财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度，调整后摊薄每股净收入增长29.4%至0.44美元，全年增长30.3%至1.59美元 [10] - 2019年全年，系统同店销售额增长8.8%，三年累计增长29.2% [9] - 2019年第四季度，总营收增长9.8%至1.915亿美元，全年营收增长20.2% [26][46] - 2019年第四季度，运营现金流约2.04亿美元，通过股票回购向股东返还超4.58亿美元 [10] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为4.363亿美元，长期债务（不包括递延融资成本）为17.4亿美元 [48][50] - 2019年，调整后EBITDA增长26.4%至2.822亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 特许经营业务 - 2019年第四季度，特许经营业务收入7330万美元，增长29.6% [29] - 2019年第四季度，特许权使用费收入4840万美元，增长25.7%，平均特许权使用费率从5.8%升至6.3% [30][31] - 2019年第四季度，特许经营及其他费用450万美元，安置收入560万美元，全国广告基金收入1320万美元 [31][32] 公司自有门店业务 - 2019年第四季度，公司自有门店业务收入4120万美元，增长13.7% [33] 设备业务 - 2019年第四季度，设备业务收入7700万美元，下降5.6%，主要因现有加盟店替换设备销售减少 [34] - 2019年全年，替换设备销售增长25%，占总设备销售的46% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年，美国国内新开261家门店，其中加盟店255家，公司直营店6家，年末门店总数达2001家 [11] - 国际市场目前有55家门店，主要在加拿大，还有少量在多米尼加共和国、巴拿马、墨西哥和澳大利亚 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2020年新开约240家门店，预计营收增长约12%，调整后EBITDA增长约15%，调整后每股收益增长约16% [54][56] - 公司将继续加强营销投入，2019年营销支出约2.2亿美元，通过与加盟商合作扩大营销规模 [16] - 公司重视技术创新，通过移动应用吸引新会员、提高现有会员参与度，如推出推荐奖励、应用内消息等功能 [19] - 公司认为自身的规模和营销优势是重要的竞争壁垒，通过与时代广场新年夜庆祝活动合作等提升品牌知名度 [15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2019年是成功的一年，公司在品牌增长和财务表现方面取得了优异成绩，对2020年的发展充满信心 [8][22] - 公司认为美国国内市场仍有较大增长空间，有望达到4000家门店，国际市场也具有长期增长潜力 [13][14] 其他重要信息 - 2019年，公司获得多项行业荣誉，包括被《新闻周刊》评为美国最佳客户服务公司之一，在《财富》杂志100家增长最快公司榜单中名列前茅 [23] - 2020年第一季度，公司预计新设备投放量将减少约10 - 12家门店，替换设备销售预计略低于总设备销售的50% [54][55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年新开店指导数量从260家降至240家的原因，以及8%同店销售增长指导中价格上涨和新会员增长的贡献 - 公司根据加盟商的交易进展和历史情况确定240家的开店数量，目前未看到影响开店的不利因素，且随着时间推移会更新指导 [62] - 8%的同店销售增长指导中，约200个基点与黑卡定价有关 [64] 问题2: 2020年会员增长情况及季节性变化趋势，以及青少年暑期挑战活动的计划 - 公司认为营销组合的调整将有助于保持会员增长势头，季节性影响逐渐减弱 [68] - 公司将重新推出青少年暑期挑战活动，利用新应用优化青少年参与流程，有望吸引更多青少年参与 [69] 问题3: 黑卡渗透率增长的原因，以及未来提升黑卡会员的策略 - 黑卡渗透率增长的原因包括门店数量增加提升互惠性价值、线上注册会员更倾向选择黑卡、黑卡水疗区改善等 [77] - 未来公司将通过移动应用提供数字内容等方式，进一步提升黑卡会员的吸引力 [77] 问题4: 公司在房地产密度研究方面的更新情况 - 公司目前使用Tango公司的工具进行市场规划，该工具整合了更多数据输入，有助于优化门店布局 [80] 问题5: 对2020年同店销售的预期，以及单位增长目标与高管激励的关系 - 公司预计2020年同店销售增长约8%，其中约200个基点与定价有关，约75%的增长将来自会员增长 [87][88] - 门店开业和设备安置、同店销售、EBITDA等仍是高管薪酬计划的重要激励因素 [89] 问题6: 设备供应链情况，以及营销预算优化的方向 - 公司与供应商保持密切沟通，供应商保证Q1和Q2有充足供应，Q1设备收入将下降，全年替换设备销售有望增长 [97] - 公司续签了新年夜活动合作协议，参与了《减肥达人》节目，未来将通过总结地方营销最佳实践，指导加盟商优化7%的地方营销支出 [99] 问题7: 2020年营收增长指导低于去年的原因，以及对EBITDA和净收入的影响 - 营收增长指导降低主要因设备销售减少，预计2020年新开店数量较2019年减少约20家 [104] - EBITDA和净收入的变化主要受设备销售和债务结构影响 [106] 问题8: 应用程序的使用渗透率及未来目标 - 应用程序目前有几百万活跃用户，公司主要关注新会员的应用使用引导，通过推荐功能和应用内消息等提升用户参与度 [108] 问题9: 公司在美国和国际市场运营公司门店的数量目标和策略 - 公司运营公司门店的目的包括作为研发实验室、了解不同地区市场情况等，没有设定具体的门店数量目标 [111] - 公司目前在美国的公司门店占比低于5%，未来可能会适当增加这一比例 [113] 问题10: 资本分配中股票回购的长期考虑，以及2020年国际和国内开店数量及关键市场潜力 - 公司认为收购门店具有一定吸引力，但目前股票回购仍是主要的资本返还方式，未来会综合考虑各种资本分配选项 [120] - 2019年新开的261家门店中，16家为国际门店，目前国际市场主要集中在加拿大和墨西哥，具有较大增长潜力 [121] 问题11: 2020年营销的精细调整方向，以及新开店与老店的生产力对比 - 公司通过市场细分研究，优化了电视广告投放的频道和网络，提高营销效果 [125] - 近三到四年新开的门店与老店在同店销售表现上没有显著差异，甚至部分老店的表现优于成熟门店，体现了品牌的影响力 [127] 问题12: 黑卡会员中享受低价的比例，以及对SG&A的预期 - 公司未披露黑卡会员中享受低价的具体比例 [133] - 基于公司的指导，预计2020年SG&A将继续实现杠杆效应 [135]