财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度每股收益为1.91美元，2020年同期为1.71美元，收益增加得益于养老金和其他退休后非服务信贷增加、销售和使用量增加以及天气因素，但被高于上年同期的运营和维护费用部分抵消 [20] - 第二季度客户增长2.3%，天气正常化销售增长5.7%，住宅销售增长1.3%，商业和工业销售增长10.3%，公司将2021年销售增长预期从0.5% - 1.5%上调至1% - 2% [20] - 若行政法法官的建议意见和命令被批准，估计每年净收入最多减少约9000万美元，包括非燃料收入减少以及费率生效后产生的增量成本影响 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业和工业销售增长10.3%，反映了2021年业务重新开放和恢复面对面工作，与2020年第二季度新冠疫情导致的业务关闭和远程工作环境形成对比 [20] - 住宅销售增长1.3%，公司认为住宅增长是持续的真实增长 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年截至5月底，凤凰城都会区就业增长1%，而美国整体增长0.2% [21] - 2020年亚利桑那州是美国增长第三快的州，去年该州住宅建设许可达到2006年以来的最高水平，2021年截至5月，马里科帕县已达到2.1万份住宅建设许可，有望超过去年 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将对行政法法官的建议意见和命令提出异议，预计委员会将在2021年第三季度对费率案做出决定，若结果不理想，公司将评估包括请求重新审议、通过法院系统挑战决定合法性或提交另一个费率案等选项 [14] - 公司认为Four Corners电厂对可靠服务客户至关重要，目标是与委员会合作，收回审慎投资并确保为客户提供优质服务 [13] - 公司在环境、社会和治理（ESG）方面，认为与委员会在中期目标上保持一致，预计继续按当前路径在2050年实现100%清洁能源 [15] - 公司执行了一份额外60兆瓦公用事业拥有的储能合同，将于2023年投入使用，还在进行600 - 800兆瓦额外资源的全来源招标，预计在2021年第三季度做出决策 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在夏季为客户提供可靠服务方面表现出色，尽管面临野火、热浪和季风风暴等挑战，但基础设施受损轻微，客户停电情况最少 [7] - 公司关注客户体验，致力于提高J.D. Power客户满意度得分，年初至今住宅客户满意度有显著提升，但仍有改进空间 [10] - 公司认为亚利桑那州当地经济强劲，人口增长持续，住房市场活跃，这些因素有利于公司长期增长 [21] - 公司将继续专注于对股东、客户、社区和团队的承诺，尽管面临疫情和费率案等挑战，但公司基本面良好，运营表现强劲，成本管理严格，对未来充满信心 [26] 其他重要信息 - 公司MSCI ESG评级从A提升至AA，MSCI指出公司在水资源管理和脱碳方面的表现是关键得分因素 [17] - 公司预计在2020年剩余时间内，在APS发行高达5亿美元的长期债务，为资本投资提供资金，费率案结束后将举行投资者简报会，提供财务指导 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从股权融资角度如何看待资产负债表需求和影响，以及SCR项目的潜在资产负债表影响 - 目前SCR项目的递延款项保持不变，若建议最终成为决定，可能会触发约7500万美元的递延款项冲销；若委员会决定不允许SCR项目投资回收，公司会评估监管和法律途径，不一定会立即冲销 [30][31] 问题2: 若立即提交后续费率案，是否需要调整资本结构以包含初始的7500万美元 - 公司会继续评估股权需求，以保持股权比率，同时会考虑利用强大的资产负债表来减轻股权稀释影响 [32] 