财务数据和关键指标变化 - 公司2022年第一季度实现创纪录的营收15.6亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDAR）接近4.95亿美元，分别较2021年增长23%和11% [23] - 第一季度公司企业费用（包括现金结算的股票奖励）为2470万美元，向房地产投资信托（REIT）房东支付的现金租金为2.293亿美元，传统债务的现金利息为3080万美元，现金税为100万美元，总资本支出为6560万美元 [52][53] - 公司将2022年营收指引范围提高至61.5亿 - 65.5亿美元，EBITDAR提高至18.75亿 - 20亿美元，认为物业层面的EBITDA利润率可维持在37% [51] - 预计2022年企业费用为9880万美元，总资本支出约为3亿美元，其中1亿美元为产生回报的可自由支配项目，现金利息支出为9830万美元，现金税为1.1亿美元，全年完全摊薄股份预计为1.834亿股 [54][55] - 第一季度公司根据股票回购授权回购了380万股普通股，花费1.751亿美元，平均价格为每股46.04美元，7.5亿美元授权中还剩5.749亿美元 [55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 线下业务 - 公司mychoice客户数据库在各价值细分市场均有增长，第一季度新增35.5万名会员，仅通过mychoice应用的数字注册，数据库就增加了超过100万，VIP细分市场同比增长28%，核心细分市场增长11% [24] - 3C（无现金、无卡、无接触）技术已在三个州的九个物业上线，mywallet下载量超过5.3万次，存款超过2500万美元，计划在未来两个季度内在八个州的另外14个物业引入该技术 [25] 线上业务 - 互动业务部门营收同比增长94%（不包括第三方皮肤合作伙伴的税收返还），主要由在线体育博彩、在线赌场和媒体业务的强劲增长推动 [26] - 第一季度互动业务部门调整后的EBITDA亏损为1000万美元，预计2022年该部门EBITDA亏损约为5000万美元，2023年有望实现正的调整后EBITDA [31][32][33] - Barstool Sportsbook应用在报告净博彩收入（NGR）的三个州获得了市场份额，在苹果iOS应用商店中与其他体育博彩应用并列第一，平均客户评分为4.8分（满分5分） [40][41] - Barstool品牌的在线赌场业务持续增长，Penn Game Studios推出的首批游戏获得好评，在密歇根州、新泽西州和西弗吉尼亚州贡献了Barstool赌场近30%的在线投注额 [44] - 媒体业务方面，theScore第一季度营收同比增长42%，Barstool继续扩大受众和影响力，新开设的酒吧需求强劲，相关活动获得高参与度 [45][46] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 公司在多个地区的物业表现出色，如路易斯安那州的物业市场份额全面提升，利润率创历史最佳；科罗拉多州黑鹰市和印第安纳州东芝加哥市的物业尽管面临新竞争，但EBITDAR有望达到或超过2019年水平；拉斯维加斯的The M Resort每季度产生的EBITDA超过几年前的全年水平；圣路易斯的物业在取消新冠限制后重新实现盈利性增长；宾夕法尼亚州中部新开设的两个物业早期综合业绩令人鼓舞 [12][13][14][15][16][17][18] - 与2019年第一季度相比，拥有零售体育博彩业务的物业中，21 - 44岁人群的桌面游戏理论收益（Table Theo）增长了53% [28] 加拿大安大略省市场 - theScore Bet应用自4月4日在安大略省推出以来，表现超出预期，成为加拿大下载量最高、评分最高的体育博彩应用，早期结果显示出强大的交叉销售机会，79%的投注者是theScore媒体应用用户，50%的体育博彩用户在在线赌场产品上进行了投注 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年第三季度将Barstool Sportsbook过渡到theScore的玩家账户管理（PAM）和交易平台，以实现成本和收入协同效应 [38] - 公司计划在今年下半年将Barstool