财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度调整后EBITDA为1.08亿加元，较2018年第一季度增长11%，主要因美国业务活动水平和日费率提高，但被加拿大市场活动显著下降抵消，同时受租赁会计准则实施和遣散费影响 [9][10] - 本季度确认900万加元基于股份的薪酬费用，而2018年第四季度为1200万加元的回收，2018年第一季度有类似费用 [11] - 截至2019年3月31日，公司净长期债务头寸为15.5亿加元，资产负债表上有1.01亿加元现金，总流动性头寸为8亿加元 [18] - 2019年至今债务减少公告总计约8400万加元，计划到年底减少债务1 - 1.5亿加元 [19] - 过去3年，包括近期赎回通知，公司已减少总杠杆3.93亿加元 [20] - 2019年预计折旧约3.4亿加元，SG&A约1.1亿加元，现金税将保持低位，有效税率在20% - 25%之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 钻井业务 - 美国钻井活动较2018年第一季度增加23%，日利润率提高2257加元，受日费率提高积极影响，但部分被运营成本上升抵消；环比来看，日费率和利润率分别增加120066加元和669加元 [11][12] - 加拿大钻井活动较2018年第一季度减少33%，日利润率较上年下降356加元，受短缺付款减少负面影响；扣除短缺付款后，日利润率提高465加元 [12] - 国际钻井活动与2018年第一季度持平，平均日费率约为5万加元/天，与上年一致 [15] C&P部门 - 本季度调整后EBITDA为1050万加元，较上年增长127%，得益于过去几个季度实施的成本削减和业务改进举措 [15] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国超级三重钻机需求强劲，公司开始首次SCR到AC超级三重钻机升级，该钻机将在本季度末根据长期照付不议合同部署，预计支持600万加元的转换成本 [32] - 目前美国有80台钻机就绪，尽管行业钻机活动大幅减少，但本季度仍维持该活动水平；第一季度在美国签署16份定期合同，4月又签署2份，还有几份待定 [34] - 二叠纪盆地是最活跃和有吸引力的盆地，有42台钻机运行，10份新的长期合同集中在该盆地 [37] - 中康地区，SCOOP/STACK有6台钻机运营，预计本季度末将2台ST - 1500钻机迁至海恩斯维尔，预计到第二季度末该地区有4台钻机运营 [39] - 马塞勒斯地区，有8台钻机运营，较年初的10台略有减少，市场表现为成熟的页岩气产区，钻机需求稳定，公司自动化技术获得客户商业支持 [40] - DJ盆地有10台钻机运营，合同和日费率稳定，客户预计将应对新的州立法，该盆地工业化程度高 [41] 加拿大市场 - 冬季钻井季节比预期长，WCS差价缩小和加元疲软为客户提供缓解并改善现金流，部分钻井项目得到扩展；目前有22台钻机运营，比去年同期低33%，预计5月中旬至7月中旬活动将开始增加 [44][45] - 预计深盆地超级三重钻机在第三和第四季度接近满负荷运营，若需求未实现或费率下降，公司准备将更多钻机转移到美国 [45] 国际市场 - 沙特阿拉伯和科威特业务稳定，预计收入稳定性将持续到下一个十年；6台钻机按计划和预算进行，预计在第二季度末开始运营；该地区4台闲置钻机的国际兴趣和投标机会增加 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将现金流生成和债务减少作为今年的首要任务，计划到年底减少债务1 - 1.5亿加元，有信心达到或超过目标上限，降低总债务与EBITDA杠杆至2以下，为股东创造价值 [19][27] - 技术项目是公司最重要的长期增长和竞争战略举措，2019年第一季度进展良好，使用过程自动化控制钻了200多口井，比去年增加46%，有15个钻井自动化应用程序处于不同的现场强化阶段，其中3个已过渡到全面商业化，计划在2019年底实现全面商业化 [29][30] - 公司通过重新部署、升级和新建造，在过去12个月将美国超级三重钻机舰队增加了6台，展示了投资业务和最大化回报的能力 [26] - 行业竞争方面，公司认为随着市场工业化，大型企业进入市场会带来更多对高性能、高价值钻机的需求，公司的数据和自动化技术与之契合，具有竞争优势 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管加拿大市场面临逆风，美国行业活动疲软，但公司在2019年开局强劲，在三个战略优先事项上取得了比预期更好的进展 [24] - 美国客户关注财政纪律、资本效率和向股东返还资本，目前叙事未改变，但如果年中现金收入大幅增加，可能会在增加钻井的同时向股东返还资本 [78][79] - 加拿大方面，冬季钻井季节表现好于预期，预计深盆地超级三重钻机未来利用率高；随着WTI商品价格走强、WCS差价稳定缩小、汇率有利、客户现金流增强和政治环境改善，对加拿大服务环境的改善感到鼓舞 [44][51] - 国际业务稳定，沙特阿拉伯和科威特的合同续签和延期情况良好，预计未来收入稳定 [48] 其他重要信息 - 2019年资本计划为1.69亿加元，与之前的指导持平，包括5400万加元用于维持基础设施和1.15亿加元用于升级和扩张；资本支出计划前期较重，第一季度交付了美国新建造钻机，将完成科威特新建造钻机的支出和SCR AC ST - 1500转换 [16][17] - 截至4月24日，第二季度平均有64份合同在手，2019年全年平均有57份合同 [17] - 2019年至今已宣布3笔交易，总收益7700万加元，交易价格比账面价值高约4000万加元，对EBITDA影响极小，未来将继续寻找出售非核心资产的机会 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国若出现土地整合周期，对超级规格钻机需求和公司的影响 - 公司认为大型企业进入市场会整合土地并应用工业级资本，注重精益制造和数据测量，这与公司的数据和自动化技术契合，预计会增加对高性能、高价值钻机的需求，对公司有利 [56][57] 问题2: 加拿大市场后续与客户讨论情况及对下半年的可见性 - 公司预计在客户公布第一季度业绩后，会对第三季度的钻机预订更认真；目前预计活动会像往常一样增加，但不会回到2018年水平，第一和第二季度的33%差距可能在7月缩小 [60][61] 问题3: 关于营运资金节奏的预期 - 第一季度营运资金有较大提取，符合季节性活动较高的情况，新的IFRS租赁标准增加了约1200万加元的营运资金；预计全年营运资金不会有大的现金来源或使用，取决于市场趋势 [63] 问题4: 公司被客户衡量的关键绩效指标及不同盆地和加拿大的差异 - 关键绩效指标范围广泛，从简单的日费率到数百个围绕钻机每个过程和活动的指标；最复杂的运营商倾向于捕捉更多数据，公司通过满足这些指标来改善钻井过程 [66][68] 问题5: 证明钻机运营效率后在日费率方面的回报 - 若能证明钻机有强运营效率，日费率讨论的意义会降低；公司已通过自动化和数据技术实现了一些钻机的转移和业务增长 [69] 问题6: 自动化技术的应用进展和E&P公司的反馈 - 公司正在自动化钻机操作和应用控制钻井的应用程序；当钻机操作员70%的时间可以放手操作时，价值明显，可以收取1500加元/天的费用；目前有3个应用程序预计在第三季度开始产生收入 [70][73] 问题7: 从加拿大向美国转移钻机的条件和对加拿大下半年活动的影响 - 目前仅转移了2台钻机，若加拿大钻机利用率和价格保持强劲，不太可能再转移；若情况变糟，可能会转移更多钻机 [75] 问题8: 美国客户关于增加活动的语气或对话是否改变 - 美国客户仍关注财政纪律、资本效率和向股东返还资本，叙事未改变；公司钻机活动有韧性，若客户年中现金收入大幅增加，可能会增加钻井同时返还资本 [78][79] 问题9: C&P部门能否维持强劲的营收表现和利润率 - 公司认为可以维持 [81] 