财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度调整后EBITDA为9800万加元，较2018年第三季度增长21%，主要因国际业务活动水平提高、美国日费率上升、G&A成本降低和非经常性项目收益，但被北美钻探活动减少所抵消 [15] - 第三季度确认200万加元基于股份的薪酬费用，而2018年第三季度为800万加元 [16] - 截至2019年9月30日，净长期债务头寸为14亿加元，资产负债表上有9400万加元现金，总流动性约为8亿加元 [22] - 2019年前九个月公开市场购买总计5900万美元，年初至今赎回了5000万美元2021年到期票据，2019年年初至今债务减少总计1.46亿加元 [22] - 2019年计划实现或超过2亿加元债务减少目标，2020年计划减少债务1 - 1.5亿加元 [24] - 截至9月30日，净债务与过去12个月EBITDA比率为3.4倍，公司正朝着2倍的长期目标努力 [24] - 平均现金利息成本为6.7%，预计2019年底运行利率利息费用略低于1亿加元 [25] - 2019年预计折旧约为3.3亿加元，SG&A在基于股份的薪酬费用之前低于1亿加元，较2月1日提供的1.1亿加元指引有所降低 [26] - 预计全年现金税保持低位，有效税率在20% - 25%之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 钻探业务 - 美国钻探活动较2018年第三季度下降6%，利润率每天增加1357美元，受日费率上升积极影响，但部分被运营成本增加抵消；环比来看，日费率和利润率（不包括总包和IBC）分别下降218美元和增加106美元，预计第四季度利润率每天下降400 - 800美元 [16][17] - 加拿大钻探活动较2018年第三季度下降20%，利润率较上年每天下降702加元，不包括短缺付款，利润率每天降低688加元，受固定成本分摊到较低活动水平和认证成本时间影响 [17] - 国际钻探活动较2018年第三季度增长12%，国际平均日费率增加1226美元，因钻机以更高费率重新签约和科威特六台新建钻机在本季度初启动 [18] C&P部门 - 本季度调整后EBITDA为460万加元，与上年基本持平，尽管收入下降15%，利润率增加得益于过去几个季度实施的业务改进举措和井服务定价改善；年初至今C&P调整后EBITDA为1800万加元，是2018年同期的两倍多 [19] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 目前活动水平处于60多台钻机，低于7月报告的70多台，预计今年剩余时间钻机数量在60 - 65台之间；随着客户2020年预算重新投入使用，预计明年年初活动可能提升至70多台 [38][39] - 自第二季度末以来，签订了八份定期合同，Precision ST 1500钻机费率在2.5万美元左右，较小的Precision ST 1200钻机费率在2万美元左右；无锁定合同的钻机，Precision ST 1500定价在2万美元左右，Precision ST 1200在1.8 - 1.9万美元之间 [40][41] - 二叠纪、DJ盆地和马塞勒斯是公司最强的地区，目前有51台活跃钻机；SCOOP/STACK和巴肯地区最弱，各有1台活跃钻机；其余活动分布在德克萨斯州、路易斯安那州的海恩斯维尔、鹰福特和墨西哥湾沿岸地区，有12台钻机运行 [41] 加拿大市场 - 第三季度大部分时间加拿大市场份额在30%左右，主要因Super Triple平台钻机占比大以及熟练钻机人员的卓越运营；目前有52台钻机运行，是2019年秋季旺季，市场份额略超30% [43][44] - 预计2020年冬季活动水平与2019年持平，峰值在60 - 65台；蒙特尼和深盆地对Super Triple钻机需求强劲，日费率预计与2019年基本一致；PAC自动化系统有望实现全面商业化，增强这些钻机的收入机会和竞争优势 [44][45][46] - 重油领域，Super Single钻机市场地位稳固，预计2020年冬季活动和定价与2019年一致，但浅层钻机在卡迪姆、维京和萨斯喀彻温省南部巴肯地区仍面临激烈定价压力 [46] 国际市场 - 科威特、沙特阿拉伯、库尔德斯坦甚至拉丁美洲的投标活动增加，部分可能是激活该地区油井钻机的机会，其他可能涉及部署闲置的北美钻机，预计这些招标将在今年晚些时候或2020年初随着国家石油公司转向2020年预算支出而有进展 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将自动化技术视为竞争战略的关键要素，认为PAC将推动钻机市场份额增长，同时随着该技术在高度标准化的Super Triple钻机舰队中推广，提升收入和利润率 [37] - 公司继续将债务减少作为首要任务，维护资本将根据活动水平进行调整，包括扩张和升级资本以及股票回购在内的其他现金用途仍为可自由支配，并将在偿还债务之后进行优先排序 [53] - 行业投资者兴趣处于历史低位，宏观经济担忧、政治不确定性和勘探与生产（E&P）资本耗尽导致行业股价徘徊在数十年低点 [9][10] - 公司自2014年11月以来以受限模式管理业务，通过强大的EBITDA增长、G&A成本降低、强大的现金管理、强劲的运营现金流和提前完成债务减少计划，在所有拥有先发优势的地区实现了创纪录的市场份额 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度财务和运营结果感到满意，尽管股价令人失望，但公司相信遵循战略并持续执行将带来强劲结果，股价将反映公司真实价值 [9][13] - 公司认为客户对PAC自动化技术的接受度已达到转折点，随着系统利用率超过70%，该技术为客户带来了显著的性能提升和成本节约，预计将实现全面商业化并进一步扩大自动化活动范围 [29][30] - 公司预计随着客户2020年钻探预算确定和执行，合同签订活动和费率实现将迅速改善，客户将更加关注效率、技术、钻机和船员性能 [42] - 公司认为阿尔伯塔省政府应立即取消所有常规石油生产商的生产限制，联邦政府推进跨山管道扩建将对能源行业活动起到积极催化作用，鼓励对加拿大行业的投资 [48][49] 其他重要信息 - 2019年资本计划为1.44亿加元，包括3100万加元的维持、基础设施支出和1.13亿加元的升级和扩张支出；预计2019年剩余时间资本支出主要为维护支出，2020年资本支出指导为6000 - 8000万加元，主要包括维护和升级资本支出 [20][21] - 本季度签订了六份定期合同，截至10月23日，第四季度平均有55份合同在手，2020年全年平均有29份合同 [21] - 截至本月底，公司将使用过程自动化控制（PAC）钻探1000口井，效率提升和成本节约对客户来说越来越明显 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场定价是否有压力 - 美国市场存在一定定价压力，主要适用于井对井钻机和新出现的偏远机会；对于续约钻机，公司与客户合作达成的费率与上一季度基本一致 [58][59] - 美国多盆地钻井商仍保持高度的定价纪律，超级规格或公司的Super Triple钻机供应仍然相对紧张，行业和公司的利用率仍在80%以上，并非宽松的定价市场 [60] 问题2: 自动化技术的收入模式和预期收入情况 - 公司今年的目标是实现PAC自动化技术全面商业化，即每个系统都能获得报酬并实现预期回报，预计不久将发布相关消息并提供前瞻性指导 [62] - 目前公司对进展感到非常鼓舞和满意 [64] 问题3: 美国钻机数量能否从60多台提升到70多台 - 公司尚未确认有签订合同能使钻机数量达到70多台，因为许多客户尚未宣布2020年预算，他们将在第三季度财报电话会议后观察市场反应再做决定 [66] - 公司与多个盆地的客户进行了大量持续对话，市场对PAC自动化控制充满期待，若市场不确定性不进一步加剧，预计行业钻机数量将略有上升，公司将受益并通过技术和效率获得市场份额 [66] 问题4: PAC自动化控制从现场抵制到拉动的原因 - 当系统利用率超过70%时，客户开始盈利，本季度每台钻机都超过了该阈值，且大多数钻机运行利用率超过90%，现场人员认识到了技术的价值 [67] - 此前一些钻机在现场会关闭系统进行验证，但现在这种情况已转变，公司对技术定位感到满意 [67] 问题5: 加拿大市场高规格Super Triple钻机活动水平的影响因素 - 资本市场对勘探与生产（E&P）公司第三季度披露的反应可能产生影响，若资本市场对E&P公司第三季度表现不佳而抛售，可能导致活动下降；若客户继续展示良好效率并为股东创造价值，则支持更积极的一年 [70] - 宏观事件也会产生影响，如WTI价格升至55 - 60美元将是积极因素，二叠纪产量因活动减少而趋于平稳或下降也将是积极因素 [72] 问题6: 美国一家大型服务公司资产轻量化战略对公司的影响 - 公司自动化技术的成功引起了综合服务公司的关注，他们可能认为公司的技术交付平台是有利的，这可能创造一些机会，若有机会实现，公司将进行明确宣布 [74] 问题7: 美国市场利润率压力的驱动因素及未来趋势 - 美国市场利润率压力部分来自钻机压力，部分来自较低活动水平下固定成本分摊的压力，两者影响大致各占50% [76][77] - 公司尚未提供明年第一季度的指导，但目前与客户关于增加钻机的对话主要集中在1月份，届时定价动态将与当前现货市场不同 [78] 问题8: 公司资产基础是否有非核心或缺乏竞争力的资产 - 过去七年公司已退役约200台钻机，目前有22台钻机待售，预计年底前出售或退役 [79] - 公司在美国和加拿大的利用率处于行业领先水平，资产反映在资产负债表上，且受到客户需求的明显支持 [79] 问题9: 2019年和2020年资本支出中维护和升级的比例及升级项目 - 