公司概况 - 公司是医疗专业保险商，业务涵盖专业财险、工伤赔偿保险等，在19个地点运营，有827名员工，资产47亿美元，股东权益13亿美元[7][8] - 2020财年总保费8.544亿美元，有效保单持有人75825人，业务受评级机构认可，财务实力评级为A、A-、A3[24][25] 业务板块 - 专业财险有深厚专业知识和广泛产品线，2020年保费5.229亿美元，净亏损率98.5%[14][78] - 工伤赔偿保险专注农村地区，2020年保费2.468亿美元，净亏损率64.9%，过去五年人均药房支出436美元低于行业平均[16][80] - 隔离投资组合单元再保险提供高ROE产品，2020年保费7284.3万美元，净亏损率44.6%[17][82] - 劳合社辛迪加业务有投资机会和全球分销渠道，2020年保费8470万美元，净亏损率65%[18][19][86] 战略举措 - 完成HCPL专业业务再承保首年工作，聚焦工伤赔偿保险农村地区，减少对波动产品线的敞口，如老年护理保费降低82%[39][41] - 专业财险平均续保价格上涨，工伤赔偿保险平均续保价格下降4%，但市场有变硬信号[43] - 优化组织结构，利用技术提高效率，预计每年节省费用2200万美元[47] 收购计划 - 计划以4.5亿美元现金收购NORCAL集团，交易预计2021年二季度完成，将使公司成为行业第三大HCPL专业保险公司[53][60][63] - 收购带来规模、产品、客户和地理多元化等优势，预计产生超1800万美元税前协同效应，对每股收益和净资产收益率有增值作用[55][56][69] 财务状况 - 2020年总营收8.749亿美元，净亏损1.757亿美元，非GAAP运营亏损2770万美元[74] - 投资组合34亿美元，固定收益占74%，采取保守、高流动性投资策略[29][30] 疫情影响 - HCPL业务主要风险为误诊等，已减少老年护理业务82%敞口，设立1000万美元IBNR储备[32] - 工伤赔偿保险受疫情影响较小，农村承保策略降低风险，工资减少将相应降低保费[33] - 劳合社业务面临活动取消和业务中断风险，英国最高法院裁决对业务中断保险有广泛影响[34]