问题3: 能否进一步分解9000万美元影响的构成 - 建议意见中的净收入增加400万美元（包含燃料），扣除约3300万美元的燃料相关增加后，非燃料收入减少2900万美元，加上费率生效后将影响损益表的约1.1亿美元增量成本，经税收调整后得到约9000万美元的预计年度影响 [34] 问题4: 若SCR项目获批，9000万美元的影响会如何变化 - 若SCR项目获批纳入费率，约一半的9000万美元影响将得到缓解 [35] 问题5: 公司愿意接受的综合FFO - 债务指标是多少 - 目前无法讨论该问题，费率案结束后的投资者简报会上会分享融资计划和信用指标相关细节 [37] 问题6: 监管和法律途径是否相互排斥，能否在追求特定审议或法律事项的同时提交另一个费率案 - 申请重新审议是提起法院上诉的必要前置程序，但提起法院上诉不影响提交另一个费率案，公司将根据案件结论评估所需采取的选项 [42] 问题7: 负荷增长趋势是否让公司有信心将2023年的天气正常化增长率提高0.5% - 公司看到当地经济和客户增长趋势正在正常化，住宅增长是持续的，商业和工业销售中约2%是有机增长，新的工商业增长将带动更多住房增长，因此有信心提高销售增长预期 [44][45] 问题8: LFCR在建议意见被采纳的情况下会如何受到影响 - 公司在本次费率案中未提议对LFCR进行调整，预计其将继续通过现有平衡账户运作，相关资金将在该账户中累积，直到对该调整器采取行动 [48][49] 问题9: 如何看待关于Solana可再生能源项目合同的审慎性审查提议 - 该合同签订时符合当时委员会的指导和标准，考虑到当时太阳能技术的辩论、容量价值和熔盐存储的重要性以及不同的天然气价格情况，该决策在当时是审慎的，公司将继续分享自身观点 [53][54] 问题10: 若合同被委员会拒绝，会如何处理 - 公司将首先明确法律标准和项目的合规情况，避免出现合同违约情况，认为该项目是审慎决策，应继续作为资产组合的一部分，将逐步处理该问题 [55] 问题11: 在监管机构控制费率的环境下，公司如何制定战略和进行投资 - 公司通过客户可承受性倡议有效管理可控的运营和维护费用，为未来清洁能源投资创造空间，同时保持费率增长低于或等于通货膨胀率；公司强调与利益相关者和委员会沟通，说明平衡短期费率影响和长期投资的重要性，否则可能导致信用评级下降和资金成本增加，最终使客户承担更高成本 [57][59] 问题12: 若需要对费率案进行法律审查，预计需要多长时间 - 亚利桑那州法律允许对费率案直接向上诉法院上诉，通常此类案件需要约一年时间，这也是公司可能在进行法律上诉的同时提交另一个费率案的原因 [64] 问题13: 若建议意见被实施，如何看待对信用和股息的风险 - 公司与评级机构保持沟通，待融资计划确定后，将与机构合作评估信用指标和评级；公司董事会每年审查股息政策，目前打算继续维护股息，将在投资者简报会上分享更多股息政策信息 [65][66] 问题14: 如何管理资本计划，考虑到费率案的长度和可再生能源提供商未获批的情况 - 公司的首要任务是与利益相关者和委员会合作，尽量减少监管滞后，包括恢复到以前较短的费率案时间框架；公司认识到监管滞后对资本计划有影响，将寻求减轻这种影响的方法；公司的资本计划除了清洁能源投资外，还需为当地经济增长提供资金，以满足工商业客户的需求 [68][70] 问题15: 若建议意见被采纳且SCR项目投资被认定为不审慎，是否会停止该设施的运营 - 由于SCR是合法运营电厂的必要条件，且Four Corners电厂在当前电力供应中不可或缺，公司必须继续运营该设施；目前讨论的是SCR环境技术，电厂本身已根据先前决定纳入费率基数 [76][78] 问题16: 若建议意见被维持，公司是否会考虑通过被多州公用事业收购来分散监管风险 - 公司不讨论并购问题，但在Bright Canyon附属公司有一些业务正在开展，有一定的多元化机会；公司在密苏里州和明尼苏达州拥有一些风电场的所有权，认为这些州的资本投资回报优于亚利桑那州，但目前这些资产对收益的影响尚不显著 [80][81]