财务数据和关键指标变化 - 2022年Q4营收6400万美元，调整后EBITDA亏损1300万美元，若没有风暴埃利奥特，Q4调整后EBITDA将改善700万美元 [16] - 2022年全年营收2.76亿美元，同比增长43%，自上市两年以来，营收复合年增长率达95% [16] - 2022年第四季度营收同比增长24%，由保险业务推动 [29] - 2022年第四季度排除近期收购业务后营收增长19%，营收减去成本为4390万美元，利润率69%，低于上一年，主要受巨灾天气相关保险理赔影响 [30] - 预计2023年行业整体房屋销售较2022年下降18%，营收减去成本在1.7亿 - 1.8亿美元之间，全年毛损失率为62%，每单理赔成本较2022年增加约24%，总保费收入约5亿美元 [36] - 2022年全年保险业务营收增长119%，软件业务营收下降7% [33][63] - 2022年第四季度保险业务调整后EBITDA为70万美元，软件业务调整后EBITDA为110万美元，公司费用为1510万美元，占总营收比例从2021年的28%降至24% [64] - 2022年底公司无限制现金加投资为3.07亿美元，较第三季度末的3.2亿美元有所减少，持有4.25亿美元可转换债券，将于2026年9月到期，第四季度回购约240万股，平均价格为每股1.82美元 [65] - 2023年营收指引为3.3亿 - 3.5亿美元，同比至少增长20%，调整后EBITDA亏损在3000万 - 4000万美元之间，预计下半年实现调整后EBITDA盈利 [67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 保险业务 - 2022年第四季度保险业务营收3120万美元，较上一年增长94%，占总营收比例从2021年第四季度的31%提升至49% [31] - 2022年第四季度保险业务总保费收入1.32亿美元，保单数量38.9万份，每份保单年均收入347美元，截至2022年12月31日，滚动12个月的保单续保率约为86% [41] - 2022年全年保险业务总保费收入增长30%，主要由保单数量增加和单均保费提高推动 [62] 软件业务 - 2022年第四季度软件和服务订阅业务同比基本持平，行业整体房屋销售同比下降34% [32] - 2022年第四季度软件业务营收3300万美元，较上一年下降7%，主要受房地产市场疲软影响 [63] - 2022年第四季度平均合作公司数量约为30860家，较上一年增长25%，每家公司月均营收693美元，较上一年下降约11% [40][72] - 2022年第四季度货币化服务数量为21.3万项，较上一年减少18%，主要受房屋销售下滑影响 [96] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度行业整体房屋销售同比下降34%，预计2023年行业整体房屋销售较2022年下降18% [32][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是成为一家采用高利润率佣金和收费模式的保险公司，减少业务季节性波动和天气对业绩的影响，为股东创造长期价值 [18] - 计划向更多公司销售垂直软件，加深合作，扩大客户覆盖范围和追加销售；扩展在线体验、数字工具和消费者应用程序，增加B2B2C交易 [39] - 积极推进互惠交换机构的申请和审批工作，预计在德克萨斯州推出新的Porch保险品牌，将HOA保险公司及其保费转移至互惠交换机构，公司为其提供运营服务并收取费用 [19][24] - 2023年将减少再保险投入至约50%的播种水平，以支持向互惠交换机构的过渡，同时会面临更多天气相关风险 [26] - 公司认为互惠交换机构模式有助于减少直接暴露于季节性和业绩大幅波动的风险，实现更高利润率和更可预测的盈利能力，未来将引入第三方资本，为股东创造长期价值 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是保险行业困难的一年，面临通货膨胀、飓风伊恩、冬季风暴埃利奥特、再保险价格上涨等挑战，但公司保险业务仍实现增长，成功整合过往收购业务，完善财务系统，董事会多元化 [21][48] - 尽管2023年可能面临与2022年类似的挑战，如通货膨胀、天气波动和房地产市场下滑，但公司预计营收仍将增长至少20%，并在下半年实现调整后EBITDA盈利 [35][75] - 公司认为房主保险市场规模将随着天气风险增加而扩大，通过互惠交换机构的收费模式，公司将从中受益 [85][86] 其他重要信息 - 公司将重述2022年第一季度至第三季度未经审计的财务报表，主要是由于再保险合同的会计处理，九个月的净影响为增加营收310万美元和调整后EBITDA亏损230万美元 [70] - 公司已解决2021年的三个重大弱点，但发现HOA子公司存在新的重大弱点，计划在2023年解决 [70] - 公司计划采用额外或替代指标来评估关键绩效指标，如增加保险业务的毛损失率披露，从报告保单续保率过渡到保费续保率 [93] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若2022年已是互惠交换机构，对毛利和EBITDA有何影响 - 公司目前未对互惠交换机构的未来数据进行指引，需等待德克萨斯州保险部批准后更新指引并与分析师深入探讨 [100] 问题: 如何将数据优势转移至互惠交换机构，是否收费 - 公司有信心获得德克萨斯州保险部的批准，通过提供更好的承保结果和更有效的定价，帮助保费更快增长，从而获得更高的费用收入 [108][109] 问题: 向互惠交换机构过渡是否会导致新保单持有人流失，业务增长是否依赖新品牌推广，对交叉销售B2B2C服务有无限制 - 公司通过州级申请牌照和利用HOA作为子公司的方式管理牌照风险，消费者即使不转换也仍在交换机构旗下；公司期待推出Porch保险品牌，为客户提供扩展的价值主张，有助于销售更多B2B2C服务 [157][158] 问题: 费率上调的推出情况和具体市场，何时能完全体现收益 - 费率上调按州进行，从提交上调申请开始需要12个月才能完全体现收益，目前已开始看到部分收益 [142] 问题: 2023年软件业务的市场推广策略 - 公司仍专注于发展垂直软件业务，通过推出新模块，特别是在检查和产权领域，为客户创造更多价值，尽管面临房地产市场放缓的逆风，但仍将继续关注核心垂直领域 [143] 问题: 再保险安排的最新情况，若定价不利，对增量保费的依赖程度及指导范围 - 再保险续约时间为4月1日，公司已根据市场数据将价格上涨因素纳入指导和预期，认为指导设置合理 [146] 问题: 新旧市场的增长情况 - 公司注重盈利能力，新市场通过现有合作伙伴和代理进入，定价具有竞争力；大部分增长来自已进入多年的州，如德克萨斯州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州，价格上调将在客户续约时产生更大影响 [148][149] 问题: 互惠交换机构转换后是否会导致保单持有人流失，业务增长是否依赖新品牌推广，对交叉销售B2B2C服务有无限制 - 公司通过州级申请牌照和利用HOA作为子公司的方式管理牌照风险，消费者即使不转换也仍在交换机构旗下；公司期待推出Porch保险品牌，为客户提供扩展的价值主张，有助于销售更多B2B2C服务 [157][158] 问题: 如何确定转移的公允价值，以及用第三方资本重新注资互惠交换机构并偿还公司出资所需的时间 - 转移的公允价值通过市场价格和可比交易确定；预计在第一年左右，当资本成本合适时引入第三方资本 [159]