财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收16.7亿美元，调整后EBITDAR为4.782亿美元，东北部门表现强劲，抵消了南部地区同比疲软的业绩 [11] - 零售EBITDAR利润率受区域博彩收入向东北转移及部分物业诉讼和解影响，同比下降约100个基点 [12] - 一季度新增超35万个客户忠诚度计划新注册用户，同比增长13%，63%的数据库增长来自在线业务 [15] - 一季度互动业务EBITDAR亏损570万美元，一半归因于低持有率，一半归因于Barstool Sports的季节性因素 [31] - 一季度公司报告Barstool Sports收购收益8340万美元，房地产投资信托交易收益5.008亿美元 [28] - 2023年营收指引上调至63.7 - 68.1亿美元，此前为61.5 - 65.8亿美元，预计Barstool全年贡献约2.2 - 2.3亿美元营收 [26] - 2023年EBITDA指引维持在18.75 - 20亿美元不变，预计Barstool Sports全年EBITDA盈亏平衡 [33] - 一季度公司回购160万股，花费5000万美元，平均每股30.36美元；季度末后又回购64.7万股，花费1900万美元，平均每股29.21美元 [39] - 一季度末公司流动性为23亿美元，包括13亿美元现金及现金等价物；传统净债务为14亿美元，较2022年12月31日增加约3亿美元 [40] - 一季度末租赁调整后净杠杆率为4.6倍，2022年12月31日为4.4倍，预计年底降至约4.5倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 零售业务调整后EBITDAR为5.112亿美元，调整后EBITDAR利润率为35.5% [24] 互动业务 - 互动业务一季度收入因收购Barstool Sports及体育博彩业务在俄亥俄州和马萨诸塞州的推出而有所改善 [21] - 在安大略省，体育博彩3月实现创纪录的总收入，六个月留存率比美国高118%；在线赌场连续九个月实现创纪录的毛博彩收入，在线体育博彩向在线赌场的交叉销售率比美国高26% [21][22] Barstool Sports业务 - 一季度Barstool Sports在媒体方面表现出色，跨平台浏览量创纪录，同比增长超40%，YouTube订阅者和TikTok粉丝均增长超60% [23] - 一季度Barstool Sports贡献营收2820万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月业务呈现前慢后强态势，最后一个周末的老虎机业务量创年内新高 [13] - 与2019年第一季度相比，21 - 34岁年龄段增长76%，35 - 44岁增长51%，45 - 54岁增长38%，55 - 64岁增长12%，65岁以上下降13% [86] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出增强版和重新品牌化的客户忠诚度计划PENN Play，旨在整合旗下品牌，提供无缝的全渠道体验 [17] - 计划在2024年加大数字业务的营销和推广投入，预计2025年及以后实现盈利增长 [54][56] - 完成向安大略省平台的迁移后，将提升Barstool Sportsbook和赌场的性能，增强客户忠诚度和留存率 [22] - 公司在应对新市场竞争时，聚焦高价值客户，采取更具战略性的产品和服务策略 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境不确定且部分市场供应增加，但公司物业表现出比预期更强的韧性 [10] - 目前判断全年业绩还为时尚早，需关注宏观环境和客户趋势的变化 [50][51] - 对公司产品和技术在安大略省的表现感到鼓舞，相信将其引入美国市场后会有更好的表现 [57][58] - 认为在线赌场合法化是时间问题，公司技术和产品迁移的时机有利于未来发展 [136][137] 其他重要信息 - 公司发布了2022年企业社会责任报告，在环境、社会和治理（ESG）方面取得进展 [43] - Barstool Sports在一季度举办了多项活动，包括推动多元化和包容性的讨论、提供灾害救援以及提高心理健康意识等 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 上季度提到EBITDA指引中点可能保守，现在看法是否改变，互动业务全年是否仍有望实现约2500万美元的正收益？ - 公司认为目前判断全年情况还为时尚早，需关注宏观环境和客户趋势变化，互动业务方面维持之前的观点 [50][52] 问题2: 如何看待2024 - 2025年数字业务盈利能力与2023年的对比，以及Barstool Sports在2024年的盈利能力？ - 公司认为目前讨论2024 - 2025年的盈利曲线细节还为时尚早，但对安大略省的产品表现感到鼓舞，预计迁移后产品会有更好表现；关于Barstool Sports 2024年的盈利情况，公司将在年底合适的时候提供相关指引，目前预计其收入将继续增长 [56][61][62] 问题3: 一季度东北和中西部地区收入增长，何时这些地区的利润传导能恢复到过去的正常水平？ - 公司认为目前已开始看到费用增长放缓，随着设施的增加和策略的调整，情况正在逐渐稳定；4月可能是最后一个受同比数据干扰较大的月份，5 - 6月后可开始正常进行同比比较 [67][76] 问题4: 年轻人群体业务同比略有放缓，如何看待这一变化？ - 公司认为这可能是去年的动态影响，与2019年相比，各年龄段业务仍有显著增长；65岁以上人群业务下降可能与不再提供自助餐等因素有关，公司目标是将降幅收窄至个位数 [86][87][88] 问题5: Barstool昨晚的社交媒体事件是否有财务影响，如何在发展过程中保护内容和人才？ - 公司不评论内部人事问题，认为已妥善处理；Barstool是强大的体育媒体品牌，有优秀的团队和知识产权，未来前景光明；Barstool认为自身独特的文化和运营模式是成功的关键，会在遵守监管的前提下继续发展 [93][95][97] 问题6: 拥有自己的技术栈后，哪些因素将推动美国市场的客户留存率提高？ - 公司认为新的技术栈将带来更多自动化和灵活性，能够实现更个性化的营销和推广，提高客户留存率；目前在第三方平台上的营销效果不佳，迁移后将改善这一情况 [130][131][132] 问题7: 能否提供Barstool收入中广告和电子商务的细分数据？ - 公司表示目前不适合提供详细的收入细分数据，未来可能会公布，广告是主要收入驱动因素 [107] 问题8: 年初iGaming在六七个州有立法支持，但目前停滞，行业从中吸取了什么教训，未来情况如何？ - 公司认为2023年可能不会有进展，但2024年有可能；在线赌场合法化是趋势，一旦中西部有一两个州合法化，可能会引发其他州的竞争；公司技术和产品迁移的时机有利于未来发展 [135][136][137] 问题9: Barstool成为更大、更受监管的公司一部分后，如何看待无机增长机会？ - Barstool认为加入PENN后有更多机会开展大型体育赛事直播等业务，未来会考虑更多的发展机会，如拓展新的受众群体、进入新的领域等 [140][141][142] 问题10: 如何看待Barstool在马萨诸塞州首月6%的GGR份额？ - 公司认为各州的市场情况和数据披露不同，在州级市场推出业务时采取了谨慎的促销策略，能够在首月实现正NGR，并在第三个月左右实现盈利；体育博彩市场的头部玩家都在关注盈利能力，未来可能会减少营销和促销支出 [150][151][152]