财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司持续经营业务每股收益为0.59美元，2019年同期为0.57美元；天气因素对本季度收益的不利影响约为0.01美元，COVID - 19的估计影响约为每股0.02美元 [38][39] - 2020年全年，公司持续经营业务每股收益为2.40美元，2019年为2.45美元；受COVID - 19影响，收益产生约0.12美元的不利差异；天气因素导致约0.06美元的不利差异；全年摊薄约为每股0.11美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 英国受监管业务 - 2020年每股收益1.33美元，较2019年减少0.01美元；收益下降主要因COVID - 19致销售 volumes降低、养老金收入减少致其他收入降低、运营和维护费用及折旧费用增加；部分被更高的外汇汇率抵消，2020年平均汇率为1.47美元/英镑，2019年为1.32美元/英镑 [43] 宾夕法尼亚业务 - 2020年每股收益0.65美元，较2019年增加0.07美元；主要因输电额外资本投资回报和较低的运营维护费用带来更高的调整后毛利率；部分被更高的折旧费用和其他因素抵消 [44] 肯塔基业务 - 2020年每股收益0.57美元，较2019年增加0.03美元；主要因2019年5月1日起零售费率提高和较低的运营维护费用带来更高的调整后毛利率；部分被COVID - 19致商业工业需求收入降低和更高的折旧费用抵消 [45] 公司及其他业务 - 与上一年相比收益增加0.03美元，主要因整体公司费用降低和其他不显著因素 [46] 各个市场数据和关键指标变化 宾夕法尼亚 - 住宅用电量较去年仍增长约3.5%；工商业领域从第二季度低点逐步恢复，年底较去年水平落后不到3%，零售贸易和服务行业降幅最大 [48][49] 肯塔基 - 第四季度住宅用电量较去年增长约70%；工商业领域适度恢复，第四季度工商业用电量较去年下降3.5%，较第三季度7%的降幅有所改善；制造业销售在第四季度接近2019年水平，服务业降幅最大 [50] 英国 - 住宅用电量较去年增长约6%；工商业领域复苏滞后，但较第二季度超过20%的低点大幅改善，目前较去年下降约9%；第四季度额外封锁未限制建筑和住房行业，运营活动未放缓；2020 - 2021监管年度的收入缺口将在2022 - 2023监管年度调整通胀后收回 [51][52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年完成出售英国公用事业业务，将公司重新定位为纯美国公用事业公司，预计上半年宣布交易；出售英国业务将简化业务组合、加强资产负债表、提高长期盈利增长率，并提供更大财务灵活性投资可持续能源解决方案 [56][57] - 2021年继续安全、可靠、经济地提供电力和天然气，专注持续改进、创新、基准测试和最佳实践分享，提供卓越客户体验 [58] - 2021年推进清洁能源战略、减少碳足迹，加强多元化、公平和包容文化，通过慈善、志愿服务和客户援助建设强大社区 [59] - 2021 - 2025年计划投资超140亿美元，较之前计划增加10亿美元，其中肯塔基4亿美元用于全面部署先进计量基础设施，宾夕法尼亚3亿美元用于额外输电投资及IT相关数字转型等项目，英国2亿美元因COVID - 19投资转移、电信项目及RIIO - ED2资本计划更新 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司克服COVID - 19挑战，运营表现出色，财务上实现盈利目标并向股东返还资本；内部各业务部门协作良好；相信公司将从疫情中更强大、更团结地走出 [54][55] - 对2021年及未来重新定位公司以取得成功的机会感到兴奋，有信心为客户、股东和社区创造长期价值 [60] 其他重要信息 - 2020年公司为超1050万客户安全可靠地提供电力和天然气，获客户认可；在美国获3个J.D. Power客户满意度新奖项，总数达54个；在英国年底四项DNO评分超9分，有望获客户满意度最高激励奖励，第28次获英国客户服务卓越奖 [9][11][12] - 2020年公司完成超30亿美元基础设施改善投资，近90%用于输电和配电基础设施；推进清洁能源战略，设定更激进的碳减排目标，投资网络以实现未来电气化和分布式能源资源大规模增加 [16][17][18] - 肯塔基获得100兆瓦太阳能购电协议监管批准，扩大太阳能共享计划参与度；Safari Energy业务新增超90兆瓦太阳能容量，总容量达110兆瓦，均签订长期购电协议；8月加入五年行业倡议以加速低碳能源技术发展和经济脱碳 [19][20][21] - 公司采用新的企业多元化、公平和包容战略，开展种族和社会正义讨论，提供初始捐款支持相关组织，推出奖学金计划；因持续关注多元化和公平获人权运动基金会“LGBTQ平等最佳工作场所”称号 [23][24][25] - 2020年加强ESG披露，在政治支出披露方面获CPA Zicklin指数趋势引领者排名 [26] - 11月，路易维尔燃气与电力和肯塔基公用事业业务向肯塔基公共服务委员会提交费率申请，寻求约3.31亿美元的电力和天然气基本费率联合增收；若获批，将于2021年7月1日生效；申请中包含5300万美元经济释放或信贷以减轻客户近期费率调整影响；提议以不增加联合收入的方式实施先进计量基础设施 [27][28][29] - 1月7日，LG&E和KU发布发电容量提案请求，以应对本十年内1000兆瓦燃煤发电退役可能造成的能源短缺；寻求2025 - 2028年300 - 900兆瓦容量及至少100兆瓦电池储能；提案3月31日截止，预计年中决策，2022年初申请监管批准 [32][33] - 12月中旬，英国Ofgem发布RIIO - ED2特定行业方法决定，符合公司预期，强调配电网络运营商在支持英国脱碳实现净零经济中的重要作用；1月，WPD成为首个发布RIIO - ED2草案业务计划的配电网络运营商，提议投资60亿英镑支持脱碳、数字化和提高网络利用率 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑出售英国业务所得资金再利用的战略机会规模 - 公司表示不适合推测潜在并购情景 [63][64] 问题2: 如何看待肯塔基煤炭退役带来的投资机会的所有权及流程假设和信心 - 公司称拜登政府将气候变化政策作为优先事项，行业支持总体目标但对实现方式和能否达到激进目标存在分歧；肯塔基业务需证明所提行动是成本最低、最合理的举措，会考虑自建与购买机会并向公共服务委员会提出合理方案；目前处于早期阶段 [69][70][72] 问题3: 宾夕法尼亚费率基数增长是否低于之前披露，原因是什么 - 公司称整体投资计划中已增加资本，可能是2021年与2025年资本计划差异影响了增长率；计划中更多资本分配给肯塔基，且宾夕法尼亚基数较大 [77][78][80] 问题4: 英国业务出售流程有无更新 - 公司称这是一个竞争激烈且保密的过程，暂无更多细节更新，流程按预期推进，预计上半年宣布交易 [81] 问题5: 出售英国业务时资产互换是否仍有可能 - 公司表示鉴于目前所处阶段，不适合透露潜在买家的出价细节 [83][87] 问题6: 从宣布出售英国业务到完成交易并获得资金的预期时间 - 公司称英国交易比美国快，虽不会像之前收购中央网络那样30天完成，但也会在几个月内完成 [90] 问题7: 如何考虑出售英国业务所得资金的使用时机 - 公司表示资金使用主要集中在加强资产负债表、支持未来费率基础增长、投资可再生能源和向股东返还资本四个方面；具体执行需根据资金数额和用途确定，会考虑各领域机会并保持高效和纪律性 [93][94][96] 问题8: 到2021年第四季度财报电话会议时，公司是否完成转型 - 公司表示难以预测，需在交易执行更接近时才有更清晰的认识 [98][99] 问题9: 肯塔基4亿美元资本计划中先进计量基础设施投资是否包含在内，之前实施困难是否已解决 - 公司称4亿美元资本计划中3.25亿美元用于先进计量基础设施投资；此次采取不同方法，将其作为费率案例和CPCN的一部分，采用AFUDC处理方式，预计运营维护节省的费用将支付资本成本；公司认为方案很有说服力，希望委员会给予积极裁决 [100][101][102]