财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收2.41亿美元，同比增长3%；咨询收入1.98亿美元，同比增长3%；配售收入4000万美元，同比增长14% [19] - 上半年总营收4.47亿美元，同比增长3%；咨询收入3.5亿美元，与去年持平；配售收入9100万美元，同比增长22% [19] - 第二季度调整后税前收入5800万美元，上半年为1.07亿美元；第二季度调整后税前利润率为24.1%，去年同期为23.7%；上半年为24%，去年同期为21.9% [22] - 上半年有效税率为22.8%，预计下半年也为22.8% [23] - 第二季度调整后摊薄每股收益为1.06美元，上半年为1.95美元 [23] - 第二季度加权平均股数为4210万股，上半年回购约230万股，包括约90万股合伙单位换现金 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 重组业务：2021年重组业务结果不太可能远高于2019年水平，但第二季度环比有所上升，预计下半年比上半年有显著改善，大部分增长将出现在第四季度 [10] - PJT Park Hill业务：六个月业绩创历史新高，有望在2021年全年实现创纪录的业绩 [11] - 战略咨询业务：本季度是有史以来第二好的季度，仅次于2020年第二季度的创纪录业绩，较2019年第二季度大幅增长；业务势头持续增强，授权数量较上一季度显著增长，达到创纪录水平；预计下半年战略咨询业务业绩将显著增长，大部分增长将出现在第四季度，2021年全年业绩也将显著提升 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 若将2021年上半年并购市场数据年化并与2018年相比，并购交易量增长43%；剔除SPAC后，增长25%；同期标准普尔指数上涨58%；交易数量根据是否包括SPAC，增长3% - 5% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本投资和回报的方法不变，最大的投资回报来自吸引到平台的人才，将继续有条不紊地增加一流人才，过去一年战略咨询部门的专业人员数量增长了近20%，投资主要集中在资本市场咨询、赞助覆盖、ESG以及深化现有行业领域 [13] - 继续投资其他业务，以实现持续增长和扩大市场份额 [14] - 公司认为并购市场存在长期结构性变化，当前并购量并非异常现象，尽管拜登政府政策可能对大型交易有一定影响，但预计影响不大 [37][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经济环境与一年前相比发生了180度转变，财政和货币刺激、疫苗推出和重新开放以及活跃的资本市场推动了全球经济复苏，刺激了战略活动，抑制了重组活动 [7] - 预计下半年业务势头将继续增强，大部分增长将出现在第四季度；尽管2021年重组业务面临挑战，但其他业务有望在2021年实现创纪录业绩，所有业务在2022年及以后都处于有利地位，对未来增长前景充满信心 [27][28] 其他重要信息 - 董事会批准向A类普通股股东支付每股3美元的特别股息，将于2021年10月18日支付给10月4日登记在册的股东 [24] - 公司根据合伙协议向有限合伙人进行税收分配，目前分配比例为应纳税所得额的50%，随着应纳税所得额的增长，公司积累了多余现金，这是董事会批准特别股息的原因 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：与三个月前相比，战略咨询业务环境是否改善？拜登政府行政命令对业务有何影响？ - 公司认为尽管当前融资市场活跃使一些公司避免了重组，但从长期看，许多公司业务模式受损，未来重组环境将活跃；并购市场存在长期结构性变化，当前并购量并非异常；拜登政府政策对大型交易可能有一定影响，但预计影响不大，因为大型交易数量已有所减少 [34][37][41] 问题2：公司从当前调整后利润率的中20%水平继续提高利润率并接近或超过30%的可能性如何？ - 公司认为基于两个季度的业绩来判断利润率的新常态没有意义，目前成本环境因缺乏旅行和办公室办公而不典型；公司优先考虑投资而非美化利润率，在IT系统、高级顾问和招聘方面投入较多，这些成本最终会在系统中消化；随着收入增长，业务将产生更多经营杠杆；同时，比较利润率时应考虑公司在相同收入水平下的成本结构，公司认为自身具有长期成本优势 [45][46][47] 问题3：咨询业务情况如何？金融赞助商活动增加是否与公司业务管道相符？全球其他地区业务活动是否有起色？ - 公司认为美国在多个方面领先，并购活动也领先，但全球各地业务活动都在增加；金融赞助商作为买家和卖家的参与度都在增加，随着其资金募集和市场增长，将在交易双方都发挥更大作用，公司受益于战略咨询和Park Hill业务的交叉对话 [53][54][55] 问题4：如何看待公司使用特别股息作为资本回报工具的长期意愿？ - 公司表示将按自己的方式行事，此前专注于业务投资和抵消稀释，随着盈利能力增强，增加了资本回报这一选项；此次特别股息是为了清理多余现金，预计2022年将首次审视持续股息政策，但不会影响业务投资和抵消稀释的首要目标 [57][58] 问题5：如何看待SPAC市场的可持续性以及其寻找目标的能力？SPAC是否会在2022年继续成为公司业务的重要贡献者？ - 公司认为SPAC市场存在募资容易但寻找目标困难的情况，公司在选择合作方时非常谨慎，因此短期内不会面临挑战；SPAC市场符合公司优势，预计将继续是公司业务的重要组成部分，但从长期看，SPAC的监管优势将被消除，不会成为公司上市的主要方式 [66][67][68] 问题6：公司与潜在招聘对象的对话情况如何？当前招聘管道与年初相比如何？ - 公司认为随着疫情影响减弱，招聘对话更具可操作性；过去12个月战略咨询部门员工数量增长近20%，且主要是高级专业人员；校园招聘方面，公司收到超过8500份申请，今年夏季是少数进行线下实习的项目之一，这使公司在招聘方面具有优势；公司认为独特的企业文化是最大的招聘优势，难以被竞争对手复制 [71][72][73] 问题7：并购是否仍是公司的选择？目前是否有可通过并购填补的领域？ - 公司表示会考虑并购，这属于业务投资的范畴，但寻找文化契合和战略匹配的并购机会非常困难；公司有很多有机增长的机会，但如果有更好的并购方式，也会考虑，但目前没有发现无法通过有机方式实现的领域 [80][81] 问题8：由于收入确认会计规则，第三季度初的大量交易是否有部分在第二季度确认？ - 公司表示7月1日完成的约2000万美元交易符合会计标准，需在第二季度入账；第一季度4月1日完成的约900万美元交易也有类似情况 [82][83]