财务数据和关键指标变化 - 第二季度非GAAP核心每股收益为0.27美元，重申2021年非GAAP核心每股收益指引为0.95 - 1.05美元，维持2021年股权需求为0 - 4亿美元 [7] - 费率基数增长8.5%，收益增长10% [8] - 第二季度GAAP每股收益为0.27美元，2021年至今为0.50美元，处于全年0.95 - 1.05美元的指引范围内 [27] - 因佐格火灾相关索赔，将应计费用增加7500万美元至3.75亿美元，在保险范围内，无收益影响 [30] - 调查补救措施税后增加2000万美元至1.3亿美元；前期净监管项目预测改为5000万美元区间 [32][33] - 预计第三季度承担13亿美元费用，后续会随火灾受害者信托出售股份而逆转 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至6月，高风险地区植被管理完成91%，检查超37.5万项资产，包括35.5万根电线杆 [23] - 自2018年以来，进行近5000英里的增强植被管理，对三级高火灾威胁地区的线路和植被进行两次全面检查并修复关键问题 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布多年安全倡议，在高风险野火威胁地区地下铺设1万英里的电力线路，预计2022年2月提交野火缓解计划年度更新时提供初步行动 [17][18] - 持续改进公共安全停电（PSPS）计划，2021年增加LiDAR图像和Technosylva的火灾蔓延模拟软件，通过植被管理、分段和提供备用电源等减少受影响客户数量 [19][20][21] - 6月提交2023年一般费率案例申请，预计未来几年进行重大投资，野火缓解工作投资超40亿美元，2023 - 2026年平均每年资本支出80 - 100亿美元 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 野火季节提前到来，公司采取额外措施降低野火风险，包括实施911标准、切换快速跳闸设置和增加安全巡逻 [11][15] - 公司执行野火缓解计划是获得AB 1054资金的关键，预计未来几个月获得2021年野火缓解计划批准，并在秋季申请更新安全证书 [23][24][25] - 公司认为自身与加州紧密合作，有能力应对气候变化，为客户和投资者创造价值 [26] 其他重要信息 - 公司已连续四个季度实现GAAP盈利，满足标普500指数纳入的八项指标，但无法预测纳入时间 [41] - AB 1054证券化申请已获最终决定，预计今年晚些时候向市场筹集高达12亿美元；6月达成和解，有望从CPUC批准后收回2017 - 2019年约4.5亿美元的野火保险费用 [39][40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 地下铺设电力线路的计划如何与之前的碳导体和停电措施互补，以及利益相关者的初步反馈 - 地下铺设是对之前硬化计划的补充，适用于高风险地区，可永久降低风险；该计划得到社区和关键利益相关者的高度认可 [49][50][52] 问题2: 公司在资源充足性方面采取的行动，以及应对夏季高峰季节的短期和长期措施 - 8月计划有1.1万兆瓦电力可用，预测峰值约8500兆瓦；已获得700兆瓦额外储能，包括Moss Landing项目；长期来看，将追求更多需求响应，利用住宅储能作为虚拟电厂 [53][54][55] 问题3: 公司如何处理与政治和监管社区的关系，以及对迪克西火灾的反应 - 各方都专注于扑灭野火，支持CAL FIRE的工作；地下铺设计划得到关键利益相关者的积极反馈 [62] 问题4: 迪克西火灾中树木损坏的特殊价值，以及该地区是否为伐木区 - 该地区没有特殊或独特的树木价值，火灾造成的结构和人员损失较少，风险暴露较低 [63] 问题5: 野火缓解计划审批的反馈和建议，以及相关证书的发放时间 - 最初提交计划时收到一些反馈并进行了改进，预计很快获得批准；OEIS宣布目标是在2021年12月发放证书，公司将在9月13日提交安全证书申请 [64] 问题6: 6月高风险地区植被管理完成91%与幻灯片中数据的差异，以及7月的进展 - 91%指的是所有植被管理工作中在高风险地区的占比；截至最近48小时更新，增强植被管理达到754英里，比计划提前5英里，目前每天推进约10英里 [70][71] 问题7: 地下铺设计划达到每年1万英里的时间，以及与新费率基数预测的关系 - 公司未设定完成时间上限，目标是更快完成更多工作；目前每年约70英里，未来会逐步增加；目前财务披露反映了2023年费率案例申请和早期野火缓解计划，预计2022年第一季度或上半年提供更全面的财务影响更新 [73][74][77] 问题8: 主要证券化程序和重新听证请求的最新情况，以及预期推进时间 - 本周有更新，8月5日CPC将进行肯定投票，预计今年晚些时候至明年年初执行证券化 [78] 问题9: 地下铺设1万英里计划是否需要立法批准，以及成本回收方式 - 不确定是否需要立法或外部资金，但会与关键利益相关者讨论最佳方式；公司希望成为吸引资本和开展基础设施建设的资源，与各方合作确保工作安全进行 [83][84][85] 问题10: 10%的每股收益增长率如何受资本成本机制影响，特别是美国国债和公司债券收益率下降的情况 - 资本成本调整机制触发的可能性增加，公司正在实时评估选项；计划在第三季度提供更新，内部计划保守规划，关注五年计划，考虑地下铺设的节奏和成本降低措施 [86][87][88] 问题11: 未来五年资本支出上限提高对多年融资计划的影响 - 目前未明确股权需求，预计有合理增长率，融资需求有限；正在制定五年计划，纳入地下铺设工作 [89] 问题12: 2021年野火缓解计划各类别进度低于50%的情况，以及如何优先处理和避免监管行动 - 计划进度并非线性，考虑了前期工程和高风险英里的规划；增强植被管理虽目前完成39%，但比计划提前5英里，年底能按时完成；部分工作有中期截止日期，公司有信心完成全年计划 [96][97][98] 问题13: 迪克西火灾损失的记录流程、保险覆盖范围和AB 1054保护及资金获取的时间线 - 目前无法估计火灾损失，需等待火灾扑灭、CAL FIRE调查和审查结果；通常CAL FIRE调查可能需要一年，解决索赔可能需要多年，与AB 1054野火基金的互动可能在几年后 [100][103][104] 问题14: 旧金山市要求对资产进行估值，公司是否考虑分离资产，CPC是否有权强制出售或推动市政化进程 - 公司为旧金山服务超100年，之前旧金山市的报价低估了资产价值；公司期待继续为旧金山人民服务 [105][106] 问题15: 加州保险市场的情况，包括公司自身保险、州野火基金保险以及居民和企业的保险可用性 - 个人住宅和小企业保险覆盖有限，州政府已介入提供保障；公司和野火基金管理员今年春季重新评估保险，市场仍有深度，但价格较高；公司在2023年GRC中提出自保险方案，希望减轻客户年度费用负担 [111][112][115] 问题16: 大规模地下铺设计划对植被管理的影响，以及植被管理计划是否会按比例减少 - 目前处于计划初期，理论上可以实现一英里对一英里的替换；地下铺设可消除每年14亿美元的植被管理费用，提高安全性和降低成本 [117][118][119] 问题17: 如何调整客户账单，避免近期账单压力过大 - 目前还早，但早期费用换资本的交换可在近期缓解曲线；公司有机会通过精简成本来减轻客户负担，预计2022年第一季度展示长期财务计划和对客户的影响 [120][121][123] 问题18: 提出地下铺设1万英里计划的过程和分析，以及为何选择1万英里这个数字 - 基于实地观察和团队工作，发现地下铺设成本降低且可行；1万英里与高风险英里匹配，考虑了当前和未来气候变化带来的风险；公司未设定上限，希望与利益相关者共同制定计划 [127][128] 问题19: 8月5日证券化最终投票是否不可上诉 - 若投票有利，将结束与CPC的问题；之后可能有有限时间的司法审查，但公司仍目标在今年年底至明年年初执行证券化 [130] 问题20: 公司今年至今是否发行股份，以及火灾受害者信托在7月7日最终协议后是否出售股份 - 公司未发行股份，火灾受害者信托也未出售股份；火灾受害者信托7月初更新显示，手头约有58亿美元现金，已分配约4.3亿美元 [132]