公司概况 - 公司是领先的福利管理商，专注生育和家庭建设福利，有约137个客户和约210万受保人[6] - 2019年营收指引为2.296 - 2.311亿美元，收入增长118.5%，调整后EBITDA为1830 - 1860万美元，自由现金流为正[6] 市场情况 - 不孕不育患病率高，社会趋势带来有利因素，市场规模大且增长，2013 - 2017年复合年增长率为10.5%，可寻址市场超120亿美元，渗透率约2%[9][13][6] - 传统生育福利方式存在诸多问题，给雇主带来高额成本，直接成本337亿美元，间接成本57亿美元[17][21] 公司优势 - 重新定义生育和家庭建设福利，有差异化福利计划设计、个性化会员支持服务、精选专家网络和集成药房体验，带来更好临床结果[22] - 与全国大型健康保险公司有集成，有先发优势、可持续优势和四年卓越成果，竞争对手难以展示成果数据[35] 客户情况 - 客户覆盖20多个行业，近100%留存率，35%客户此前无生育福利覆盖，65%客户从其他运营商转来[33] 增长动力 - 有新客户类型、现有雇主基础增长、新服务和相邻领域、新自保客户、现有服务升级等多个有机增长杠杆[37] 财务模型 - 收入复合年增长率约118%，客户留存率高、收入可见性强，目前盈利且利润率扩大，平台可扩展性高，现金流为正[39] - 2019年增量收入调整后EBITDA利润率为13.6%[42]