Sportsbook应用完全集成到theScore媒体应用中，以最大化两个品牌在美国的价值 [39] - 公司将继续专注于互动业务的盈利性增长，通过整合媒体和零售业务，实现行业最低的客户获取成本 [26] - 公司计划在今年剩余时间内在另外六个物业推出Barstool Sportsbook [27] - 公司认为NGR是更能反映业绩的指标，相比之下，投注额市场份额在营收因营销和促销费用而大幅稀释时意义不大 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司首席执行官Jay Snowden表示，公司团队在第一季度各方面都取得了出色成绩，对未来前景充满信心，认为公司的差异化战略将带来长期的最佳利润率 [11][21][22] - 首席财务官Felicia Hendrix表示，第一季度的强劲需求在本季度至今仍在持续，公司将继续努力应对通胀压力，通过调整产品和定价策略来控制成本 [49][50] - 管理层认为，随着公司mychoice数据库的增长、零售物业技术投资的收益显现以及互动业务的发展势头，公司有信心提高2022年的营收和EBITDAR指引 [51] 其他重要信息 - 4月26日，公司发布了2021年企业社会责任报告，展示了公司在支持社区、促进多元化、公平和包容以及保护自然资源方面的努力，包括设立400万美元的STEM奖学金基金和实习项目、为新冠疫情和飓风救援捐款超过700万美元等 [62][63] - 5月3日，公司与多家贷款机构达成了第二份修订和重述的信贷协议，提供了10亿美元的循环信贷额度（关闭时未提取）、5.5亿美元的五年期定期贷款A额度和10亿美元的七年期定期贷款B额度，交易增强了公司的资产负债表 [59][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Barcelo iCasino后续推出新游戏和新标题的计划，以及新游戏推出速度与iCasino总博彩收入（GGR）增长速度的关系，GGR如何转化为NGR，该业务目前是否EBITDA为正及引入新游戏对利润率的影响 - 公司表示Penn Game Studios持续推出优质内容，在已推出游戏的州，其游戏在iCasino投注额中的占比已从个位数提升至30%，新一批游戏刚在宾夕法尼亚州上线，预计该州的游戏参与度将继续增长 [72][73] - 公司认为在线体育博彩是更具规模和价值的业务，前期资源主要集中于此，但未来在线赌场产品将不断改进，游戏库将不断扩大，包括第三方和自有游戏 [74][75][76] - 在线赌场中GGR与NGR的相关性很强，很少有促销和折扣，与体育博彩不同 [76][77] 问题2: 公司在陆地赌场业务中，低端客户群体的情况以及其他细分市场是否有变化 - 公司表示低端客户群体几乎没有流失，部分客户向上转移至中核心客户群体，部分进入未评级群体，公司对该群体的再投资具有战略意义，目前来看这些客户对公司更有利可图 [70][71] 问题3: 安大略省市场的下载量、注册量、日均活跃用户等指标与宾夕法尼亚州和密歇根州的比较，以及该市场从灰色市场向合法市场转变对其发展的影响 - 公司认为安大略省的投注结果与其他已推出市场相比非常有利，前期预注册工作取得成功，上线后每天都有大量新用户下载、注册和存款，客户流失率低 [78][79][81] - 公司对从灰色市场转化客户的能力感到满意，但由于不清楚其他竞争对手的情况，暂不详细比较具体数据 [83][84] 问题4: 总结公司核心消费者的情况，并介绍一些地区的区域差异 - 公司表示核心消费者情况良好，低端客户群体下降不到0.5%（0.3%），但被50 - 99价值区间和未评级群体的增长所弥补，整体访问量呈积极趋势，中西部和南部的目的地型物业增长较好 [88] 问题5: 解释股票回购的参数，以及如何平衡计划性和机会性操作 - 公司表示将继续采取机会主义策略，认为当前股价被低估，将利用强大的资产负债表和流动性，在市场出现错位时进行股票回购 [91][92] 问题6: 说明如何为年轻群体重新打造物业，以及如何平衡对年轻和老年群体的吸引力 - 公司主要通过技术、餐饮服务和酒店房间设计来吸引年轻群体，取消过时的自助餐概念，打造更多互动场所，利用3C技术减少客户体验中的摩擦，这些改进对所有年龄段的客户都有益 [95][96][97][98] - 