财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.78亿美元，同比增长5%；前九个月总营收8.25亿美元创纪录，同比增长11% [13][14] - 前九个月调整后薪酬费用按营收的69.5%计提，预计为2023年全年水平 [15] - 第三季度调整后非薪酬费用4100万美元，同比增加400万美元；前九个月为1.22亿美元，同比增加1300万美元，占营收比例均为14.8%，前九个月同比增长12%，预计全年增速与之相符 [16][17] - 第一季度调整后税前收入4400万美元，前九个月为1.3亿美元；调整后税前利润率第三季度和前九个月均为15.7%，去年同期分别为20.3%和21.4% [18] - 2023年前九个月有效税率为26.7%，预计为全年有效税率；第三季度调整后每股收益0.78美元，前九个月为2.3美元 [19] - 本季度加权平均股数4140万股，前九个月回购约200万股，略高于去年同期 [20] - 季度末现金、现金等价物和短期投资3.55亿美元，净营运资金3.7亿美元，无未偿有息债务；董事会批准每股0.25美元股息，12月20日支付给12月6日登记在册的A类普通股股东 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重组业务：三个月和九个月营收较去年同期大幅增长，公司认为资产负债表修复周期将持续较长时间 [24] - PJT Park Hill业务：另类投资募资环境极具挑战，三、九个月营收同比大幅下降 [25] - 战略咨询业务：2023年并购活动处于近十年最低水平，三、九个月营收均受影响，但相对表现良好，营收降幅远小于整体并购活动降幅，业务管道全年稳步增长 [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场受高利率、货币条件收紧、经济不确定性增加和地缘政治格局影响，资本形成和全球并购活动受抑制，股权发行水平和当前并购交易量降至约十年前水平；美国破产申请数量达到十多年来未有的水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过独特业务组合和协作团队方法为客户提供卓越成果，实现业绩超越同行 [13] - 持续通过招聘高素质人才扩展业务能力，今年迄今已招聘17名合伙人及董事总经理，预计招聘势头将持续到2024年 [32] - 专注于为市场复苏做好准备，相信业务布局能使其度过挑战并在市场改善时蓬勃发展 [28][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境困难，高利率、货币条件收紧、经济不确定性和地缘政治因素影响全球市场，抑制资本形成和并购活动，但公司业务组合使其能应对挑战 [12][13] - 虽难以判断市场底部，但有信心市场状况将改善，全球并购交易量将回归与全球GDP和市值的历史关系水平 [31] - 预计全年营收将创公司历史新高，尽管市场波动和宏观逆风显著 [28] 其他重要信息 - 公司对以色列平民遭受恐怖袭击表示愤慨，呼吁立即释放人质，并承诺提供资金支持以色列和加沙的人道主义救援工作 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 重组业务优势及增长潜力 - 公司处于“更高更久”的重组周期，许多企业受疫情影响业务受损，此前过度杠杆化的企业如今难以获得资本支持，资产负债表修复周期将持续，虽有起伏但整体水平将维持一段时间 [38][39] 问题2: 费用比率中薪酬费用增长的原因 - 薪酬费用增长受高级别招聘、现有人员薪酬纪律、竞争背景以及前一年薪酬摊销等因素影响；过去三年公司实力增强，但两个业务市场环境低迷，投资增加而业务钱包缩小，导致薪酬比率上升 [41][42][43] 问题3: 宏观背景对并购业务的影响及恢复正常水平的时间 - 今年并购市场困难，受价格波动、融资受限、融资成本高、反垄断政策、经济衰退担忧和成本控制困难等因素影响；但企业推进战略议程的意愿未减，市场正在调整，接近走出困境 [48][49][52] 问题4: 当前招聘机会与年初相比如何及2024年招聘预期 - 过去两年招聘受疫情和2021年并购活动异常活跃影响，如今招聘环境良好，公司吸引力增强，人员对大银行不满，能建立个人联系，且并购活动低迷使跳槽成本降低，预计招聘势头将持续到2024年，之后回归正常节奏 [54][55][57] 问题5: 业绩强于上季度评论的原因及是否为时间因素，四季度是否有季节性提升 - 全年展望较上季度略有改善，部分原因是重组业务，但并非全部；难以预测业务机会如何转化为营收 [68][69] 问题6: 与赞助商和战略投资者的对话情况，以及长端利率差距对卖方和赞助商活动的影响 - 私募股权公司希望通过投资组合公司实现更多变现事件，随着IPO市场有望开放，将面临大量公司寻求上市的挑战，因此对基金延续工具等方式的兴趣和执行增加；大型交易的承诺融资仍具挑战性，但私人资本池、直接贷款人和创新交易方式在增长；企业推进交易的意愿和积压的战略计划是积极因素，条件改善时并购活动有望大幅上升 [71][72] 问题7: 招聘对利润率的压力是增量还是持续现有压力 - 需看全年业绩情况，目标是逐步提高利润率至历史水平，但在市场低迷和招聘活跃期间，恢复利润率将面临压力 [74][81] 问题8: 重组业务是否仍由赞助商债务方驱动，与2020年相比的情况及创纪录营收的量级 - 目前难以精确预测四季度情况，有信心今年将创营收新高，此前峰值为2020年；重组业务早期更多是债务管理和主动管理，现在受信贷环境和业务压力影响，更多企业主动管理债务，部分可能需通过法院解决过度杠杆问题；业务涵盖债权人、地域等多方面，公司正努力扩大在亚洲的业务 [83][84][85]