维护支出将取决于活动水平，若活动低于今年，将处于较低水平；若活动略高于2019年，将处于较高水平 [82] - 升级方面，将对钻机进行小规模升级，如增加泵容量或行走系统；除非市场有所改善，否则不会考虑进行重大的SCR到AC转换；若今年实现PAC自动化技术商业化，2020年可能会在Super Triple舰队中增加额外的过程自动化控制系统 [82] 问题10: 钻机续约和新合同定价压力及差异 - 定价情况较为复杂，在钻机数量减少、钻探预算缩减且无新机会出现时，难以确定价格实现情况；进入新的一年，随着新钻探预算和稳定活动，市场可能进入增长阶段，定价将有所不同 [84] - 公司目前不会提供第一季度定价的具体指导，但认为定价将是积极的 [84] 问题11: PAC系统利用率盈亏平衡点的含义及收入计算 - 当客户在任何给定井中使用PAC系统的时间达到70%，并按全额商业费率收费时，他们将通过钻机节省的成本收回投资 [86] - 公司在确保自身获取一定价值的基础上，与客户分享超出部分的价值 [86] 问题12: 美国第四季度利润率下降是否有PAC系统或应用程序收入的抵消 - 公司有信心在年底前宣布PAC自动化技术全面商业化，可能在未来一个月左右，届时将开始从系统获得更显著的收入，第四季度会有一定影响，但第一季度影响将更明显 [88] 问题13: 国际闲置钻机若无法在2020年投入使用是否会出售 - 公司尚未就这些钻机是否出售做出正式决定，今年早些时候在墨西哥出售钻机是一笔不错的交易 [89] - 公司在库尔德斯坦、格鲁吉亚和沙特阿拉伯的资产是优质资产，若有合适的交易，任何资产都可能出售 [89] 问题14: PAC全面商业化在第一季度的收入提升情况 - 根据之前的指导，约30个商业化系统每天可带来1500美元的收入，可据此考虑对第一季度的影响 [91] - 公司尚未提供第四季度影响的相关信息，因为尚未宣布全面商业化 [92] 问题15: 第四季度按井对井工作的钻机比例是否增加及对利润率的影响 - 合同钻机价格基本稳定，井对井钻机价格有一定压力，且数量有所下降，但公司没有具体的比例数据 [93] - 预计第四季度按井对井工作的钻机数量会增加，由于市场不确定性，客户尚未急于预订2020年的钻机，预计第一季度会有更多合同出现 [95] 问题16: 国际市场第三季度部署的额外钻机是否会在第四季度带来利润率提升 - 公司在第二季度表示新钻机在第三季度将实现完整季度的EBITDA，因此预计第四季度不会有提升 [98] - 这是部署到该国的第六台钻机，客户和钻机设计相同，本季度没有独特的启动成本 [98] 问题17: 美国钻机数量增长是市场份额获取还是行业复苏 - 预计明年钻机数量将有所复苏，主要是因为客户希望在全年实现更平稳的负载，避免上半年增加活动、下半年减少活动带来的高成本 [100] - 每增加一台钻机都是超级规格或Precision Super Triple类型，公司在行业上升期在获取高规格钻机市场份额方面表现出色，预计将通过行业轻微提升和市场份额增长受益 [100] 问题18: 根据第三季度实际情况，是否有信心实现2020年债务减少目标 - 公司对实现2020年目标有高度信心 [101] - 公司给出了利息费用指导，预计约为1亿加元或略低；资本支出为6000 - 8000万加元；现金税一直较低；营运资金变化不大，活动水平相似；第四季度资本支出较低，利息费用为3000 - 3500万加元，预计第四季度现金流良好，目前资产负债表上有近1亿加元现金，综合考虑这些因素，公司有信心实现或超过目标 [102] 问题19: 国际业务是在现有地区拓展还是寻求新机会 - 公司正在考虑将中东闲置的钻机部署到中东现有运营国家之一，也在探索将闲置的北美资产部署到拉丁美洲的机会 [105] - 决策将考虑规模是否足够，以及资本支出要求是否相对较低 [108][109] 问题20: 规模应从资产价值还是钻机数量角度考虑 - 应从钻机数量角度考虑规模 [111] 问题21: 过去四到六周钻机询价水平及变化情况 - 公司销售团队能够清晰区分价格发现和2020年新机会的询价，目前公司主要精力集中在2020年新机会上 [114] 问题22: 合同续约率或成功率是否稳定 - 本季度合同续约率放缓，是今年签约最少的季度，这并不意外，因为市场上没有人愿意在2019年第三季度锁定大量钻机，但可能会在第四季度末或第一季度初考虑2020年全年钻探时进行签约 [115] - 公司不太关注成功率，对已达成的合同和价格感到满意，也会因价格不合适而放弃合同 [118] 问题23: 加拿大同行冷堆重型双钻机是否会改善低规格市场定价 - 加拿大浅层钻机市场费率过低，对行业不健康，每个陷入该业务的钻井承包商都在努力收紧市场 [119] - 客户需要在浅层钻机定价上更加灵活，以维持高质量资产和满足安全与环境责任要求，钻井承包商已尽力控制运营成本，行业具有较强的韧性，但费率仍然过低 [119][120] 问题24: 为何加拿大井服务市场过去12个月没有更多整合 - 公司原本预计