财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额49亿欧元，可比下降10%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITA）为销售额的13.1% [9] - 全年销售额172亿欧元，可比下降1%，上述不利因素对集团全年可比销售额的综合影响为5个百分点 [10] - 全年调整后EBITA为21亿欧元，占销售额的12% [11] - 第四季度调整后EBITA为6.47亿欧元，受销售额下降、供应成本上升等因素影响 [43] - 全年可比销售额下降1%，排除睡眠与呼吸护理业务后，全年可比销售额增长超5% [43][44] - 第四季度生产率举措带来9100万欧元的总节约，全年约4亿欧元，扣除成本增加影响后，第四季度净节约1900万欧元，全年2.79亿欧元 [48] - 第四季度所得税费用为收益，主要因业务转移带来的税收优惠，自由现金流流入5.19亿欧元，全年流入9亿欧元，低于年初约14亿欧元的预期 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 2021年订单 intake增长16%，第四季度增长10%，受磁共振成像、图像引导治疗和企业信息学的强劲增长推动 [12][40] - 第四季度可比销售额与2020年持平，受供应链逆风及12月医院设备安装推迟影响，全年可比销售额增长8%，调整后EBITA利润率为12.4%，高于2020年的10% [44][45] 互联护理业务 - 2021年订单 intake在第四季度和全年均下降，活动水平仍比2019年高出两位数，第四季度可比销售额下降32%，主要因睡眠与呼吸护理业务大幅下降，全年可比销售额下降23%，调整后EBITA利润率为10.6% [41][46] 个人健康业务 - 第四季度可比销售额下降3%，受供应链短缺影响，但潜在消费者需求强劲，调整后EBITA利润率增至21.6%，主要受生产率举措推动，全年可比销售额增长9%，调整后EBITA利润率增至17.6%，高于2020年的13.4% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国短期订单势头受进口医疗产品相关额外程序影响，但公司在中国拥有强大地位，包括研发中心、工厂等，并进一步投资本地产品和能力 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于实现战略绩效路线图，解决全球供应链问题，为受Respironics召回影响的患者和护理人员提供解决方案 [8] - 2021年签署80项长期战略合作伙伴关系，其中35项在第四季度签署，展示了医院领导对公司的信任 [13] - 在诊断与治疗业务方面，推出一系列智能互联成像解决方案，包括MR 5300系统、CT 5100 Incisive等，通过收购Vesper Medical和Cardiologs进一步扩展产品组合 [30][33][34] - 在个人健康业务方面，继续投资新产品推出，成功完成Sonicare 9900 Prestige在多个地区的推广，并推出创新的口腔护理产品 [35] - 展望未来，公司预计2022年恢复增长和利润率扩张轨迹，排除睡眠与呼吸护理业务后，目标实现5% - 6%的可比销售额增长，集团目标实现3% - 5%的可比销售额增长和40 - 90个基点的调整后EBITA利润率改善 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度COVID - 19大流行造成的破坏加剧，公司团队专注于履行三重护理职责，确保业务连续性 [8] - 公司面临比预期更强的供应链中断，主要与电子元件短缺、运输时间和供应商受COVID - 19影响有关，预计2022年逆风仍将持续，尤其是上半年 [14][17] - 公司对未来增长和创造价值持乐观态度，客户对公司产品和解决方案有需求，战略路线图将推动更高增长，公司专注于执行和运营卓越以实现目标 [38] 其他重要信息 - Respironics召回的修复和更换计划正在全球进行，已生产超150万个修复套件和更换设备，超半数已送达客户，目标在2022年第四季度完成修复计划 [19] - 因符合修复或更换条件的注册设备数量增加以及供应和沟通成本上升，Respironics将现场行动准备金增加2.2亿欧元 [20] - 