Momentum investing is all about the idea of following a stock's recent trend, which can be in either direction. In the 'long' context, investors will essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." And for investors following this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving in that direction. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even ...

公司定位与业务转型 - Porch Group最初是一家围绕家庭服务构建的科技公司[1] - 现已重新定位为以数据驱动、注重利润的平台 业务涵盖保险、软件和消费者互动领域[1] - 公司战略重心从服务转向平台化运营模式[1] 行业研究覆盖范围 - 研究主要聚焦中小市值公司 因这类公司常被投资者忽视[1] - 偶尔会涉及大市值公司分析 以提供更全面的股票市场视角[1] （注：文档2和文档3内容涉及披露声明和免责条款 根据任务要求已跳过）

With this analysis, I am beginning my coverage on Porch Group (NASDAQ: PRCH ). I’ll be providing a comprehensive overview of their business model, history, financial performance, Q1 2025 earnings, valuation, and risks. In the end, I’ll be issuing a ‘Hold’ rating for theAnalyst’s Disclosure: I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opin ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ___________________________________________________________ FORM 10-Q ___________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 or o TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 411 1 Avenue S., Suite 501, Seattle, WA 98104 (Addr ...

Porch Group, Inc. (PRCH) came out with quarterly earnings of $0.02 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of a loss of $0.07 per share. This compares to loss of $0.21 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of 128.57%. A quarter ago, it was expected that this company would post earnings of $0.06 per share when it actually produced earnings of $0.15, delivering a surprise of 150%. Over the last four quarters, the ...

