财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司核心经营活动产生现金，季度初有2.38亿美元不受限现金，因支付450万美元增值税和650万美元保险预付款等现金流出约1100万美元，季度末不受限现金余额为2.32亿美元，另有约2500万美元受限现金 [21][22] - 预计2021年全年资本支出约2100万美元，意味着第四季度约900万美元，其中近一半用于维护，其余用于希尔顿玫瑰厅约500万美元的项目付款 [23] - 截至10月8日，公司有3750万美元预付款，约34%与2021年第四季度住宿相关，27%与2022年第一季度住宿相关 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 MICE集团业务 - 2021年下半年该业务反弹良好，预计第四季度约500万美元MICE业务入住度假村，2022年已预订业务约3600万美元且不断增加，远超2019年全年3200万美元及2020年初3300万美元的水平，近90%业务预计在2022年上半年，2023年预订量已超1500万美元 [24][25][26] 直销渠道业务 - 2021年第三季度，41.4%的客房预订通过直销渠道，同比下降9.3个百分点，反映直销渠道优势及团体和第三方业务加速增长，其中playaresorts.com占总预订量的18.7%，同比下降4.3个百分点 [15] - 截至10月15日，playaresorts.com为2021年带来约1.1亿美元预订，而2019年同期为5200万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 墨西哥市场 - 第三季度入住率达60%以上，绝对平均每日房价最高，表现出色，坎昆机场9月国际旅客抵达量自疫情开始以来首次超过2019年水平 [11][12] - 尤卡坦地区第三季度基本面环比改善，预计第四季度入住率环比提高，平均每日房价略高于第三季度，较2019年增长约30%，2022年第一季度预订收入较2019年同期增长超30%，平均每日房价增长超20% [28][29][30] - 太平洋地区第三季度平均每日房价最高，但入住率提升幅度较小，预计第四季度入住率环比改善，平均每日房价与第三季度相近，2022年第一季度预订收入增长中高个位数，平均每日房价增长中高个位数 [30] 多米尼加共和国市场 - 国际旅客抵达量环比健康增长，入住率较第二季度提高约10个百分点，旗舰度假村凯悦齐瓦和齐拉拉卡纳引领市场，第三季度息税折旧摊销前利润率接近40%，入住率仅50%多 [13] - 第四季度Playa自有和管理度假村的预订收入远高于2019年同期，平均每日房价也高于2019年水平，但两家第三方管理度假村的收入和平均每日房价均落后于2019年 [31] 牙买加市场 - 入住率和平均每日房价逐月环比增长，但航班运力增加速度不如其他地区，仍远低于2019年水平，需求持续增长，预计第四季度入住率与第三季度相似，平均每日房价略高，2022年第一季度有望显著提升 [14][32][33] - 2021年第四季度预订收入落后于2019年，房价增长高个位数，主要因10月取消预订，11月和12月情况改善，2022年第一季度预订收入略高于2019年同期，平均每日房价增长中高个位数 [32][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注直销渠道，目标到2023年将直销业务占比提高至至少50%，虽第三季度占比下降，但直销业务在绝对金额上表现良好，且团体业务增长带来高房价 [15][46] - 公司与温德姆酒店建立战略合作伙伴关系，第四季度将墨西哥两家度假村转换为新的温德姆奥特拉品牌，利用温德姆客户关系数据库加速中高端市场增长，未来可能有更多管理合同机会 [18][49] - 公司战略是实现100%品牌化，未来可能增加一两个品牌合作伙伴关系，成为全包式度假领域品牌合作的主导者 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为旺季成功的要素正在汇聚，包括良好的预订情况、航班运力正常化、全球疫苗接种率提高和MICE业务复苏，专注执行和服务使公司在市场定价方面处于领先地位 [39] - 对牙买加市场持乐观态度，虽复苏较慢，但旅游部正在采取措施，随着旺季到来和需求积累，业务有望改善，该市场在疫情前表现最佳，未来无理由不继续良好表现 [60][63] 其他重要信息 - 非套餐收入是复苏的惊喜，受压抑需求和产品执行改善驱动，但难以判断当前消费水平是否持久，是度假村总经理关注的领域 [17] - 