财务数据和关键指标变化 - 第三财季总净销售额超72亿美元，创历史新高 [10] - 2021财年前9个月经营活动现金流为1.733亿美元，主要因营运资金改善和1.178亿美元所得税退款，部分被1.173亿美元Eby - Brown收购或有对价支付抵消 [26] - 2021财年前9个月资本支出为1.189亿美元，较上年增加1780万美元，主要用于增加仓库空间产能 [26][27] - 2021财年前9个月自由现金流为5420万美元，较上年同期增加约1.377亿美元 [28] - 第三季度总销量较上年同期下降4.2%，独立业务销量增长6.3%，抵消了连锁业务和Vistar业务的销量下降 [28] - 第三季度综合净销售额增长2.9%至72亿美元，成本通胀约3.5%，由一次性用品和家禽推动 [28] - 第三季度毛利润较上年同期增长3.1%至8.327亿美元，每箱毛利润增加0.37美元，毛利率为11.6% [29] - 第三季度净亏损760万美元，调整后EBITDA较上年同期下降7.6%至1.21亿美元，摊薄后每股亏损0.06美元，调整后摊薄后每股收益0.19美元 [29] - 公司重新制定2021财年第四季度指引，预计净销售额至少82亿美元，调整后EBITDA至少1.85亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 独立餐厅业务是亮点，第三季度独立业务销量增长6.3%，4月下旬和5月初有显著改善，市场份额持续增加，业务组合向独立餐厅转移对毛利率有积极影响 [11] - 连锁业务偏向休闲餐饮领域，复苏较慢，但部分休闲连锁需求有回升迹象 [11][12] - Vistar业务复苏较慢，服务的部分渠道仍承压，但便利店、零售、折扣店和惩教机构等业务有亮点，一定程度上抵消了影院和办公室咖啡服务业务的大幅下滑，随着影院重新开放和部分员工返回办公室，相关业务有改善迹象 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，多个市场业务实现增长，3月第三周起，传统餐饮服务和Reinhart部门的预估美元销售额同比实现正增长，4月增速加快，Vistar业务4月美元销售额与2019年基本持平 [18][19] - 从地理区域看，西南地区表现最佳，其次是东南部，西部因披萨业务表现良好，中西部次之，东北部表现最差 [90] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管经营环境艰难，公司仍进行战略投资，包括保留销售团队，投资获得回报，市场份额增加，尤其是独立餐厅业务和销售额增长 [7] - 加速招聘，特别是司机和仓库工人，持续支持销售团队，为业务增长和未来盈利做准备 [14] - 公司是一家有收购意愿的公司，对并购采取谨慎态度，持续评估潜在交易，餐饮服务和Vistar业务都有进行并购的能力 [122] - 行业竞争方面，公司未看到很多竞争对手关闭，但行业经营困难，劳动力竞争激烈，若没有合适薪酬和福利，竞争会更难 [101][102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司和行业正处于令人兴奋的时期，复苏趋势明显，越来越多业务超过2019年水平 [6] - 尽管餐厅行业经历困难时期，但许多餐厅不仅存活下来，且未来有望实现更强劲业务增长 [8] - 公司对业务复苏感到满意，近期销售趋势超出预期，将继续对业务进行适当投资，特别是在员工方面，以保持销售增长势头 [30] - 劳动力市场仍然紧张，供应链上的公司都在招聘和留住高素质员工，这可能使公司与人员相关的运营费用略有上升 [30] - Vistar业务虽复苏较慢，但随着疫情后环境发展，仍有望实现增长 [31] 其他重要信息 - 2月公司与世界中央厨房合作，为休斯顿非营利组织Kids' Meals Inc.提供食品，在德克萨斯州冬季风暴后提供4.2万份餐食，公司还捐赠5万美元支持相关工作 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 独立业务的增长情况，包括新客户和现有客户的增长，以及现有客户的订单情况 - 4月与2019年相比，独立业务增长远超正常水平，增长主要来自现有客户，包括订单行数、订单数量和每行订单数量的增长，新客户业务也不错，但因市场而异，东北部和西部部分地区客户关闭较多 [34][35][36] 问题: 随着复苏加快，销售团队的产能是否足够，近期是否需要加大招聘力度 - 公司已在2月和3月加大销售团队招聘力度，目前销售人员人均销售额处于历史最高水平，招聘将恢复到正常的3% - 4%增长水平 [38][39] 问题: 如何在现有独立客户中获得更多份额，以及客户是否会因供应链挑战和司机短缺而调整供应商 - 公司认为客户已形成新的采购习惯，有信心保持在现有客户中的份额，目前未看到客户引入更多竞争对手的情况 [42][43] 问题: Vistar业务的潜在动态，包括供应链问题对补货率的影响，以及如何为下半年需求加速做投资 - Vistar业务受供应链影响较大，供应商服务水平从通常的90%多降至80%多，第三季度盈利受影响，公司对Vistar业务有信心，认为其渠道会恢复，新的折扣店业务将带来帮助 [45][46][48] 问题: 第四季度指引与2019年相比的情况，以及销售增长是否可持续，是否存在负面组合因素 - 第四季度指引意味着业务改善，4月销售强劲给了公司信心设定指引下限，公司会持续关注业务表现；公司整体每箱毛利润处于历史最高水平，对高成本商品销售情况也较好，但不评论利润率走向 [52][58][60] 问题: 成本方面，通胀是否会阻碍EBITDA利润率提高 - 公司认为没有因素阻碍EBITDA利润率提高，但公司更关注盈利能力和资本回报率，而非EBITDA利润率；第三季度餐饮服务业务的EBITDA利润率显著改善，Reinhart表现出色，Vistar受影响较大；公司预计未来费用不会有问题，相信秋季招聘情况会改善 [62][63][65] 问题: 运营费用中奖金的情况，以及排除奖金后运营费用的增长趋势和潜在压力 - 公司全年按此水平计提奖金，第三季度因去年同期有奖金调整反转，所以引发关注；运营费用增加主要是劳动力成本上升，特别是司机成本，公司有意在销售复苏前建立成本基础，若加上Reinhart和Eby，第三季度运营费用低于2019年第三季度 [69][70][71] 问题: 通胀对毛利润的影响，以及公司如何应对 - 连锁业务会有一定利润率侵蚀，但能维持毛利润金额，独立业务能完全转嫁通胀；目前通胀率对公司不是挑战，公司能像以往一样应对 [72] 问题: 供应商劳动力问题对公司库存供应和补货率的影响 - 公司补货率低于正常水平，但不是大问题，客户能理解供应链问题，情况正在改善，公司提高了库存水平，相信秋季问题会缓解 [74][75] 问题: 目前服务的独立客户占疫情前的比例，新客户和现有客户的钱包份额渗透情况 - 现有客户钱包份额持续增加，新客户业务有个位数增长，整体来看，公司在现有客户销售方面表现出色，但无法比较新老客户钱包份额渗透情况 [78][80] 问题: 第四季度的通胀情况，以及公司能承受并转嫁的通胀水平 - 第四季度初期通胀与第三季度趋势一致，3.5%的通胀率能轻松转嫁，销售人员会根据情况处理更高通胀 [82] 问题: 第四季度82亿美元销售指引的假设，是否基于4月的销售速度或持续加速 - 该指引是下限，目前市场存在不确定性，公司有信心达到或超过该水平 [86][87] 问题: 不同地区和客户类型的业务表现，以及与以往的比较 - 西南地区表现最佳，其次是东南部，西部因披萨业务表现良好，中西部次之，东北部表现最差；公司在各类客户中都在增加份额，披萨业务持续增加份额，休闲餐饮连锁业务增长迅猛，但不确定是否可持续 [90][91][92] 问题: 餐饮服务业务和Vistar业务在通胀方面的差异 - 从底线来看差异不大，餐饮服务业务更受大宗商品驱动，波动性更大，如咖啡价格大幅上涨，但办公室咖啡服务业务大幅下降，未来通胀情况难以预测 [96] 问题: 竞争对手的情况，以及公司市场份额进一步整合的机会 - 公司难以评论竞争对手情况，未看到很多关闭情况，但行业经营困难，劳动力竞争激烈，若没有合适薪酬和福利，竞争会更难 [101][102] 问题: 公司客户关闭的估计数量，以及行业情况 - 公司在纽约都会区深入调研发现，疫情前销售客户中有35%不再营业，全国估计为10%；目前一些地区有新餐厅开业，特别是佛罗里达州和德克萨斯州，预计餐厅经营者整体素质会比疫情前更好 [104] 问题: 公司如何填补劳动力岗位，招聘情况是否会持续到第四季度或2022财年 - 公司尽力招聘合适人员，但不能缩短培训时间，目前招聘困难部分是因为失业救济和刺激措施影响，相信就业情况会改善，这不是长期问题 [109][110][111] 问题: 补货率的平均水平，以及不同地区和商品的差异 - 公司在满足客户补货率方面表现良好，优于行业标准，供应链系统准确性提高；供应商补货率面临挑战，但公司有信心解决 [116][117][118] 问题: 披萨和意大利业务的销售是否与4月整体复苏情况一致 - 披萨和意大利业务与整个疫情期间一样，相对于2019财年保持相同的增长幅度 [119] 问题: 完成Reinhart收购后，公司对未来并购的时间和领域的考虑 - 公司有进行并购的能力，餐饮服务和Vistar业务都有带宽，公司是有收购意愿的公司，会继续谨慎评估潜在交易 [121][122] 问题: 公司如何处理即将到期的可赎回债务，是否会利用多余流动性偿还 - 公司现金流强劲，资本结构健康，财务团队会继续妥善管理债务 [123] 问题: 第四季度营运资金的展望，以及应付账款是否会恢复到疫情前水平 - 预计第四季度营运资金将正常化并略有改善，公司在疫情期间对营运资金管理采取了谨慎明智的策略，预计应付账款将维持第三季度水平 [125][126][127] 问题: 目前的人员配置是否能满足当前业务量，以及劳动力市场是否会在秋季失业救济到期后有所缓解 - 公司认为人员配置不足，需要更多司机和仓库人员，正在持续招聘和培训；认为当前失业和刺激措施对招聘有影响，相信秋季就业情况会改善 [131][132][133] 问题: Reinhart和传统PFG业务的销售差距是否缩小，以及复苏情况 - Reinhart业务表现越来越好，与Performance Foodservice的差距缩小，过去4周较2019年有显著增长，3月底开始超过2019年水平 [136]