公司看到年轻群体在业务中的持续增长，即使在市场选择增多的情况下，年轻群体的参与度仍在上升，与2019年相比，21 - 34岁群体增长了83% [101][102][103][104] 问题7: 解释提高业绩指引的原因，以及指引范围扩大是否与宏观不确定性有关 - 公司提高指引是因为对业务有清晰的了解，能够应对新竞争带来的影响，如科罗拉多州黑鹰市和芝加哥的物业已做出调整，内布拉斯加州的新供应影响尚远 [106][107][108] - 指引范围扩大没有特殊原因，公司对新指引的中点感到满意，虽然存在宏观不确定性，但目前尚未看到高油价等因素对业务的影响 [115][116][117] 问题8: 询问互动业务今年的预计营收，以及与上一季度相比是否更乐观 - 公司未给出具体营收数字，但表示对互动业务的乐观情绪持续增长，安大略省市场开局良好，在线赌场业务不断发展，与Barstool的合作日益紧密，对未来前景充满信心 [118] 问题9: 能否按月份细分第一季度物业层面的EBITDAR利润率，以及4月份的趋势 - 第一季度利润率呈逐步改善趋势，奥密克戎对1月份有一定影响，2月份表现良好，3月份更好，4月份非常好，4月份有五个完整周末，通常4月份是较难的月份，但今年4月与2019年相比，利润率增长强劲 [124][125][126] 问题10: 目前CCC技术已推出和即将推出的物业总数，以及预计最终可获得监管批准的物业数量，还有该技术的财务影响 - 公司目标是在30个物业推出CCC技术，但可能并非全部在今年实现，具体取决于监管进度 [127] - 该技术的影响尚处于初期，随着更多用户进入生态系统，有望在几个季度后提供更有价值的数据 [128] 问题11: 如何评价公司mychoice忠诚度计划的广度、深度和品牌 - 公司表示请保持关注 [129] 问题12: 询问安大略省技术栈（PAM和奖金引擎）的推出体验，与美国其他州使用第三方技术的推出情况相比有何不同，以及后续技术和交易平台的推出路线图 - 安大略省的PAM和奖金引擎推出非常顺利，在高交易量和压力下表现出色，能够将体育博彩服务完全嵌入和集成到体育媒体应用中，实现个性化和定制化优惠，这是使用第三方技术时难以做到的 [136][137][138] - 技术和交易平台的推出路线图未变，计划在今年足球赛季前在安大略省推出管理交易服务平台 [134][139] 问题13: 从纯产品角度比较安大略省与美国的竞争格局，美国运营商是否领先于灰色市场运营商 - 公司认为竞争结果取决于终端用户的需求和习惯，对于曾使用灰色市场运营商的用户，公司有信心让他们尝试并继续使用公司的应用，因为公司的媒体和体育博彩整合体验独特 [143] - 公司计划在美国将Barstool Sportsbook与theScore媒体应用整合，预计将为业务带来积极影响 [144] 问题14: 询问加利福尼亚州对公司支持的投票倡议的支持情况，以及公司在加利福尼亚州的数据库与美国人口的比例关系 - 公司表示Barstool在全国范围内已成为知名品牌，在东北部、中西部和南部都有很强的影响力，对在加利福尼亚州的表现有信心 [149][150] - 民意调查显示59%的受访者支持公司的投票倡议，该倡议将开放移动博彩市场，85%的收入将用于支持心理健康问题，这是其受欢迎的关键因素 [151] 问题15: 公司目前对拉斯维加斯大道上物业的收购意向 - 公司目前对拉斯维加斯大道上的物业兴趣不大，除非有非常独特的机会和资产 [152] 问题16: 如何看待theScore和Barstool两个品牌的客户群体，以及它们之间的重叠情况和合作机会 - 两个品牌的核心客户群体年龄有所不同，Barstool主要是20 - 30岁人群，theScore主要是30 - 40岁人群，两者有一定交叉，但激活不同品牌的营销活动会得到不同的反馈，说明两个客户群体具有增量性 [156][157] - 从媒体角度看，两个品牌在广告合作伙伴、销售和收入管理以及商业和商品方面有很多合作机会，随着2023年第一季度完全拥有Barstool Sports，相关合作将成为更重要的信息 [158][159][161] 问题17: 如何看待公司目前的市场份额或市场份额目标 - 公司更关注NGR市场份额，认为在市场更加理性、竞争促销和营销支出减少时，拥有最佳产品、品牌和用户关系的公司将继续扩大市场份额，公司对自身在这些方面的定位感到满意 [162][163][164]