财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度实现天然气价格平均每千立方英尺5.66美元，较上一季度下降26%；实现油价平均每桶82.52美元，下降12%；天然气液体平均每桶28.77美元，下降24% [31] - 总运输、集输和营销费用较上一季度下降17%，至146万美元；生产税较上一季度下降34%，至约61.8万美元 [33] - 2022年第四季度调整后息税折旧摊销前利润为530万美元，上一季度为840万美元；净收入为334万美元，上一季度为920万美元 [35][36] - 天然气、石油和天然气液体销售收入较上一季度下降32%，至1490万美元 [37] - 2022年第四季度实现套期保值损失380万美元 [38] - 与遗留非运营工作权益井相关的运营成本较上一季度增加6%，至100万美元；现金一般及行政费用与上一季度持平，为260万美元 [40][41] - 与阿科马资产持有待售会计处理相关的非现金减值为610万美元 [42] - 截至2022年12月31日，公司总债务为3330万美元，债务与过去12个月息税折旧摊销前利润之比为1.25；截至2023年2月，完成工作权益出售后，总债务为2300万美元，手头现金约250万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总产量较上一季度下降15%，至221.5亿立方英尺当量；特许权使用费产量较上一季度下降12%；工作权益产量较上一季度下降22%，至58733万立方英尺当量 [18][19][22] - 2022年第四季度特许权使用费产量占总产量的73%，预计当前季度完成鹰福特和阿科马资产剥离后将超过80% [23] - 2022年第四季度第三方运营商将60口总井或0.27口净井从在建井转化为生产井，在建井库存为203口总井或0.83口净井 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度天然气价格持续下跌，进入新年后仍未停止，1月天然气近月价格进一步下跌40%，为2001年以来最大单月跌幅 [9] - 由于天气转暖、电力消耗减少以及自由港液化天然气出口终端持续停运，天然气需求减少，导致价格暴跌 [10] - 预计2023年美国国内天然气供应将减少约10亿立方英尺/日 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过出售成熟的遗留资产，退出高成本、低利润率的非运营工作权益业务，利用所得款项在两个最活跃地区建立高质量的核心矿产头寸 [15] - 公司预计2023年特许权使用费产量将增长约20%，关键费用指标预计保持单位基础上的平稳，运营成本预计将大幅下降 [44][45] - 公司将继续加强投资者营销活动，通过非交易路演和会议演讲扩大投资者认知度 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 天然气价格下跌将减少行业现金流和资本支出，预计2023年下半年至2024年天然气供需将达到平衡，价格有望反弹 [12][13] - 公司拥有强大的资产负债表和充足的流动性，能够承受当前的逆风 [14] - 公司对2023年天然气价格复苏持乐观态度，预计特许权使用费产量将增加 [50][51] 其他重要信息 - 公司将过渡到日历年报告时间表，与其他同行保持一致 [30] - 公司首次发布2023年运营展望 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解公司产量的嵌入式增长与展望的关系 - 公司总产量由增长的特许权使用费产量和下降的工作权益产量组成，特许权使用费产量预计同比增长20%，主要来自已拥有矿产的在建井或已开发生产井，即使不投入资金也有较高确定性实现增长 [56][57] - 工作权益资产成熟，缺乏增长潜力，公司出售这些资产并选择不参与部分作业，导致工作权益产量下降 [62][65][66] 问题2: 如何理解海恩斯维尔四口井关闭对产量的影响 - 公司在这四口井中有较高的净收入权益和特许权使用费权益，且这些井是去年秋季完成的新井，处于产量下降曲线的高位，产量较高，因此关闭对产量影响较大 [77][80] - 由于州法规要求运营商在一定时间内报告生产数据，部分已投产井的收入无法及时入账，导致季度间产量波动，长期来看会得到调整 [73][74] 问题3: 请说明2023年公司产量的预期轨迹以及海恩斯维尔地区的活动假设 - 海恩斯维尔地区钻机数量目前保持稳定，约为75台，预计会有一定程度的减少，但不会影响公司提供的展望，因为2023年产量主要来自在建井 [85][86][90] - 假设当前75台钻机数量保持不变，到2024年，近一半钻机位于公司矿产附近，公司对2024年产量前景乐观 [90] 问题4: 请谈谈天然气市场抛售对矿产并购环境的影响以及买卖价差是否缩小 - 此前感恩节至12月期间，私人股本资金流入海恩斯维尔地区，竞争加剧，价格上涨；近期天然气价格暴跌后，估值有所下降，但矿主仍期望维持高价，市场需要时间调整 [91][92] - 目前公司仍能进行部分交易，但交易完成受到一定干扰；预计第一季度平均交易规模会变小，之后随着买卖价差合理，有望恢复正常 [92][94][95] 问题5: 公司是否考虑到夏季天然气需求因空调普及和气候变化而增加的可能性 - 当前天然气价格受到对冲基金做空和大型勘探生产公司套期保值的负面影响 [105] - 煤炭转天然气将增加天然气电力消耗，资本支出预算下降将导致钻机减少、供应减少，预计第三和第四季度价格将回升，2023年底至2024年初价格动态将改善 [106] - 公司即使在天然气价格3 - 4美元的区间也能产生良好的自由现金流，从工作权益业务转向纯矿产公司的战略有助于应对价格下跌 [114][115] 问题6: 2023年展望中运输、集输和营销成本下降的驱动因素和假设是什么 - 运输成本下降与工作权益产量因资产剥离而减少以及海恩斯维尔地区产量持续增长有关，不同地区的运输成本存在差异 [117]