市场趋势 - 2019年全球数字广告支出3330亿美元，预计2023年达5180亿美元，复合年增长率4%-13%，2019年美国数字广告支出超传统广告，达1290亿美元，占比54%[25] - 搜索广告占所有数字广告的45%，近年增长率在17%-20%[39] 公司战略 - 收购CIQ推动同步数字品牌战略，解决市场需求，创造协同效应，加速收入增长[10] - 采取多元化战略，涵盖广告搜索、社交媒体、展示/视频领域，利用行业变化获利[27] - 实施三阶段转型战略，包括财务优化、构建技术护城河、实现可持续可预测的收入增长[79] 财务表现 - 2016 - 2018年每年运营支出从1.08亿美元降至7400万美元，2017 - 2019年债务从7800万美元降至1700万美元，2019年调整后EBITDA达3240万美元，超2500 - 2700万美元的指引[33] - 预计2020年调整后EBITDA达3800 - 4000万美元[78] 业务板块 - 搜索业务：Bing在美国PC端搜索份额为35%，CodeFuel每日搜索量超1300万次，连续六个季度环比增长，连续四个季度同比增长[43][45] - 广告业务：Undertone有17年历史，连接品牌和出版商，采用同步数字品牌战略，通过AI优化广告投放[57][60] 财务报表 - 2019年底总资产28.38亿美元，总负债和股东权益28.38亿美元，净现金4490万美元，连续五个季度增长[86][35] - 2019年总收入26.15亿美元，净利润1.32亿美元，非GAAP净利润2.16亿美元，调整后EBITDA 3240万美元[88][91] - 2019年经营活动产生的净现金4.47亿美元，投资活动使用净现金2.11亿美元，融资活动使用净现金2.48亿美元[94]