第一代DreamStation设备的挥发性有机化合物（VOC）测试结果呈阳性，表明VOCs在适用安全标准规定的安全暴露限值内，全面的颗粒物测试和分析预计在2022年第二季度完成 [21] - 第四季度在互联护理业务中记录了约7000万欧元的准备金，与其他质量行动有关，目前正在通知利益相关者，暂无法提供详细信息 [26] - 公司预计2022年其他业务调整后EBITA亏损约1亿欧元，较2021年改善5000万欧元，主要因许可收入增加 [50] - 预计2022年重组费用约为80个基点，收购相关成本约为80个基点，Respironics召回相关运营成本约为每季度4000万欧元，财务收支预计净成本约为1.6亿欧元 [51] - 预计2022年自由现金流约为7亿欧元，低于2021年，因2021年计提的现场行动准备金相关现金成本约4亿欧元将抵消更高的收入 [52] - 公司将提交2021年每股0.85欧元的股息提案，股东可选择现金或股票形式，股息支付率在持续净收入的40% - 50%目标范围内 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对供应链的看法，包括可见性、指导中嵌入的供应链逆风以及应对意外情况的灵活性 - 第四季度供应链逆风比10月预期的严重两倍，部分未实现的销售将转移到2022年，公司团队制定了多个情景来理解销售和业绩的季度间变化，对第一和第二季度持谨慎态度，虽与供应商合作采取了缓解措施，但仍面临供应商违约和交货延迟等问题，恢复供应链缓冲需要时间 [61][62] 问题2: 供应链问题是否影响客户保留、订单速度和客户关系 - 未看到客户取消订单或转向竞争对手的迹象，客户自身也面临供应挑战，对公司的延迟有更多理解，部分客户将订单或安装从第四季度推迟到第二季度 [67][68] 问题3: Respironics召回对其他业务供应和采购电子元件的影响，以及各业务板块的增长构成和互联护理业务的增长预期 - Respironics召回与供应链波动无关，召回生产所需材料是独特的，公司已大幅提高召回产品的产量，诊断与治疗业务预计将保持高个位数增长，个人健康业务为中个位数增长，互联护理业务预计低个位数下降，排除睡眠与呼吸护理业务后为中个位数增长 [72][73] 问题4: 基于2021年表现和2022年过渡年，对中期前景的看法和信心 - 公司计划在夏季详细讨论中期前景，目前对飞利浦的增长机会充满信心，虽2021年起点较低，但订单和创新的强劲表现令人鼓舞，需先解决今年的问题再深入探讨中期轨迹 [74][75] 问题5: FDA要求的额外颗粒物测试情况，包括测试内容、时间和风险评估 - VOC测试结果符合ISO标准，令人鼓舞，颗粒物测试因需了解其在体内的影响，适用不同测试协议，涉及ISO 18562和10993标准，需在一段时间内进行，预计在第二季度得出结果，其他测试如臭氧测试将在颗粒物测试完成后公布结果，公司与FDA密切合作，确保测试由独立机构进行 [79][80][81] 问题6: 何时能收到FDA要求的硅胶泡沫测试结果，以及臭氧测试的时间安排 - 公司自身对硅胶泡沫的测试表明其安全，所有使用硅胶泡沫的产品均通过测试并符合FDA要求，FDA要求公司提供全面的测试方案，预计第二季度得出结果，臭氧测试也在进行中，预计在第二季度完成 [83][84] 问题7: 7000万欧元质量准备金是一次性成本还是持续成本，以及是否会导致产品召回或销售风险 - 这两项质量问题与最近发现的产品问题有关，需通过现场召回令解决，属于相对较小的业务，应视为一次性成本，公司会在与监管机构确定现场召回令后披露相关产品，预计在第一季度完成 [88][89] 问题8: 第四季度约9000万欧元质量行动费用是否会促使公司对互联护理或诊断与治疗业务进行更广泛的监管和合规改革 - 实际质量行动费用为7000万欧元，飞利浦多年来一直在进行质量和文化改进，在互联护理业务中采取了一系列措施，包括人员调整和加强质量监管职能，公司将利用FDA的反馈进行全面审查，确保合规，且公司经常通过FDA和其他监管机构的检查 [92][93][94] 问题9: 请解释2022年各业务板块利润率指导的假设，包括个人健康和诊断与治疗业务的盈利能力，以及供应成本通胀的假设和正常化时间 - 个人健康业务将通过提价措施提高盈利能力，诊断与治疗业务因高个位数增长带来的经营杠杆也将提高盈利能力，供应成本通胀将持续到2023年，公司已采取定价措施以实现利润率扩张目标，具体利润率取决于最终的销售增长情况 [98][99][100] 问题10: 个人健康业务的提价幅度 - 个人健康业务有两轮提价，分别在1月和4月，提价幅度为中个位数百分比 [101] 问题11: Respironics业务从第四季度起的复苏速度，恢复到每季度1.5亿欧元运营水平所需时间，法律诉讼情况，以及诊断与治疗业务中图像引导治疗（IGT）在供应链问题下实现两位数增长的原因 - 公司计划在第四季度为睡眠业务分配生产能力，恢复市场份额可能需要几年时间，但市场有强劲的潜在需求，公司有信心恢复业务，目前有大约100起集体诉讼、120起个人伤害诉讼，以及美国证券交易委员会（SEC）的股东诉讼，最早在2023年才能评估诉讼风险，IGT业务需求强劲，医院希望扩大择期手术容量，微创治疗应用领域不断扩大，飞利浦在该业务中处于有利地位，尽管面临供应链问题，但订单量增长良好 [105][106][108] 问题12: 请提供指导中通胀目标的更多细节，按业务板块划分，公司在售后质量方面的改进进展，以及Respironics业务的恢复时间框架和市场份额恢复预期 - 预计明年通胀率将比正常情况高出1.5%以上，达到约2.5%，各业务板块的成本增加情况差异不大，公司在组织架构、人员质量、流程和系统方面采取了正确措施，正在对过去的严重事件进行回顾，预计未来两三个月完成，目前未发现重大问题，睡眠业务市场份额的恢复需要时间，但医生和经销商都希望公司回归，产品具有竞争力，口罩业务目前有良好的发展势头 [112][113][116] 问题13: 能否提供调整后EBITA指导（40 - 90个基点扩张）按季度和业务板块的分解，以及召回业务中维修和更换比例从70/30变为50/50的原因 - 由于不确定性和波动性，目前无法提供按业务板块和季度的EBITA指导，可根据公司给出的上半年低增长情况进行建模，最初不确定能收回多少可维修产品，且FDA最初仅授权更换，随着经验积累和更多产品收回，公司有信心实现50/50的比例 [121][122][124] 问题14: 维修和更换的成本差异 - 维修和更换存在一定成本差异，但维修的物流流程更复杂，包括设备返回、清洁、检查和拍照等，成本差异不大，维修对公司更有利，所有成本已包含在准备金中 [126] 问题15: 7000万欧元质量相关准备金涉及的产品是否来自收到FDA 483表格的同一工厂，是否存在进一步产品召回风险，以及收入指导是否考虑了潜在销售影响 - 这两个产品来自不同工厂，可能会有现场召回令，对相关产品线有一定销售影响，但由于产品线较小，预计影响不大，该准备金为一次性成本 [131] 问题16: 集团指导中上半年中个位数下降和下半年高个位数增长的信心来源，以及如何实现5%的增长目标 - 下半年增长的信心来自较低的比较基数，2021年上半年增长8.8%，下半年下降8.8%，如果今年下半年能达到高个位数增长的上限，结合上半年情况，大致能达到公司指导的3% - 5%增长范围，如果上下半年表现更好，将达到更高的增长目标 [134] 问题17: 公司是否有进一步的投资组合调整计划 - 公司对现有投资组合感到满意，目前没有进一步剥离资产的计划 [140] 问题18: 股票回购计划的后续安排 - 公司去年夏天因股价较低增加了股票回购，会持续评估资本分配政策，目前没有其他宣布，远期交易的交付将在2022 - 2024年继续进行 [142][144] 问题19: 诊断与治疗业务中订单到交付过程的成本机制，以及短期内该业务利润率是否会面临压力 - 公司业务可分为三个类别，个人健康业务提价可应对成本上升，服务业务有成本指数化条款提供保护，健康系统设备业务中，部分订单的库存已准备好，可提供一定成本保护，但部分订单仍面临成本上升风险，流动业务（如超声、生物技术和监测业务）有更好的定价调整能力 [146][147][148] 问题20: 如何结合2022年指导和第四季度错过的销售情况，指导是否保守，错过的销售是否会影响2022年和2023年的业绩 - 公司的指导范围（3% - 5%可比销售额增长）较为谨慎，订单量表明有实现强劲增长的潜力，但供应链问题可能影响销售实现，第四季度错过的销售中，健康系统业务的订单将流入2022年，但由于供应链问题无法完全解决，部分订单可能会推迟到2023年，目前不适合过多猜测2023年的业绩，公司计划在夏季详细讨论如何尽快实现目标 [158][159][160] 问题21: 夏季更新的中期指导是新的指导还是对过去指导的细化 - 夏季更新是对过去指导的细化，公司不会放弃任何目标和承诺，但需要先在2022年取得进展，以增强实现目标路径的可信度，目前应专注于今年的业绩表现 [165]