问题10: ST - 1500升级的情况及成本回收和类似升级机会 - 升级是将DC SCR钻机转换为全AC套件，成本600万加元，将在合同期内收回成本且有盈余；美国有12台类似钻机可进行升级，但目前资本计划中没有安排，优先考虑债务减少目标 [83][85] 问题11: 12台可升级钻机中正在运行的数量 - 不确定具体数量，可能有3 - 4台，且许多钻机已具备相关能力 [87] 问题12: 从马塞勒斯转移的钻机去向 - 从加拿大转移1台钻机到马塞勒斯（位于西弗吉尼亚州），预计本季度将2台钻机从SCOOP/STACK转移到海恩斯维尔 [88] 问题13: 国际日费率下降的原因 - 沙特的合同延期将增加EBITDA，科威特的合同延期EBITDA率持平，日费率的小波动是由于每月移动天数的不同 [91] 问题14: 2倍杠杆目标的计算基础 - 若达到债务减少目标上限，今年债务与EBITDA比率将在3.5左右，明年活动略有改善且进行类似债务减少，未来2 - 3年有望达到2倍杠杆目标，资产出售可加速该计划 [93][94] 问题15: 剩余可出售资产情况 - 公司不急于出售资产，将寻找机会主义交易，如本季度的墨西哥、沙特和Terra Water交易，这些交易不影响现金流生成能力 [95] 问题16: 自动化应用全面商业化的增量EBITDA影响 - 过程自动化控制平台预计每天增加1500加元，应用程序定价在200 - 600加元之间，每台钻机有1 - 4个应用程序，预计今年晚些时候更新技术流的指导 [96] 问题17: 2019年钻机数量的净损失和毛损失情况 - 4月活跃钻机数量有4天低于80台，第一季度平均钻机数量为79台，除钻机转移外，很少有钻机长时间停机 [98] 问题18: 23000 - 25000日费率范围的竞争情况 - 目前仍存在钻机间竞争，直到钻机总数上升；第一季度EBITDA利润率好于预期，预计续约价格不会有负面影响 [100] 问题19: 新签订合同的期限和结构是否与其他合同相似 - 是的 [101] 问题20: 加拿大市场是否有利润率改善的迹象 - 客户情绪明显改善，受差价缩小、汇率支持和第一季度业绩良好影响；联邦政府对一些项目的积极态度也带来积极信号 [103][105] 问题21: 转换SCR钻机而非从加拿大转移钻机的决策过程 - 这是最佳的现金使用方式和最快的回报方式，加拿大的3台ST - 1500钻机有较好的机会 [109] 问题22: 钻机技术是否会在财务报表中有单独列项披露 - 不确定是否会单独列项，但会影响EBITDA利润率，公司在加拿大和美国的利润率因钻机价值和组合而有优势 [110] 问题23: CPS部门盈利能力提高中成本削减和业务选择的占比 - 是成本削减和业务选择的综合结果，过去两年有很多成本削减举措，同时也更有选择性地承接业务 [113] 问题24: 美国客户签订不同期限合同的意愿是否有变化 - 平均期限可能略短，但合同期限长短不一，整体组合变化不大 [114] 问题25: 加拿大和美国未来6、12、18个月的平均实现价格趋势 - 若按当前价格趋势，预计美国费率和利用率在第三和第四季度上升；加拿大利用率有上升空间，若能保持第一和第四季度的费率到第三和第四季度，公司会满意 [119] 问题26: 加拿大是否会有额外的定价压力 - 除深盆地超级三重市场外，可能存在定价压力；公司大部分现金流来自深盆地大型钻机，若超级三重钻机价格下降，可将其转移到美国 [120] 问题27: 加拿大更深和更高规格市场的情况及客户对长期合同的态度 - 理论上客户会有担忧，但尚未在讨论中体现，可能是时机问题；预计本季度末到下季度可能开始关于长期合同的讨论，若价格或利用率下降，公司可将钻机转移到美国 [122] 问题28: 从加拿大向美国转移钻机的决策因素 - 目前钻机已按满意的费率预订，若情况改变，决策也会改变 [124] 问题29: 库尔德斯坦闲置钻机的运营条件 - 公司可以在海湾地区（包括巴林、卡塔尔、阿曼、伊拉克或库尔德斯坦）以单钻机为基础运营，只要投资能在合同中收回成本即可 [125]