度 - 很多折旧是基于产量的，产量下降时折旧随之下降，产量上升时折旧也会增加 [105] 问题21: 欧洲卡车市场基本面情况，包括二手车定价、库存以及订单是否实现同比增长 - 欧洲市场良好，行驶里程较去年高位略有下降，订单接收持续强劲，部分市场在过去30天开放，市场正在稳定和加强 [109] 问题22: 欧洲订单增长是否可持续 - 公司对订单簿与生产速率的匹配度有高度信心，第三季度欧洲订单基本满产，能见度良好，订单持续流入，业务有望平稳加速 [110] 问题23: 本季度运营利润率表现出色的结构性差异因素 - 公司团队出色地将每项成本视为可变成本进行管理，零部件业务增长为公司提供了稳定性和能力，金融公司业务表现良好，新业务量和利差情况都不错 [113] 问题24: 公司在氢能源、电动、自动驾驶等技术领域做出重大战略决策的时间框架 - 公司以客户的最低总运营成本为核心，评估和开发这些技术，在技术成熟和商业可行或法规要求时推向市场，同时继续发展清洁柴油技术，在自动驾驶领域有强大的合作伙伴关系，会在技术准备好时将其带给客户 [115][116] 问题25: 6月零部件收入的退出率以及7月初的情况，是否已同比转正 - 零部件业务正在恢复正常，随着卡车行驶，零部件使用增加，团队为客户提供了良好的支持 [119] 问题26: 6月和7月二手车价格实现情况是否有改善 - 6月欧洲和美国、加拿大市场的二手车销售有很好的销量，目前二手车市场价格有回升迹象 [121] 问题27: 计划明年生产的电池电动汽车的市场推广方式，是否考虑租赁 - 明年生产的电动汽车可以租赁或购买，公司的PacLease租赁业务表现出色，虽然现阶段电动汽车价格高于柴油车，但人们对其感兴趣，且2024 - 2025年部分市场将有相关法规要求，这将推动需求逐渐增加 [124] 问题28: 2021年电池电动汽车的推出是否针对欧洲和北美市场 - 公司正在为2021年欧洲和北美市场开发卡车 [125] 问题29: 从投资角度看，工厂生产线从柴油车转换为电池电动车的瓶颈、时间长度以及需求超预期时的产能提升速度，以及氢能源汽车的相关情况 - 公司工厂具备灵活的制造能力，能够将不同设计集成到主生产线上，电池电动车也将以同样方式生产，生产线可适应低产量和高产量需求，公司有能力满足未来需求 [129][130] 问题30: 电子商务销售增长20%，客户购买情况，是经销商还是新客户 - 电子商务销售增长是经销商和客户订单的混合，该系统为客户提供了灵活性，既有部分替代现有业务，也有新的需求产生 [132] 问题31: 6月美国和欧洲订单增加，哪些客户最先回归 - 目前客户回归范围广泛，包括各行业的大型客户，他们因业务需要更换卡车，之前可能推迟了购买，现在开始下单，职业市场持续强劲，中重型卡车业务表现良好 [133] 问题32: 目前客户对车辆的需求是否有变化 - 客户对车辆的基本需求保持不变，即需要优质的卡车，具备良好的燃油效率、支持其品牌、帮助其高效运营业务、使驾驶员满意，同时近年来对安全系统的需求有所增加，如ADAS功能从Level 1向Level 2发展 [136][137]