财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司净亏损2730万美元，合每股亏损0.28美元，主要因利率敏感策略的公允价值下降所致，部分被信贷敏感策略的强劲回报抵消 [3] - 第四季度回购220万股普通股，花费3900万美元，支付普通股股息每股0.47美元，每股账面价值从上个季度末的19.79美元降至19.05美元 [4] - 预计未来四个季度公司策略的季度运行率平均为每股0.37美元，年化股本回报率为7.7% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 对应生产业务 - 第四季度对应收购总量为328亿美元，较上一季度下降25%，较2020年第四季度下降42%，常规贷款占收购量的52%，低于上一季度的65% [19] - 第四季度常规锁定量为147亿美元，较上一季度下降50%，同比下降63% [20] - 对应生产业务税前收入占利率锁定承诺的比例为3个基点，低于上一季度的9个基点，加权平均履行费率为12个基点，低于上一季度的15个基点 [21] 利率敏感策略业务 - 第四季度末，公司MSR投资公允价值为29亿美元，略高于上一季度末的28亿美元，相关贷款未偿还本金总额从2120亿美元增至2160亿美元 [24] - 该业务在第四季度贡献了4320万美元的税前亏损，MSR公允价值在季度内总共下降8400万美元，其中因利率变化导致的公允价值下降4900万美元，因短期提前还款预测增加导致的估值下降3500万美元，机构MBS和利率对冲的公允价值也因季度内对冲成本上升而下降700万美元 [36] 信贷敏感策略业务 - 截至12月31日，CRT投资相关贷款的未偿还本金总额为308亿美元，较上一季度下降13%，季度末CRT投资公允价值为17亿美元，低于9月30日的19亿美元 [25] - CRT投资的60多天逾期率从9月30日的3.79%降至3.06%，年末加权平均贷款价值比约为64% [26] - 该业务在第四季度贡献了3320万美元的税前收入，CRT投资贡献总额为3130万美元，包括160万美元的市场驱动价值收益、2690万美元的已实现收益和持有收益、1450万美元的净亏损转回等 [33][34] 公司业务 - 公司业务在第四季度的贡献为1400万美元的税前亏损，第四季度确认了260万美元的税收优惠 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年房贷发起市场规模为4.8万亿美元，预计2022年将降至3.1万亿美元，同比减少35%，但2022年购房发起量预计仍将保持在2万亿美元的强劲水平 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为有机资产创造是相对于其他房贷REITs的竞争优势，结合PFSI提供的平台和管理团队，公司有能力抓住出现和演变的机会，如近期在聚合和证券化投资者贷款方面取得成功，并预计2022年将成为投资者和第二套房证券化的常规发行人 [9][10] - 由于FHFA对某些贷款提高GSE费用，公司认为存在私人标签证券化及后续投资的额外机会 [12] - 公司虽目前未参与CRT交易，但正与GSEs积极讨论恢复贷款人风险分担投资的可能性，凭借历史、平台和专业知识，公司认为自己有能力在这方面发挥领导作用 [13][14] - 行业内对应渠道常规贷款竞争激烈，包括来自GSEs的竞争，预计短期内会给公司对应生产业务带来阻力，但公司认为自身规模和购房市场定位使其长期内仍能持续有机创造资产 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着市场向高利率环境过渡，公司认为投资回报的波动性将稳定，竞争环境将改善，但在此之前，公司策略的回报潜力将面临阻力 [39] - 公司虽承认当前房贷市场过渡带来的阻力，但对公司执行机会和为股东提供有吸引力的风险调整后回报的能力持乐观态度 [40] 其他重要信息 - 第四季度，公司172亿美元的常规对应生产产生了2.39亿美元的新低息房贷服务权，成功完成两笔总计7.13亿美元未偿还本金的证券化 [5] - 截至年底，公司对投资者贷款证券化的投资公允价值（扣除相关资产支持融资后）约为8700万美元 [6] - 2021年公司成功部署了CRT投资提前还款的资金，进行了11亿美元的长期房贷资产净新投资，同时还机会性地投入5690万美元回购了310万股普通股，目前回购计划仍有资金可用于以有吸引力的价格回购 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提供问答环节的具体提问和回答内容。