财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收超20亿美元，同比增长52%，首次实现GAAP盈利 [15] - 第四季度营收8.47亿美元，同比增长20%，调整后EBITDA利润率为41% [18] - 第四季度非GAAP运营费用同比增长27%，预计第一季度非GAAP运营费用环比增长约10%，全年预计同比增长约40% [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度业务增长来自大型零售商、中型和托管小型广告商以及国际市场，CPG广告商需求疲软 [19] - 购物业务方面，Q3到Q4购物服务用户参与数量环比增长20%，同比增长20% [116] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球月活用户（MAU）同比下降6%至4.31亿，主要因疫情影响消退、搜索流量降低和竞争加剧 [13] - 美国月活用户同比下降12%至8600万，来自网络、桌面和移动网页的月活用户同比下降约30%，来自移动应用的月活用户同比下降约6% [21][24] - 截至2月1日，美国月活用户约8660万，全球月活用户约4.368亿 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于构建新的创作者发布平台，2021年在37个市场推出发布工具，发布150项新功能，以提升用户参与度和广告价值 [9][11] - 持续改善核心体验，包括优化购物体验、扩大无缝结账测试范围，以及提升广告商体验 [14][15] - 计划在2022年拓展拉丁美洲的哥伦比亚、智利和阿根廷市场，并在日本进行深度广告市场的货币化 [57] - 行业竞争激烈，公司面临来自TikTok、Meta、Google等平台对用户注意力和时间的竞争 [90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境具有挑战性，疫情影响消退、搜索算法变化和竞争加剧对用户增长造成压力，但长期来看新发布平台将提升用户参与度 [13] - 预计2022年疫情影响对用户参与度的阻碍将减弱，但搜索算法变化和竞争平台的影响可能持续，第一季度营收预计同比增长高个位数 [28][29] - 公司对创作者内容生态系统和购物业务的投资虽短期内可能对营收有一定影响，但长期将带来用户参与度和营收的增长 [32] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及部分前瞻性声明，存在风险和不确定性，实际结果可能与声明有重大差异 [4] - 会议展示GAAP和非GAAP财务指标，相关指标调整明细可在公司投资者关系网站查询 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 近期有高级管理人员离职，如何看待这一情况以及2022年高级管理团队状况？Watch tab业务在2022年的规模和对用户参与度的影响如何？ - 人员流动是疫情后行业普遍现象，公司人员流失率与同行大致相当，且过去一年积极招聘，员工人数增长27%。离职人员多为上市前加入的员工，他们为公司做出贡献后开启新职业阶段，同时公司也引入了购物和内容领域的高级人才 [39][40][42] - Watch tab业务处于早期阶段，虽未单独披露参与数据，但公司对此持乐观态度。投资该业务是因为短视频和连接创作者能提升平台核心价值，长期来看可增加用户使用时长和访问频率 [43][44][46] 问题2: 回顾2021年国际市场扩张的投资和货币化经验，以及2022年在国际市场的投资和市场机会，特别是日本市场？ - 国际市场是公司重要增长驱动力，公司通过组建优秀团队、复制美国的广告技术和市场策略，在国际市场取得进展，尤其在西欧市场表现良好 [51][52][56] - 2022年将拓展拉丁美洲的哥伦比亚、智利和阿根廷市场，并在日本进行深度广告市场的货币化，预计年底这些市场将有贡献，但需要时间 [57] 问题3: 北美月活用户如何稳定并重新增长？ - 公司通过投资短视频内容创作者主导的原生内容生态系统，提升用户体验，建立与购物的联系，从而增加用户使用频率和平台流量 [62] - 利用数据提升个性化和推荐引擎，打造更有价值的用户体验，吸引更多用户并提高转化率 [63] - 疫情影响消退和搜索算法变化导致月活用户下降，若剔除搜索算法变化影响，全球直接移动应用用户高个位数增长，国际市场增长11%，美国市场下降约6% [64][65][66] 问题4: 2022年在广告或货币化方面最想投资和推出的产品或领域有哪些？ - 自动化：继续推进广告活动管理自动化，为中小型广告商提供更多价值，提高广告市场效率 [75][76][77] - 相关性和优化：提升相关性引擎，利用品味图和机器学习，使广告更像内容，提高广告效率 [78] - 国际扩张：拓展新市场，借鉴过去经验，加快市场进入速度 [79] - 购物：投资打造优质购物体验，简化购物广告格式，探索Idea Pins货币化，挖掘购物服务的货币化潜力 [80][81] 问题5: 考虑到平台变化和行业竞争，如何看待Pinterest的市场定位？是否考虑合并？竞争方面主要关注哪些平台？ - Pinterest在市场中有独特定位，用户来此是为规划未来，公司专注满足这一基本人类需求，且处于电商、创作者生态系统和在线视频等行业趋势的交叉点，有发展潜力 [85][86][88] - 作为CEO会保持开放态度，但认为公司有独特价值，会专注自身发展 [85] - 重视所有竞争，关注TikTok、Meta、Google等平台，但更注重提供差异化服务 [90] 问题6: 谷歌算法变化对公司影响更大的原因，以及未来直接流量和广告份额的看法？原生结账的进展和时间安排？ - 谷歌算法变化是常见情况，11月的变化对公司有重大影响，公司正在研究如何将其纳入产品组合并做出回应，长期来看建立强大的原生内容生态系统是解决用户参与度问题的关键 [96][97] - 原生结账处于试点和测试阶段，将在年内继续扩大规模和范围 [94] 问题7: 移动应用和桌面端的表现差异，移动应用的使用和参与度趋势是否更能反映平台未来的整体情况？新聘请的首席内容官来自YouTube，YouTube在相关领域的策略是否可作为公司的参考？ - 搜索驱动的流量是用户增长和回访的重要驱动力，对用户参与度和减少流失率有重要作用，移动应用是用户花费时间、产生印象和收入的主要渠道，两者都很重要 [104][105][106] - 聘请YouTube的Malik担任首席内容官，是因为公司希望学习其在受众发展、优质和用户生成内容方面的经验，以及在积极内容生态系统方面的见解，同时公司会根据自身用户需求和使命，打造独特的内容服务 [107][108][110] 问题8: 更高频率指标（如周活用户或总使用时间）的趋势如何？是否优于月活用户？新格式对购物的影响如何？购物功能的用户回访频率是否增加？ - 公司每年公开披露周活用户占月活用户的比例，该比例过去几年保持稳定 [114] - 购物业务方面，公司的投资改善了用户体验，增加了商品库存，Q3到Q4购物服务用户参与数量环比和同比均增长20%，未来将结合原生视频和创作者内容生态系统，打造差异化购物体验 [115][116][117] 问题9: 疫情期间营收加速增长，去年EBITDA利润率达32%，2022年增加投资，对业务的利润率潜力有何认识？对长期利润率的看法有何更新？ - 公司证明了商业模式的有效性，过去在国际用户增长、美国货币化和购物体验等方面的投资取得了良好效果 [122][123][124] - 认为公司的长期潜力需要通过进一步投资来实现，相信合理的投资计划和执行能带来良好结果 [122] 问题10: 过去提到的家庭和外出使用场景的参与度趋势如何？旅游、美容等外出场景与家庭场景的参与度对比？托管和自动化广告活动的选择情况如何？广告商是否有从托管全漏斗广告活动转向完全自动化广告活动的路径？ - Pinterest的使用场景反映社会情况，随着疫情好转有望回归正常，公司希望通过扩大创作者生态系统，拓展不同类型的使用场景 [131][132][133] - 托管广告业务取得了成功，公司正在投资自动化广告堆栈，以方便广告商加入和扩大支出，但目前尚未完全准备好面向非托管长尾广告商，需要时间完善 [129][130]