财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度总箱量同比增长8.4%，排除Reinhart收购影响则下降16.9%；独立箱量增长26.5%，排除收购影响仅下降5% [17][26] - 净销售额增长12.8%至68亿美元，Reinhart收购贡献约13亿美元；食品成本通胀约2.6% [27] - 毛利润增长14%至8.111亿美元，每箱毛利润增加0.26美元，毛利率为11.8% [29] - 运营费用增长18.9%，因Reinhart收购；但医疗和安全经验改善使运营费用降低约1200万美元 [30][31] - 净利润同比下降57.3%至1760万美元，调整后EBITDA增长10.6%至1.58亿美元；摊薄后每股收益为0.13美元，下降66.7%，调整后摊薄每股收益为0.35美元，下降39.7% [32] - 财年上半年运营现金流为负2440万美元，资本支出8300万美元，较去年增加3400万美元 [35] - 季度末总流动性约19亿美元，包括4.17亿美元现金和15亿美元ABL信贷额度 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务业务第二季度净销售额增长27%至49亿美元，EBITDA增长36.7%至1.553亿美元 [33] - Vistar业务第二季度净销售额下降11.9%至20亿美元，EBITDA为3870万美元，下降31.6% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 独立渠道业务在温暖天气地区表现较好，而纽约、新英格兰、芝加哥、明尼阿波利斯和西海岸市场面临挑战 [44] - Vistar业务中，便利店、价值零售和惩教等渠道表现出韧性，而影院和办公室咖啡服务业务预计复苏较慢 [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在市场恢复正常销售率时增加库存，以应对业务增长 [10][36] - 持续投资销售团队和客户服务支持，推动独立渠道销售恢复 [38] - 整合Reinhart进展顺利，预计在交易完成后的第三个完整财年实现约1500万美元的年度成本协同效应 [11] - Vistar业务专注于寻找新渠道和业务线，实现长期盈利增长，如Eby - Brown便利店业务 [16] - 公司在并购方面保持谨慎，寻找与Reinhart或Eby - Brown文化契合、能增加股东价值的机会 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 冬季业务在12月有所放缓，1月食品服务业务销售趋势略有加速，但在疫苗接种速度大幅提高之前，预计一段时间内无法恢复正常运营 [9] - 当公众恢复聚集活动时，预计餐厅业务量将激增，公司为此做好了库存准备 [10] - 公司对自身应对当前挑战的能力充满信心，认为在疫情后有望实现强劲复苏 [38][40] 其他重要信息 - 公司发布首份年度ESG报告，成立内部治理团队监督ESG工作 [22] - 公司员工积极参与社区捐赠，支持老年人、医护人员和有需要的家庭 [21] - 21名司机入选名人堂，一名司机工作42年无事故、无罚单后退休 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 独立业务在温暖开放市场的增长情况及业务构成细分 - 公司在一些温暖天气地区的独立业务销售额超过去年，新客户增长与以往相当，订单行数减少但每单金额和箱数增加 [44] 问题2: 独立业务订单规模增大对盈利能力的影响及复苏后的趋势 - 虽无法准确预测，但预计情况会更好，因客户业务量增加，且预计部分菜单会恢复，业务量将上升 [45] 问题3: Vistar业务利润率改善的原因及销售与箱量增长差异的持续性 - 销售逐渐改善、费用控制和Eby - Brown便利店业务表现良好推动利润率提升；第三季度新增便利店市场可能影响业务组合，但不会出现利润率问题 [49][51] 问题4: 公司为疫情后复苏的投资策略及成本与收入匹配情况 - 公司持续投资产能，未进行业务整合以避免增加复苏期的干扰；召回员工时无需大量培训，但担心部分员工不愿复工 [56][57][60] 问题5: 疫情后公司相对于行业内短期导向企业的机会 - 行业内部分企业在应收账款、库存和应付账款方面可能面临压力，公司在流动性和客户组合方面具有优势，如有收购机会将积极把握 [62][63][64] 问题6: Vistar业务各渠道盈利能力差异及长期渠道组合变化对利润率的影响 - Vistar旗舰业务盈利能力最强，影院和办公室咖啡服务业务复苏可能较慢，但微市场业务和制造业业务有望带来积极影响 [69][70][71] 问题7: 公司目前的并购目标和合适的收购对象 - 公司有组织地寻找并购机会，希望找到与Reinhart或Eby - Brown文化契合、能增加股东价值、完善供应链和分销链的对象 [73][74] 问题8: 疫情后大型食品服务分销商在收入和费用方面的受益情况 - 公司认为最大受益在收入方面，若市场恢复正常，Vistar业务将带来巨大收益；费用方面虽会受益，但难以量化 [80][81] 问题9: 疫情中小到中型餐厅和食品服务分销商受影响情况及产能减少情况 - 独立餐厅非常有韧性，大型连锁餐厅有所收缩，区域连锁餐厅受影响最大；部分小型竞争对手倒闭，但行业整体表现出韧性，其资产负债表和资金获取能力是不确定因素 [83][84] 问题10: 除业绩对比和Reinhart整合外的短期担忧 - 限制措施解除、刺激资金发放和疫苗接种对业务有积极影响；Vistar业务入货填充率低，部分供应商产品种类减少，恢复后产品是否回归不确定 [86][87][88] 问题11: 应对刺激政策的库存规划和准备 - 公司增加库存，但易腐食品管理困难；刺激政策宣布和实施迅速，难以提前充分准备，目前服务水平未达理想状态 [93][94] 问题12: 独立业务市场的经验教训及对其他市场的应用 - 公司记录不同限制程度下的业务情况，员工有自主性和应对经验，学会在不影响客户的情况下灵活应对问题 [97][98] 问题13: Reinhart业务与公司其他业务差距在未来季度的变化 - Reinhart业务已缩小与公司其他业务的差距，部分地区表现优于去年，未来将作为一个整体业务看待 [102][103][105] 问题14: 运营费用中1200万美元医疗成本降低的性质 - 这是由于公司和员工对安全和健康的关注以及员工数量减少共同作用的结果，随着业务增长，该效益幅度可能会减弱，但并非一次性事件 [107][108] 问题15: 公司数字业务的发展、渗透情况及Reinhart的经验借鉴 - 客户自主下单的数字业务在疫情初期增长，后因客户需求变化而停滞；食品服务和Vistar业务几乎全部数字化，Reinhart的远程录入系统更好，公司将推广该系统并尊重客户采用速度 [113][114][115] 问题16: 后疫情时代的增长战略及有机箱量增长情况 - 独立食品服务业务有望恢复到疫情前的增长水平，连锁业务有一些进展，Vistar业务计划拓展新业务，并购有一定机会但目前无具体行动 [118][119][120] 问题17: 餐厅客户行为的变化及持续性 - 公司认为餐厅应减少供应商数量，外卖业务将持续重要，第三方配送也将继续存在，餐厅采购习惯可能已改变 [121][122] 问题18: 1月餐厅业务箱量增长趋势的一致性 - 1月业务有改善但波动较大，1月通常是淡季，第三季度业绩更多取决于3月 [123] 问题19: 劳动力通胀情况及员工工资预计涨幅 - 公司看到劳动力通胀，但未准备给出具体数字和预测未来涨幅，将妥善管理劳动力成本 [127] 问题20: 食品成本通胀对毛利率扩张的贡献及幅度 - 食品成本通胀通常会促进毛利率扩张，公司密切关注通胀情况并做好准备，但难以预测具体幅度 [129] 问题21: 公司杠杆目标是否改变及是否预计降至4倍以下 - 公司未改变杠杆目标，希望在正常经济环境下保持在2.5 - 3.5倍之间，相关目标数字合理 [132] 问题22: 若Reinhart在疫情前全年运营，影院和办公室业务占收入的百分比 - 该业务有帮助但不具重要性 [133] 问题23: Reinhart本季度的有机增长情况及与现有业务趋势的相似性 - 未提供Reinhart有机增长数据，但它已从与行业趋势一致发展到介于公司和行业表现之间，正在取得进展 [136][137]