Porch Group (PRCH) Q1 2025 Earnings Call May 06, 2025 05:00 PM ET Company Participants Lois Perkins - Investor RelationsMatt Ehrlichman - Founder, Chairman & CEOShawn Tabak - Chief Financial OfficerMatthew Neagle - Chief Operating OfficerJohn Campbell - Managing DirectorRyan Tomasello - Managing DirectorJason Helfstein - Managing Director - Head of Internet ResearchTimothy Greaves - Equity Research Associate Conference Call Participants Daniel Kurnos - Equity Research AnalystJason Kreyer - Senior Research A ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度收入8500万美元，主要来自保险公司9700万美元的保费收入，均超预期 [6] - 第一季度毛利率82%，预计将持续，毛利润6900万美元，较2024年第一季度增加3200万美元，增幅86% [7] - 归属于Porch的净利润为800万美元，第一季度调整后EBITDA达1700万美元，利润率20%，超预期，较上年增加3400万美元 [8] - 第一季度Porch股东经营活动现金流为2700万美元，其中包括700万美元的潜在收款 [9] - 2025年第一季度Porch股东权益收入8450万美元，保险服务、软件和数据、消费者服务收入占比分别为59%、26%、剩余部分 [19] - 2025年第一季度Porch股东权益调整后EBITDA为1690万美元，较上年改善3360万美元 [20] - 提高2025年全年收入指引1000万美元，至4 - 4.2亿美元；毛利润指引提高1000万美元，至3.2 - 3.35亿美元，毛利率约80%；调整后EBITDA指引提高500万美元，至6000 - 7000万美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 保险服务 - 从9700万美元的互惠保费中，保险服务产生约4980万美元收入，毛利率85%，调整后EBITDA为2580万美元，利润率52% [22] 软件和数据 - 收入2200万美元，较上年增长4%，预计第二季度加速至高个位数增长，毛利率75%，调整后EBITDA为460万美元，较上年增加200万美元 [22][23] 消费者服务 - 收入1470万美元，较上年下降9%，毛利率83%，调整后EBITDA亏损70万美元，较上年减少220万美元 [24] 公司层面 - 公司费用从上年的1500万美元降至2025年第一季度的1280万美元，减少220万美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度互惠保费收入9700万美元，较上年增长约10%，预计全年持续增长 [37] - 第一季度互惠保单数量为3.6万份，预计第二季度超过5万份 [38][90] - 第一季度软件和数据业务服务2.4万家公司，年化每家公司收入3644美元 [41] - 第一季度消费者服务业务有7.1万项货币化服务，年化每项货币化服务收入2.07美元 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于扩大保险保费规模、软件创新、拓展数据业务、触达更多购房者四个领域 [32] - 保险业务方面，加强风险管理，确保利润目标实现，降低互惠风险，股东不再承担灾难性天气索赔业务 [33] - 软件业务进行产品创新和价格调整，数据业务拓展HomeFactors产品，消费者服务业务推出新服务吸引购房者 [34][35] - 行业竞争中，公司凭借独特的业务结构和数据优势，在市场中具有差异化竞争力，如在得克萨斯州的业务表现突出 [11][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为关税对业务影响不大，预计调整后EBITDA最多受个位数中段影响，已纳入提高后的指引中 [12] - 若经济衰退，公司业务受保护甚至可能受益，因大部分业务和收入来自互惠的房主保险保费，该行业在各经济周期持续增长 [12][13] - 若利率下降，可能刺激房地产市场，对软件、消费者服务和保险业务有利；若通胀上升，房主保险价格上涨将增加公司管理费用 [13] - 若天气恶化，公司不承担灾难性天气索赔，保费增加将为公司和股东带来更多费用收入 [14] 其他重要信息 - 公司于2025年1月1日推出会员制互惠交易所，并出售Homeowners of America保险公司，业务结构优化为佣金和费用模式 [4] - 互惠交易所4月1日再保险续约情况良好，降低了灾难性天气风险，再保险成本同比下降 [10] - 公司与超40家投资级合作伙伴成功签订新的再保险计划 [33] - 公司诉讼仍在进行中 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度保险业务费率高的原因及加速增长的意愿 - 互惠保费约50%转化为保险服务收入，预计为持续水平，保险服务收入包括保单持有人直接支付的保单费用、互惠支付的管理费以及与互惠的再保险安排等 [52][53] - 互惠处于健康状态，第一季度末盈余和非认可资产合计近2亿美元，为历史最高，预计第四季度最高 [54][55] - 公司有多种增长杠杆，将继续投资增长团队，拓展新地理区域，开发新产品，提升定价能力，预计未来保费增长 [56][57][58] 问题2: 若置换价值上升，公司能否转嫁保费增长及是否更具优势 - 公司持续关注和更新置换价值，会带来价格上升，凭借特权数据和不断提升的定价能力，可针对低风险细分市场制定有吸引力的价格 [61][62] 问题3: 得克萨斯州新保单中消费者选择HOA与Porch保险的比例及与预期的比较 - 公司未提供具体数据，但在目标细分市场如购房者和新建房屋市场表现良好，整体新业务保费增长态势良好 [67][69][70] 问题4: HOA盈余情况及全年盈余波动情况 - 截至上年底，盈余和非认可资产合计1.57亿美元，第一季度升至1.98亿美元，为历史最高，预计会随季度波动，通常上半年受灾难性天气影响有损失，下半年盈利 [71][72] - 互惠第一季度净亏损同比改善1000万美元，体现了公司的潜在优势 [73] 问题5: Porch在HOA盈余中的股份计算方式及是否有上限 - 盈余申报数据有一定上限，公司关注盈余与Porch股份全值之和，认为是业务整体价值的良好指标 [74] - 技术盈余申报约为500万美元，若考虑股份全值有更大上升空间 [75] 问题6: 再保险过程的细节及互惠保费在费率增长和保单获取方面的预期 - 公司对再保险续约结果满意，设定互惠保留限额为2500万美元，与再保险公司合作良好，凭借业务优势获得定价和参与方面的好处 [85][86] - 公司不细分费率增长和保单获取情况，得克萨斯州有16%的价格增长，预计价格增长会放缓，将重点重建增长引擎，预计第二季度互惠保费超过5000万美元 [89][90] 问题7: 此前业务收缩时关闭的活跃区域比例、重新开放情况及代理渠道规模和潜力 - 公司未披露具体关闭区域数量，目前大部分邮政编码区域已重新开放，并计划拓展新地理区域 [94][95][96] - 代理数量未披露但增长良好，目前处于早期阶段，有大量潜在代理可参与，随着业务发展和产品完善，有很大增长空间 [97][98][99] 问题8: 盈余数据的构成及股份价值的计算 - 1.98亿美元是盈余与非认可资产之和，部分Porch股份价值未包含在申报盈余中，约1.05亿美元的盈余中也包含部分股份价值 [102][103] 问题9: 不合并互惠进行GAAP报告的条件及软件和数据、消费者服务业务在房地产市场改善后的发展 - 目前因盈余票据合并互惠，公司对该结构满意，不急于改变，盈余票据有15%的票面利率 [114][115] - 软件和数据业务收入与房地产交易数量相关，交易量增加将受益，公司已进行产品创新和价格调整投资，消费者服务业务受房地产交易量影响，公司将通过应用程序、网站和与房地产经纪人合作等方式拓展业务 [110][111][112] 问题10: HomeFactors业务的管道实力及对未来收入的影响 - 与保险公司的沟通和新产品开发是两个业务管道，目前对2025年收入影响不大，2026年开始产生收入 [121][122]

