财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度非GAAP运营收益为每股0.70美元，去年同期为每股0.79美元；GAAP结果为每股净亏损0.35美元，2020年第二季度为每股净收入0.89美元 [6] - 2021年上半年非GAAP运营收益为每股1.98美元，较2020年上半年的每股1.82美元增长9% [8] - 上调2021年全年非GAAP运营收益指引下限0.05美元，至每股3.40 - 3.55美元 [31] - 预计PSEG Power 2021年非GAAP运营收益更新为2.95 - 3.70亿美元，此前为2.80 - 3.70亿美元；非GAAP调整后EBITDA维持在8.50 - 9.50亿美元不变 [59] - PSE&G 2021年净收入预测从1.41 - 1.47亿美元更新为1.42 - 1.47亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 PSE&G - 2021年第二季度净收入3.09亿美元，合每股0.61美元，2020年同期净收入2.83亿美元，合每股0.56美元 [38] - 输电协议若获批，PSE&G基础ROE将从11.18%降至9.9%，年输电收入税前减少约1亿美元，预计实施首年净收入减少约5000 - 6000万美元，合每股0.10 - 0.12美元 [42][44] - 第二季度天气较2020年同期显著变暖，新泽西州经济持续复苏，经天气调整后的总电力销售较2020年第二季度增长约4%，过去12个月经天气调整后的电力和天然气销售均增长约1% [45][46] - 第二季度投资约7亿美元，年初至6月累计投资13亿美元，预计2021 - 2025年超90%的计划资本投资将投向公用事业 [47] PSEG Power - 2021年第二季度非GAAP运营收益为每股0.10美元，非GAAP调整后EBITDA为1.59亿美元；2020年同期非GAAP运营收益为每股0.24美元，非GAAP调整后EBITDA为2.58亿美元 [48] - 第二季度总发电量降至126亿千瓦时，核舰队平均产能利用率为86%，发电量72亿千瓦时，占总发电量的57%；联合循环舰队发电量53亿千瓦时，增长8% [54][55] - 预计2021年剩余两个季度发电量为250 - 270亿千瓦时，已对冲95% - 100%的产量，平均价格为每兆瓦时30美元 [55] - 6月完成Solar Source出售，税前收益约6200万美元，所得税费用约6300万美元，剩余年份折旧费用将减少约每股0.03美元 [58] Enterprise and Other - 2021年第二季度净亏损300万美元，合每股0.01美元，与2020年同期持平 [60] - 预计2021年净亏损维持在1500万美元不变 [61] 各个市场数据和关键指标变化 - 新泽西州商业部门电力需求反弹，整体电力销售经天气调整后较2020年第二季度增长近4%，其中商业销售增长11%，住宅销售下降5% [12] - PSE&G本季度平均每日峰值负荷增至5480兆瓦，今年夏季负荷于6月30日达到10064兆瓦，为2013年7月19日以来首次超过10000兆瓦 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 探索非核发电资产战略替代方案，化石资产营销获众多合格买家关注，预计不久将提供更多信息 [9][10] - 准备参与新泽西海上风电输电基础设施建设的竞争性投标，潜在项目涵盖陆上升级、新陆上输电连接设施、新海上输电连接设施和海上输电系统网络 [19] - 继续推动联邦核电生产税收抵免提案，讨论能源部的联邦核电赠款计划 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营进展良好，第一季度业绩支持上调全年非GAAP运营收益指引 [31] - 对海上风电输电机会感到兴奋，认为规模可观；核电受联邦关注是积极信号，但与海上风电无关 [73][76] - 预计出售化石资产后公司近90%业务将受监管，公用事业增长前景良好 [83] 其他重要信息 - 6月新泽西州授予第二轮海上风电项目，总计2658兆瓦，OREC价格在84 - 86美元之间 [14] - 上周新泽西州公共事业委员会批准新的太阳能后续激励框架，包括行政确定激励和竞争性招标激励 [15] - 第二季度公司完成新泽西1100兆瓦Ocean Wind项目25%股权收购，康涅狄格州Bridgeport Harbor最后一座煤炭机组退役，将净零愿景提前20年至2030年，并扩大至包括PSEG Power和PSE&G的范围1和范围2温室气体排放 [17][18] - 6月PSEG Long Island与长岛电力局达成非约束性条款清单，将解决热带风暴Isaias相关索赔，运营服务协议合同期至2025年，双方有续约选择权 [61] - 6月底公司可用流动性约40亿美元，债务占合并资本的52%；第一季度签订两份总计12.5亿美元的364天可变利率定期贷款协议；第二季度PSEG Power偿还9.5亿美元高级票据，6月底债务占资本的20% [62][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 化石资产销售进程及减值情况 - 不同资产分组减值测试基于未来现金流和潜在销售情况，新英格兰地区第二季度出现减值，不意味着销售时间不同，预计年底完成交易 [67][69][71] 问题2: 海上风电输电投资时机及核电联邦政策影响 - 公司对海上风电输电机会感到兴奋，投标截止日期推迟至9月，预计PJM审查后年底提交结果给BPU，明年第一季度末决策；核电与海上风电无关，联邦对核电关注是积极信号 [72][73][75] 问题3: FERC ROE结算影响及业务发展轨迹 - ROE结算影响为每股0.10 - 0.12美元，包括降低折旧率的收益和降低允许ROE的拖累，未来将纳入盈利指引；预计9月分析师日提供多年盈利指引和重新审视股息政策，出售化石资产后公司近90%业务将受监管，公用事业增长前景良好 [79][82][83] 问题4: 3 - 5年增长率思考方式 - 5年复合年增长率将构成长期盈利增长模板，海上风电目前较难评估，9月分析师日将明确盈利增长假设 [90][91][92] 问题5: 上调2021年指引的信心来源及财务灵活性 - 上调指引是因为太阳能已出售，化石资产维持现状，且SIP计划降低了业务波动性；业务组合变化将带来更多财务灵活性，分析师日将提供更多细节 [95][96][99] 问题6: 出售收益用途 - 出售收益将用于偿还PSEG Power债务、业务投资、向股东返还资本 [101] 问题7: 2021年第二季度天气影响及输电投资潜力 - 天气影响较小，约为每股0.01 - 0.02美元；新泽西州输电投资可能是十位数机会，部分陆上项目可能受监管，海上部分可能不受监管但有合同或董事会命令支持 [106][107][108] 问题8: Ocean Wind参与情况及化石资产出售时间 - 与Ørsted就多个海上风电项目进行了讨论；化石资产出售流程进展顺利，不牺牲价值追求截止日期，Q1 2022是考虑FERC审批时间后的大致时间范围 [116][117][120] 问题9: CIP实施对指引影响 - CIP实施效果取决于天气和经济活动，将使结果更稳定，年底电话会议再评估 [123][124][125] 问题10: FERC ROE调整净收入变化与每股影响差异 - ROE调整结算中包含其他有助于成本回收的因素，减轻了对每股收益的影响 [128][129][131] 问题11: 海上风电少数股权与输电业务风险回报比较及成本分担 - 从风险回报看，公司更擅长输电业务，但因有优秀合作伙伴，在海上风电项目中经济上无差异；成本按股权比例分担 [132][133][136] 问题12: 化石资产账面价值及输电建设AFUDC情况 - 化石资产账面价值约45亿美元；输电建设有AFUDC回收贷款；项目可模块化投标，过去有成功案例 [138][140][142]