财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额增长9%，调整后EBITDA利润率提高近400个基点，调整后EBITDA增至3.62亿欧元，占销售额的9.5% [8][37] - 调整后摊薄每股收益从2020年第一季度的0.14欧元增至2021年第一季度的0.28欧元，翻了一番 [42] - 自由现金流从2020年第一季度的1500万欧元流出变为2021年第一季度的1.69亿欧元流入 [42] - 预计2021年集团实现低至中个位数可比销售额增长，调整后EBITDA利润率提高60 - 80个基点 [11][47] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 可比销售额增长9%，订单 intake可比增长11% [8][9] - 诊断成像销售额双位数增长，超声和企业诊断信息学销售额高个位数增长，图像引导治疗销售额中个位数增长 [30] 互联护理业务 - 可比销售额增长7%，订单 intake可比下降27% [9][31][36] - 患者监测业务双位数增长，睡眠和呼吸护理业务中个位数下降，急救护理业务连续两个季度双位数增长 [31][32] 个人健康业务 - 可比销售额增长17%，个人护理业务强劲双位数增长，口腔护理业务中个位数增长 [9][32][33] - 中国市场个人健康业务可比销售额双位数增长，数字渠道消费者销售额双位数增长，占个人健康业务总销售额的43% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 诊断与治疗业务订单增长在全球表现良好，中国高个位数，北美双位数，欧洲约6% [55] - 个人健康业务在全球表现强劲，中国双位数，欧洲表现出色，北美高个位数 [58] - 睡眠市场新诊断水平仍低于疫情前，约为疫情前的80%，预计随着生活恢复正常，特别是疫苗接种率高的国家，该水平将在今年晚些时候上升 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为健康科技领导者，结合智能系统、设备、信息学、数据和服务，帮助转变健康连续体的护理模式 [27] - 扩大远程患者管理解决方案，推出医疗平板电脑；增强智能诊断系统，推出Precise Suite；加强图像引导治疗组合，推出SmartCT应用和ClarifEye增强现实手术导航 [12][13][15] - 与全球多家医院签署长期战略合作伙伴关系，深化客户合作 [17] - 在个人健康领域持续投资创新和新产品推出，如推出Lumea IPL 9000系列 [18] - 出售家电业务给高瓴资本，预计第三季度完成交易，税后和交易相关成本后将获得30亿欧元现金收益 [19][20] - 完成对BioTelemetry和Capsule Technologies的收购，以加强在互联护理解决方案的领导地位 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍有影响，但公司业绩势头良好，预计诊断与治疗和个人健康业务需求增加 [8][11] - 预计2021年上半年整体相对表现更强，集团将实现低至中个位数可比销售额增长，互联护理业务销售额将在高个位数至低双位数范围内下降 [46][47] - 对公司战略和业绩路线图的进展感到满意，相信公司的增长和利润率前景良好 [27] 其他重要信息 - 调整后EBITDA定义为营业收入排除特定项目；可比销售和订单增长已调整货币和投资组合变化；自本季度起，家电业务作为终止经营业务报告 [5] - 公司发现某些睡眠和呼吸护理设备中使用的隔音泡沫可能存在风险，主要涉及第一代DreamStation产品系列，已计提2.5亿欧元准备金 [23] - 管理层团队变动，Rob Casella计划退休，Shez Partovi加入执行委员会，Jeroen Tas将担任兼职职位 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年营收指引中增量信心来源以及如何看待2021年及中期每股收益增长 - 营收增量信心来自诊断与治疗和个人健康业务，这两个业务将高于5% - 6%的增长范围。诊断与治疗业务订单增长强劲，个人健康业务在全球表现良好 [54][58] - 2021年公司增长和调整后EBITDA增长将弥补家电业务的稀释，股票回购和较低税率也将对每股收益产生积极影响，BioTel和Capsule将带来增量每股收益。