财务数据和关键指标变化 - 2022财年第三季度，总烃产量较上一季度下降1%至24.3亿立方英尺当量（Bcfe），其中特许权使用产量增长3%，工作权益产量下降9% [16] - 天然气、石油和NGL销售收入环比增长32%，达1950万美元，特许权销售占总销售的64% [18] - 本季度平均实现价格（不含套期保值影响）每百万立方英尺当量（Mcfe）较上一季度上涨34%，至8.05美元；套期保值损失为700万美元 [19] - 未实现按市值计价收益总计330万美元 [20] - 公司的LOE绝对值下降3%至90万美元，但基于工作权益产量每Mcfe增加6%至1.08美元 [20] - 总运输、集输和营销费用绝对值环比下降4%至143万美元，每Mcfe为0.59美元；生产税环比增长33%，生产税率与上一季度持平 [21] - 现金一般及行政费用（G&A）与上一季度持平，为230万美元 [22] - 2022财年第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为720万美元，上一季度为580万美元；本季度净收入为860万美元，上一季度亏损400万美元 [22] - 截至2022年6月30日，公司总债务从2022年3月31日的2400万美元增至2830万美元，债务与过去12个月EBITDA之比为1.31倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自实施矿产收购战略以来，非运营工作权益产量同比下降35%，特许权权益产量增长32%；目前，特许权占产量的三分之二，占现金流的75%以上 [6][7] - 第三季度，第三方运营商将96口总井或0.25口净井转为生产井，上一季度为108口总井或0.48口净井；第三季度末，正在进行的总井库存为155口总井或0.79口净井，上一次财报电话会议报告为134口总井或0.6口净井 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将100%的自由运营现金流（扣除股息后）用于在核心区域收购矿产，并剥离工作权益资产，持续优化资产基础 [6] - 公司收购核心区域已知优质岩石质量、有活跃且资金充足运营商、有明确开发前景的矿产，以实现未来几年特许权产量的年度增长 [7] - 公司预计到2024 - 2025财年，EBITDA在4000万 - 5000万美元之间 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源领域尤其是天然气行业宏观基本面积极，公司有信心继续执行矿产收购战略，实现特许权产量、现金流增长和股东价值提升 [24] 其他重要信息 - 2022财年至今，公司已完成约4500万美元的矿产收购，其中第三季度和截至2022年8月4日完成约1800万美元，主要在海恩斯维尔和路易斯安那州；自2021财年初实施战略以来，已在海恩斯维尔和SCOOP收购了7500万美元的矿产 [9][10] - 截至2022年8月8日，公司宣布签订出售协议，将剥离费耶特维尔页岩的剩余非运营工作权益资产，售价600万美元，预计9月底完成交易 [10] - 公司储备账簿上有大约2000个未开发钻井位置，预计每年约200个位置将被钻探并转为生产井 [10][11] 问答环节所有提问和回答 问题: 出售费耶特维尔工作权益是区域策略还是特殊机会 - 公司表示，这些成熟的非运营工作权益资产分布分散，费耶特维尔的资产是少数集中的资产之一，此次出售后将完全退出费耶特维尔的非运营工作权益，但保留矿产特许权权益；另一个集中资产是鹰福特，其余是分散在俄克拉荷马州和德克萨斯州狭长地带的小权益 [27] 问题: 2023年的增长预期中，当前资产和未来收购资产的贡献比例 - 公司称，大部分增长来自已拥有的资产，未来12 - 24个月的产量增长，新收购资产的贡献约为10% [28] 问题: 公司总部位于沃思堡的优势 - 公司认为，总部选址更看重交易流量和行业活动，达拉斯 - 沃思堡地区有很多从事矿产交易的公司和机构，有利于公司参与交易活动，增加成功执行战略的机会；且借助计算机和远程工作能力，不会影响工作效率 [29] 问题: 未来六个月是否有大型井组 - 公司表示，本季度产量增长低于前两个季度，是因为前两个季度海恩斯维尔有高净收益权益（NRI）的井组投产；目前海恩斯维尔有几个井组正在钻探和完井，预计未来三到六个月内会有高NRI井组投产；矿产业务的产量增长会有季度波动，但按滚动12个月计算，特许权产量同比增长目标为35% [37] 问题: 对特许权增长前景的信心及调整工作权益销售后特许权和工作权益产量的预期 - 公司称，交易活动活跃，有很多机会；预计剥离费耶特维尔资产后，特许权产量占比将接近75%，运营现金流占比将超过80% - 85%，公司正朝着两年前设定的目标前进 [39][41] 问题: 推动公司股票相对表现的目标 - 公司认为，从企业价值与债务的倍数来看，公司股价被低估，仅为同行的一半左右；公司对所收购资产的质量和天然气宏观市场有信心，随着资本回报率的提升，有望实现倍数扩张 [44] 问题: 历史上非周期储备报告发布后投资者的反应及是否为股价催化剂 - 公司表示，过去两年发布年终储备报告后，市场对股价没有明显反应；如今能源股更多基于现金流倍数和企业价值交易，储备报告主要支持这些估值 [52] 问题: 考虑收购和剥离后，年终储备报告的预期变化 - 公司称，自2020年转变为纯矿产公司后，储备情况发生了变化；预计由于今年收购了价值4500万美元的新矿产，储备会增加；公司出售的是费耶特维尔的旧非运营工作权益已开发储量（PDP），同时收购高价值的矿产资产，整体资产质量提升 [57][59]