Exhibit 99.1 Porch Group Reports First Quarter 2025 Results | | | | | | | | | | | Three Months Ended March 31, 2025 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | | | Porch | | | | | | | | | | Insurance | | Software & | | Consumer | | | | | Shareholder | | | | | | | | | | Services | | Data | | Services | | | Corporate 3 | | Interest | 1 | Reciprocal | | Eliminations | | Consolidated | | Revenue | | $ | 49.8 | ...

业绩总结 - Porch Shareholder Interest在2025年第一季度的收入为8500万美元，较去年同期增长86%[16] - 第一季度的毛利润为6900万美元，毛利率为82%[16] - 调整后EBITDA为1690万美元，调整后EBITDA利润率为20%[16] - 2025年第一季度调整后EBITDA为1700万美元，同比增加3400万美元[81] - Porch Shareholder Interest的总收入为8450万美元，毛利润为6910万美元，毛利率为82%[87] 用户数据 - Reciprocal的书面保费为9700万美元，显示出强劲的运营表现[18] - Reciprocal的盈余为1.98亿美元，结合非承认资产[18] - 季度内新签和续签保单数量为36000份[74] 未来展望 - 公司预计未来将继续受益于保险业务的结构优化和市场条件[6] - 2025年收入指导为4亿至4.2亿美元，毛利润指导为3.2亿至3.35亿美元[59] - 2025年调整后EBITDA指导提高500万美元，达到6500万美元（中位数）[82] 新产品和新技术研发 - 软件与数据部门的收入为2200万美元，毛利率提升至75%[46] - 消费服务部门的收入为1470万美元，毛利率为83%[48] 现金流和财务状况 - Porch在2025年第一季度的现金流为1690万美元，显示出良好的现金生成能力[16] - Porch Shareholder Interest的现金流来自运营为2700万美元，其中包括1700万美元的调整后EBITDA[57] - 2025年第一季度的现金及现金等价物和受限现金总额为8310万美元[89] 竞争力分析 - 2024年美国前30大房主保险公司的直接综合比率显示出公司在承保盈利能力方面的竞争力[24]

文章核心观点 - Porch Group股价上涨，受数据驱动承保、分销伙伴关系和创新解决方案推动，盈利预期上调，值得关注；Braze盈利预期稳定，当前评级为持有 [1][3][4] Porch Group情况 股价表现 - 上一交易日股价飙升6.3%，收于6.80美元，成交量可观，过去四周累计上涨33.1% [1] 业绩预期 - 即将公布的季度报告预计每股亏损0.07美元，同比变化+66.7%；营收预计为8045万美元，同比下降30.3% [2] 盈利预期 - 过去30天，本季度的共识每股收益预期上调63.2%至当前水平 [3] 评级情况 - 目前Zacks评级为2（买入） [3] Braze情况 股价表现 - 上一交易日股价上涨2.7%，收于37.03美元，过去一个月回报率为 -11.3% [3] 盈利预期 - 即将公布的报告共识每股收益预期过去一个月维持在0.05美元，较去年同期变化+225% [4] 评级情况 - 目前Zacks评级为3（持有） [4] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks互联网 - 软件行业 [3]