公司面临成本压力，包括劳动力、公用事业和商品成本的通胀压力，以及为满足需求和提供优质体验所需的更高人员配置水平，同时最大在线旅行社合作伙伴计费方式的变化将对第四季度各地区利润率产生拖累 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：婚礼业务的经济情况、非婚礼业务的房价压缩以及额外消费情况 - 2021年婚礼业务已恢复，目的地婚礼规模通常不大，且仪式和接待可在户外进行，让人们更放心，该业务房价好且有很多非套餐消费，如在海滩或屋顶户外空间举办庆祝活动 [43] 问题2：达到50%直销目标后能否维持或提高房价 - 从长期看，随着直销业务占比达到50%，即使消费者情绪或需求变化，也能保持大部分房价涨幅，且公司认为自身房价相对较低，维持涨幅较容易 [45] - 直销业务占比下降并非负面，因团体业务增长，团体业务通常带来高房价，综合来看，直销、团体和MICE业务及房价都呈上升趋势 [46][47] 问题3：温德姆奥特拉品牌的潜在管理合同机会 - 公司对与温德姆的合作感到兴奋，该品牌针对的是全包式度假市场最大的细分领域，公司与温德姆的合作安排有利，有三年排他权并可根据里程碑延长，目标是在该领域成功增长 [49] - 公司战略是实现100%品牌化，未来可能增加品牌合作伙伴关系，温德姆奥特拉品牌将助力公司实现目标 [50] 问题4：2021年剩余时间和2022年入住率与房价的走势 - 第四季度各地区房价与第三季度大致相同或略有上升，入住率环比提高，目前第四季度预订情况良好 [57] - 2022年入住率将继续提高，但未恢复到疫情前水平，房价将继续保持健康增长 [57] 问题5：通常第一季度此时的预订量情况 - 目前第一季度的预订量约为50% - 55% [58] 问题6：牙买加市场完全复苏所需条件和时间 - 公司无法确定具体时间，但牙买加旅游部正在采取措施，预计该市场将出现积极趋势，随着旺季到来和其他地区业务饱和，业务将流向牙买加 [59][60][62] 问题7：非套餐业务的增长情况、客户类型以及MICE业务对其的影响 - MICE业务对有大型会议空间的度假村（如玫瑰厅、卡波和卡纳）的非套餐业务有积极影响，因参会人员及其家属可能会在度假村消费，如在水疗中心消费 [68] - 其他度假村的非套餐业务增长可能会放缓，因人们更愿意离开度假村外出消费，但公司在疫情期间学到的销售策略和了解的客户偏好将有助于维持部分增长 [69][70] 问题8：整个度假村组合的价格稳定性以及多米尼加共和国齐瓦和齐拉拉度假村的房价情况 - 公司一直注重价格稳定，根据库存合理定价，且每季度的预订情况和房价表现证明了这一点 [71] - 公司更关注消费者对高端度假村的支付意愿，而非竞争对手的价格，期望齐瓦和齐拉拉度假村表现优于市场 [72] 问题9：目前度假村是否有入住限制 - 政府不再有入住限制，公司有自我设定的限制，一般为85%，但团体业务可满员，公司会确保业务增长的同时保障消费者安全和良好体验 [80][81] 问题10：2022年团体业务的可用空间以及卡纳度假村的贡献 - 卡纳度假村约占团体业务的40%，该度假村表现出色，基本能自行销售，上半年会议激励业务预订较满，下半年有更多空间 [82] 问题11：卡纳度假村的利润率和投资回报预期是否有变化 - 公司之前提供的投资回报范围为12% - 15%，目前的情况使公司对该范围上限更有信心，但尚未调整预期 [83] 问题12：温德姆奥特拉产品的增长战略是否包括收购、改造和新建物业 - 管理合同方面，公司与温德姆的开发团队合作良好，预计会有进展 [90] - 改造现有物业方面，部分处于中价位的现有物业是理想的改造对象 [91] - 新建物业不太可能，公司认为将未品牌化或品牌不足的现有物业改造为温德姆奥特拉品牌是最大的增长机会，目前正在积极与相关方讨论 [92][93] 问题13：2021年第四季度度假村息税折旧摊销前利润是否能超过2019年同期 - 预计接近2019年同期水平，第三季度是业务生产率和利润率较低的季节，较易超过2019年水平，而第四季度传统上ADR和利润率较好，因此超过2019年水平难度稍大，2022年第一季度生产率更高，难度更大 [98] 问题14：2022年第一季度ADR增长数据是否包含卡纳度假村，以及同店ADR增长情况 - 包含卡纳度假村 [99] - 同店ADR增长比包含卡纳度假村的整体数据低2个百分点，卡纳度假村有帮助但不是主要驱动因素 [100][101] 问题15：当地市场的劳动力短缺和成本通胀情况 - 公司面临与全球类似的成本通胀压力，但未出现劳动力短缺情况，目前多米尼加共和国和墨西哥的员工疫苗接种率达99%，牙买加从30% - 40%提高到70% - 80%，有助于员工回归 [102]