财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度非GAAP运营收益为每股1.28美元，2020年第一季度为每股1.03美元；GAAP结果同样为每股1.28美元，2020年第一季度为每股0.88美元 [7] - 重申2021年全年非GAAP运营收益指引为每股3.35 - 3.55美元 [26][54] - 预计执行2021 - 2025年140 - 160亿美元的资本计划，无需发行新股 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 PSE&G - 2021年第一季度净收入为每股0.94美元，2020年第一季度为每股0.87美元，同比增长8% [32] - 2021年第一季度投资约6亿美元，计划2021年资本投资27亿美元 [36] - 预计2021年净收入为14.1 - 14.7亿美元 [39] PSEG Power - 2021年第一季度净收入1.61亿美元（每股0.32美元），非GAAP运营收益1.63亿美元（每股0.32美元），非GAAP调整后EBITDA 3.21亿美元；2020年第一季度净收入1300万美元，非GAAP运营收益8500万美元，非GAAP调整后EBITDA 2.01亿美元 [40] - 2021年第一季度发电量增加近1%，达到133太瓦时；联合循环机组发电量47太瓦时，下降8%；核电机组发电量82太瓦时，增长3%，产能利用率98.8% [46] - 预计2021年剩余三个季度发电量36 - 38太瓦时，已对冲约95% - 100%的产量，平均价格为每兆瓦时30美元 [47] - 2021年第一季度毛利率升至约每兆瓦时34美元，2020年第一季度为每兆瓦时30美元 [48] - 预计2021年非GAAP运营收益和非GAAP调整后EBITDA分别为2.8 - 3.7亿美元和8.5 - 9.5亿美元 [50] PSEG Enterprise and Other - 2021年第一季度净收入1000万美元（每股0.02美元），2020年第一季度净亏损500万美元（每股0.01美元） [51] - 预计2021年净亏损1500万美元 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - PJM市场，2021年第一季度平均容量价格高于2020年第一季度，到2022年5月将稳定在每兆瓦日168美元 [49] - 新英格兰市场，平均实现容量价格从6月1日起将略有下降至每兆瓦日192美元；PSEG Power的已清算容量将减少383兆瓦 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进近20亿美元的清洁能源未来计划，助力新泽西州脱碳 [9] - 出售太阳能项目组合给LS Power的关联公司，预计在2021年第二或第三季度完成交易 [15][16] - 继续探索化石燃料发电资产的战略替代方案，预计年中达成协议 [17] - 参与PJM的输电解决方案征集，以支持新泽西州的海上风电目标 [13] - 与利益相关者合作，使州和联邦气候目标保持一致，寻求延长对无碳核能的支持期限 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情及其经济影响持续影响新泽西州经济，但输电、住宅用电和天然气业务对公用事业业务利润率有稳定作用，监管允许递延部分新冠相关成本以便未来收回 [18] - 拜登政府的气候行动提案支持海上风电、现有核能发电和交通电气化，与公司的可持续发展战略一致 [13] - 对实现真正的气候行动充满信心，公司将继续推进“推动进步”愿景 [14] 其他重要信息 - 新泽西州公用事业委员会一致批准为三个新泽西核电站延续每兆瓦时10美元的零排放证书至2025年5月 [9] - PSEG Nuclear被公认为行业运营可靠性的领导者，是过去365天内无紧急停堆的两个核舰队之一 [10] - FERC发布新规则提案，将区域输电组织（RTO）的股权回报率激励限制在3年，公司对此表示失望并将提交评论 [20][21] - 等待PJM三年来首次容量拍卖结果（6月2日公布），公司继续倡导最低报价规则（MOPR） [22] - 新泽西州预计本月发布资源充足性咨询报告和建议，可能决定是否选择固定资源要求（FRR） [23] - 新泽西州公用事业委员会发布太阳能后续计划提案，公司认为应制定经济有效的方法激励未来太阳能发电 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 联邦生产税收抵免支持与州级零排放证书（ZEC）如何匹配，以及核电厂成本结构如何？ - 新泽西州法规规定，若有联邦对电厂无碳属性的支付，将减少ZEC支付；公司积极寻求联邦补救措施；关于核电厂成本结构问题，管理层未完全理解提问 [56][57] 问题2: 出售资产后遗留的企业成本运行率如何？ - 公司目标是资产剥离后无遗留成本，会积极消除岗位并合理安置员工，但高管薪酬等可能需弥补 [60] 问题3: 太阳能项目组合的出售价格是多少？ - 出售价格在5 - 6亿美元之间，价值增值基于未来三年预计EBITDA的平均值，收益增值是假设用所得款项偿还债务 [64] 问题4: 拜登计划对公司在海上风电、输电开发和核能等方面有何影响？ - 公司支持拜登在电力部门到2030年减排80%的目标，正与国会合作确保核能纳入清洁能源标准；认为拜登计划为投资输电基础设施和开发无碳资源带来机会 [67][69] 问题5: 新泽西州ZEC计划未来是否会有变化？ - 公司认为确保核电站长期可行性是多阶段过程，目前ZEC是第一阶段；第二阶段有三条途径：寻求联邦清洁能源标准或生产税收抵免、协助州制定固定资源要求（FRR）、必要时与州政策制定者讨论修改ZEC计划 [71][72] 问题6: 化石燃料资产出售所得资金如何分配，交易是否具有信用增值性，资金能否有效再投资？ - 首先用于偿还PSEG Power的债务；多余资金可用于发展公用事业、投资海上风电项目或返还股东；目前外部资产交易经济情况不佳，公司更倾向内部投资 [77][79][80] 问题7: 与新泽西州公用事业委员会（BPU）关于输电股权回报率（ROE）的讨论情况如何，BPU对目标ROE的定性如何？ - 与BPU的对话仍具建设性，因BPU事务繁忙和新冠疫情影响，讨论进展较慢；双方都希望达成公平结果，消除投资者不确定性并为客户提供费率优惠 [82][83] 问题8: FERC取消50个基点激励对公司收益有何影响，PJM容量拍卖价格走势如何，对化石燃料资产出售有何影响？ - FERC取消50个基点激励预计每年影响每股收益约0.06美元；PJM容量拍卖目前看偏熊市；容量拍卖对化石燃料资产出售影响不大，资产价值主要取决于能源利润率 [86][87][90] 问题9: 对化石燃料资产出售完成的信心如何，海上风电投资金额和时间何时明确？ - 对化石燃料资产出售完成有信心，过程活跃且资产受关注；海上风电投资决策分多阶段，2022年完成环境影响声明，今年下半年进行预投资决策，一年后还有重大决策；因税收政策变化，投资情况存在不确定性 [92][94][96] 问题10: FERC最低报价规则（MOPR）对新泽西州输电ROE结算有何影响？ - FERC MOPR是谈判背景因素，谈判核心是基础ROE，双方都明白RTO激励加成与基础ROE是分开的 [97][100] 问题11: P3对PJM即将到来的拍卖安全港的担忧是否会影响公司？ - 管理层表示未关注到该问题，未引起警觉 [103] 问题12: 在MOPR问题解决前，新泽西州关于固定资源要求（FRR）是否会有重大行动？ - 若MOPR不能解决容量支付重复问题，新泽西州可能继续推进FRR；若MOPR问题解决，州有更多选择；理想情况是MOPR问题在FRR最终确定前解决 [104][105] 问题13: 公司在海上输电招标中的机会和规模如何，电缆问题对Ocean Wind项目经济有何影响？ - 公司在海上输电招标中有一定优势，因熟悉相关区域和输电流程；项目规模较大，但因是招标项目，不便透露具体规模；电缆问题经济影响主要在修复方面，具体情况需咨询Ørsted，公司会在预投资决策阶段进行项目财务分析 [107][108][110] 问题14: 公司对海上风电项目的兴趣范围，以及PPA签订后建设成本风险由谁承担？ - 公司接受更广泛的海上风电机会，但主要关注与Ørsted在大西洋中部地区的合作；PPA签订后，建设成本风险由项目开发商承担 [112][113][115] 问题15: 公司对Ocean Wind 2项目的参与情况，PSEG Power未来资产负债表上会保留多少债务，母公司11月到期债务如何处理？ - 公司对Ocean Wind 2项目有优先拒绝权；PSEG Power未来债务取决于现金流和核能的长期解决方案，会有可融资的现金流；母公司11月到期债务处理取决于资产出售情况 [119][120][123]