财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度非GAAP运营收益为每股0.98美元，去年同期为每股0.96美元；GAAP结果为每股净亏损3.10美元，与2020年第三季度每股净收入1.14美元相比，PSEG Power记录了约21.7亿美元的税前减值损失 [7] - 2021年前9个月非GAAP运营收益为每股2.96美元，较2020年前9个月的每股2.78美元增长6.5% [8][9] - 公司将2021年全年非GAAP运营收益预测上调至每股3.55 - 3.70美元，并重申2022年非GAAP运营收益指导为每股3.30 - 3.60美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 PSE&G - 2021年第三季度净收入为3.89亿美元，即每股0.77美元，2020年第三季度为3.13亿美元，即每股0.61美元，增长0.16美元/股 [35] - 第三季度天气比去年同期暖和4%，比正常情况暖和22%，过去12个月天气正常化的电力销售持平，天然气销售增长近2% [38] - 电力和天然气客户数量较2020年第三季度各增长约1.5% [39] - 已将2021年净收入预测从14.2 - 14.7亿美元提高到14.3 - 14.8亿美元 [41] PSEG Power - 2021年第三季度净亏损19.33亿美元，即每股3.84美元；非GAAP运营收益为1.19亿美元，即每股0.23美元；非GAAP调整后EBITDA为2.37亿美元 [42] - 第三季度非GAAP运营收益比2020年第三季度低0.10美元/股，毛利润率从去年第三季度的每兆瓦时33美元降至28美元 [45][49] - 总发电量为14.9太瓦时，与2020年第三季度持平；联合循环机组产出6.8太瓦时，核电机组平均容量因子为94.8%，产出8.1太瓦时，占总发电量的54% [50] - 已将2021年非GAAP运营收益预测从3.5 - 4.25亿美元提高到3.65 - 4.4亿美元，非GAAP调整后EBITDA预测从8.5 - 9.5亿美元提高到8.7 - 9.7亿美元 [53] Enterprise and Other - 2021年第三季度净亏损2000万美元，即每股0.03美元，2020年第三季度净收入800万美元，即每股0.02美元；非GAAP运营亏损为1300万美元，即每股0.02美元，2020年为非GAAP运营收益800万美元，即每股0.02美元 [54] - 2021年非GAAP运营亏损预测维持在2000万美元不变 [55] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于夏季天气比正常情况暖和以及COVID - 19限制解除，本季度每日峰值负荷达到9620兆瓦，高于去年第三季度的9557兆瓦；今年峰值负荷为6月30日的10064兆瓦，自2013年以来首次超过10000兆瓦 [21] - FERC已批准PJM将涵盖2023 - 2024能源年的下一次容量拍卖推迟到2022年1月下旬，2024 - 2025拍卖安排在2022年8月，2025 - 2026拍卖安排在2023年2月 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布将5年资本支出计划增加10亿美元，2022年普通股股息每股增加0.12美元，预计在化石资产出售完成后实施5亿美元股票回购计划，并设定2022 - 2025年5% - 7%的长期收益增长目标 [11] - 提交了多个联合提案，与Orsted合作建设新泽西州海上风电传输基础设施，名为沿海风电连接，涵盖陆上升级、新的陆上和海上传输连接设施以及网络化海上传输系统 [22][23] - 加速净零愿景至2030年，加入联合国支持的“奔向零碳”运动，本周将参加COP 26会议，倡导气候行动和保护现有核能发电 [13] - 计划在未来几天向BPU提交基础设施推进计划，若获批，将在4年内投资约8.48亿美元改善电力分配系统可靠性 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 极端天气给服务区域带来破坏，但过去和现在的能源强投资使能源基础设施受益，公司将扩大可靠性改善计划 [15][16] - 核电力的经济困境是全国性挑战，需要联邦层面的广泛解决方案，公司正努力确保联邦税法对现有面临风险的核电站提供支持 [25] - 对核生产税收抵免（PTC）的两党支持感到乐观，认为这对国家核舰队有重要影响，评级机构可能会认为长期支持核能更有价值和稳定性 [64][68] 其他重要信息 - 9月30日公司拥有约30亿美元可用流动性、18亿美元现金及现金等价物，债务占综合资本的58% [55] - 8月PSE&G发行4.25亿美元1.9%的有担保中期票据，PSEG签订12.5亿美元364天可变利率定期贷款协议；9月PSEG Power退休了总计14亿美元的3笔高级票据 [58] - 10月穆迪下调了PSE&G、PSEG Power和PSEG的信用评级，但各公司信用展望稳定 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 核生产税收抵免（PTC）的支持情况、通过信心及对业务的影响，以及评级机构的反应 - 核PTC获得两党支持，但对其所在的整体立法存在担忧；众议院版本的法案中有8年PTC，目标是每兆瓦时15美元税收抵免；长期支持核能对评级机构来说更有价值和稳定性 [64][66][68] 问题2: 第四季度更新和2022年范围缩小的情况，以及今年提前完成项目的可持续性 - 预计会缩小范围，主要变数在于养老金；股票市场强劲和低利率对年底预计福利义务有相反影响，目前暂不提供更多信息 [72] 问题3: FERC潜在变化和恢复完整委员会后对公司的预期 - 若出售完成，MOPR对公司的担忧减少，核电厂主要考虑能源收入；FERC对输电投资对碳减排的重要性的认识变化对公司业务有利 [74][75] 问题4: 核与氢的互补性及如何融入未来战略 - 密切关注氢的进展，其对核能的价值在于避免核电站循环，使核电站能继续基荷运行；但大规模氢气生产的安全问题需更多讨论 [79] 问题5: 如何利用当前商品市场和长期合同机会进行套期保值 - 仍认为对基荷电力（如核能）进行多年套期保值计划有意义；会捕捉一些高价机会，但影响有限，因有套期保值基础、价格反向和流动性挑战 [82][84] 问题6: 联邦政策是否会改变公司长期持有核资产的观点 - 若能使核舰队更像受监管资产，有可预测现金流，投资者可能会更认可；公司会根据投资者的看法来决定，首要目标是安全运营和长期经济可行性 [87][88][89] 问题7: 2021年强劲表现是否会有运维费用灵活性延续到2022年 - 有一些边际上的灵活性，但不会改变大型项目的工作计划，如核燃料更换停机计划和大型输电资产的主要维护 [92] 问题8: 提交给BPU和PJM的提案是输电解决方案还是海上风电与输电的组合 - 提案主要是海上风电输电解决方案，包括在海上创建电网、将电力输送到陆地以及陆上升级，以支持新的电力供应注入 [94] 问题9: 提案的规模和何时纳入资本支出计划 - 规模为10位数；PJM预计在明年第一季度末或第二季度初向新泽西BPU提供技术评估，BPU可能需要6个月评估，最早第三季度做出决定，项目预计在2028 - 2029年投入使用 [97][102] 问题10: 海上风电输电项目是否仍有AFUDC - 是的，会有AFUDC [104] 问题11: 项目投资潜力的范围能否量化 - 目前难以量化，提案刚提交，结果未知，且有多个提案，不确定哪些会被采纳 [106][107] 问题12: 是否看到其他方的提案 - 未看到其他方提案，但已知有79个参与者提交了提案，公司提交了9个 [108] 问题13: PJM的技术评估是否会广泛提供 - 预计只会提供给BPU，BPU是否公开待定，通常只公布中标结果 [110] 问题14: 本季度客户增长与长期假设的比较 - 本季度电力和天然气客户增长1.5%，与长期假设相当，长期约为1%，会根据数据定期更新 [112] 问题15: 冬季天然气业务客户账单压力、套期保值情况及应对策略 - 现有机制能较好保护客户，天然气方面可在一年中两次对商品部分提价5%；电力方面，居民客户目前支付的价格基于过去三年2月的拍卖，明年6月新拍卖价格将部分生效，且价格曲线呈反向，有缓和作用 [115][117][118] 问题16: 海上风电输电提案中，陆上组件在变电站落地的公司是否有竞争优势 - 有一些优势，如从路权角度，但最终取决于路径长度、供应商关系、成本竞争力、环境许可等因素，不能确保获胜 [123] 问题17: 披露中2022 - 2024年的百分比和价格是基于总毛利率还是仅能源 - 是基于能源 [126][129]