财务数据和关键指标变化 - 2022年12月，公司每股净资产为9.94美元，较上一季度下降0.07美元，降幅0.7%，主要因宏观环境导致未实现按市值计价折旧 [3] - 2019年12月至2022年9月的11个季度里，公司普通股每股净资产增长15.6%，在业务发展公司行业中增长最高 [3] - 2022年12月季度，公司净债务与股权比率为49.4%，较2020年3月下降24.7个百分点，较2022年9月下降4.1个百分点 [4] - 过去五年，其他业务发展公司提高了杠杆率，典型业务发展公司的债务与总股权比率为117%，比公司高约67个百分点 [5] - 自2004年成立以来，公司已投资199亿美元，涉及407项投资，退出275项投资 [29] - 2022年12月季度，公司净投资收入为1.067亿美元，基本净投资收入为每股0.23美元，超过普通股每股分配率0.05美元，基本净投资收入对普通股分配的覆盖率为128%，按账面计算的年化基本净投资收益率为9.3%，按2月7日股票收盘价计算为12.3%，归属于普通股股东的基本净收入为5560万美元，即每股0.14美元 [28] - 截至2022年12月31日，公司无担保债务融资的加权平均成本为4.33%，与2022年9月30日持平，较2021年12月31日下降0.06% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 截至12月，公司有息投资年化收益率为12.9%，较上一季度提高0.5个百分点 [12] - 12月非应计项目占总资产的比例约为0.5%，较上一季度上升0.2%，较2020年6月下降0.4% [13] - 加权平均中端市场投资组合净杠杆为EBITDA的5.4倍，远低于报告同行 [13] - 每个投资组合公司的加权平均EBITDA为1.12亿美元 [13] - 12月季度新增投资额总计3.08亿美元 [13] - 截至12月，公司投资组合公允价值中，第一留置权债务占53%，较上一季度上升1.2%；第二留置权债务占18.5%，下降0.5%；次级结构化票据占9%，下降0.2%；无担保债务和股权投资占19.5%，下降0.5%；有担保债务资产占比80.5%，较上一季度上升0.5% [37] - 截至12月，公司持有130家投资组合公司，较上一季度增加2家，公允价值为78亿美元，增加约1.88亿美元 [38] - 12月季度新增投资中，中端市场贷款占86.6%，房地产占8.5%，中端市场贷款和收购占3.5%，结构化票据占1.4% [39] - 截至目前，公司通过私人房地产投资信托基金战略在房地产领域部署了大量资金，已收购105处房产，总价值38亿美元，包括81处多户住宅、8处学生公寓、12处自助仓储和4处老年公寓 [39] 结构化信贷业务 - 截至12月，公司持有6.99亿美元的37项无追索权次级结构化票据投资 [41] - 截至12月，次级结构化信贷投资组合累计现金分配达14.7亿美元，约为初始投资的108% [42] - 截至12月，已退出11项投资，平均实现内部收益率为15.2%，现金回报率为1.44倍 [42] 房地产投资信托业务 - 截至12月，不包括部分退出的交易，NPRC已完全退出45处房产，平均实现内部收益率为25.2%，平均实现现金投资倍数为2.5倍 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持自1988年以来的战略，控制和降低投资组合及资产负债表风险，保护股东资本和盈利能力 [4] - 公司保持资产负债表低杠杆，未像其他业务发展公司那样增加债务杠杆，以应对宏观动态 [5] - 公司资产负债表与同行有很大差异，100%的债务融资来自无担保和无追索权债务，2022年12月无担保债务占总债务的71.3%，比典型上市业务发展公司高23个百分点，这种融资结构降低了风险，增加了投资策略和资产负债表的灵活性 [6] - 公司专注于多元化投资策略，涵盖第三方、私募股权赞助商相关贷款、直接非赞助商贷款、公司发起的运营和金融收购、结构化信贷和房地产收益投资 [10] - 公司优先考虑高级和有担保债务的新增投资，以保护下行风险，同时通过信贷选择纪律和差异化的新增投资方式实现高于市场的收益率 [12] - 在当前融资成本较高的环境下，公司专注于有大量第三方资本支持的优先结构 [14] - 公司计划通过以下方式提高净投资收入、股权回报率和净资产价值：利用17.5亿美元的永久优先股计划；提高成本效益高的循环信贷额度的利用率；受益于美联储加息带来的短期利率上升；增加高级有担保债务和选定股权投资的一级和二级新增投资 [8][33] - 公司预计在下一次经济衰退期间，将看到二级机会增加，以及其他投资集团退出带来的一级机会利差扩大，公司将利用大量现金储备抓住这些机会 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其谨慎的杠杆、多元化的资金获取渠道、大部分无抵押资产、倾向于无担保固定利率债务、避免无资金承诺资产和近期无到期债务，显示了资产负债表的实力和充足的流动性，能够抓住有吸引力的机会 [18] - 公司预计在未来经济衰退时，二级机会将增加，一级机会利差将扩大，公司有大量现金储备可利用这些机会 [36] - 公司目标是长期维持股东分配，在宏观背景下提供稳定性 [32] 其他重要信息 - 2020年，公司在股息再投资计划中增加了股东忠诚度福利，参与该计划的股东可享受市场价格5%的折扣，优先股股东也可选择以每股25美元的价格参与股息再投资 [22] - 公司是行业内的领导者和创新者，是第一家发行可转换债券、开发票据计划、通过债券和股权自动提款机发行证券、收购另一家业务发展公司的公司 [44] - 2021年，公司获得了投资级评级，拥有5个投资级评级，超过行业内其他公司，所有评级展望稳定 [46] - 公司目前有6笔无担保债务发行，总计15亿美元（不包括项目票据），到期日至2028年10月，截至2022年12月，有3.5亿美元项目票据未偿还，到期日至2052年3月 [47] - 公司发行的多种投资级无担保债务，包括可转换债券、机构债券、小额债券和项目票据，均无财务契约、资产限制和循环信贷中的交叉违约条款 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。