中期来看，每股收益将随着盈利改善和重组成本降低而上升 [61][62] 问题2: DreamStation 1的问题、准备金情况、对销售的短期影响以及睡眠业务的诊断率和市场份额 - DreamStation 1问题源于售后监测，发生率极低，主要是由于使用未经授权的清洁剂和臭氧消毒导致泡沫降解。已计提2.5亿欧元准备金用于现场维修 [66][67][23] - 短期内可能对销售有有限影响，美国市场有DreamStation 2可发货。睡眠市场新诊断水平约为疫情前的80%，预计后期会上升。公司将通过医院呼吸和氧气浓缩器以及患者监测业务弥补睡眠和呼吸护理业务的放缓 [70][71][72] 问题3: 互联护理患者监测业务在普通病房的发展情况以及IGT设备业务恢复曲线差异原因 - 患者监测业务正从ICU扩展到普通病房，趋势包括远程监督、医院企业级标准化和院外监测。技术不是限制因素，主要是医院工作方式的改变 [76][77][92] - IGT设备业务在第一季度末才开始回升，因此对第一季度收入影响不大，但对第二季度及以后是好消息。第一季度收入受IGT系统安装支持，订单 intake也主要由IGT系统驱动 [79][80][81] 问题4: 若进一步提高有机销售增长指引，是否会提高EBIT利润率；DreamStation 1准备金相关问题 - 目前保持60 - 80个基点的EBIT利润率指引，因为存在较高运费成本和半导体市场紧张等因素 [84] - DreamStation 1预防性措施将覆盖整个相关产品系列，用户可继续使用设备，维修时可能提供替换设备。准备金是基于预计现场干预时间和设备数量计算的 [86][87] 问题5: 患者监测业务在普通病房的技术限制、定价模式以及硬件、软件和服务的价值比例；FDA对消费健康设备的监管及大公司进入监测市场的障碍 - 技术不是患者监测业务在普通病房和家庭应用的限制因素，主要是医院工作方式和运营模式的改变。服务在远程患者监测中的作用将增加，设备价值占比将减小 [92][93][96] - 消费健康设备已受监管，FDA关注数据安全、互操作性和患者对数据的理解等问题。进入监测市场的障碍不仅是技术，还包括整个生态系统 [99][100] 问题6: DreamStation 1现场维修准备金是否包含诉讼费用，是否有诉讼或患者受伤；对全年自由现金流的看法 - 准备金仅用于现场行动，目前没有诉讼，也未收到严重患者伤害报告，设备仍可安全使用 [103][104] - 全年自由现金流符合指引，可能会因DreamStation问题的维修行动现金支出而略低 [106] 问题7: DreamStation 1问题是否由FDA检查警告信引发，未来是否会出现类似警告；口腔护理业务表现不佳的原因 - DreamStation 1问题源于用户报告和自身测试，与监管无关。口腔护理业务整体需求良好，中国市场复苏和产品推出在第一季度末，第二季度将有更好的势头 [110][111] 问题8: 诊断与治疗业务订单 intake中成像业务的增长情况；出售家电业务获得现金后，短期内的并购意愿 - 诊断与治疗业务中，IGT订单双位数增长，主要由北美、欧洲和中国推动；精密诊断业务中，中国、欧洲和其他市场推动中至高个位数订单增长，北美相对较弱。MRI和心血管超声表现出色 [116][117][119] - 公司目前不急于使用现金进行并购，将保持资产负债表杠杆在指引范围内，优先考虑有机增长机会 [120][121] 问题9: 半导体供应短缺对业务的影响及是否纳入指引；互联护理业务中医院呼吸机的需求情况 - 半导体市场是公司关注的问题，除除颤器外，目前公司能够应对供应短缺，未将重大限制纳入指引 [124][125] - 医院呼吸机需求今年低于去年，但全球仍有部分需求，公司正在尽力满足。监测业务需求呈上升趋势 [125][127] 问题10: 2021年及以后进一步提高生产率的空间；本季度研发费用增加的情况及后续趋势 - 公司将继续推进2025年前实现20亿欧元净节省的计划，会努力应对新的挑战，但不会提高指引 [131] - 本季度研发费用增加可能与减值有关，全年整体研发支出无显著增加，后续会提供调整后的数据 [132] 问题11: 排除新冠影响后，诊断成像市场的潜在发展情况；患者监测产品的竞争环境 - 全球诊断成像市场为低至中个位数增长，中国市场更强，成熟市场为低个位数增长。随着政府对医院的资金支持，市场有望加速增长 [135][136] - 公司在患者监测市场处于领先地位，采用解决方案和服务模式，与竞争对手拉开了差距，初始市场反馈积极 [137][138] 问题12: 如果有大型超声业务出售，公司是否有兴趣扩大市场份额，当前市场份额是否允许 - 公司在心血管超声领域领先，在其他领域较弱。如果有机会，公司会考虑，但需考虑反垄断审批 [141]