财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.72亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.055亿美元，均超本季度修订指引区间上限 [8] - 2021年全年营收14.9亿美元，较2020年增长4%，若剔除“先买后付”业务剥离影响则增长6%；调整后EBITDA为4.44亿美元，较上年增长4%，剔除“先买后付”业务后增长5%；调整后EBITDA利润率约为30%，与去年持平 [34] - 2021年自由现金流为2.86亿美元，调整后EBITDA转化率为65%，略低于70% - 80%的预期范围；预计2022年自由现金流转化率在50% - 70%之间 [35] - 第四季度净收入为9030万美元，去年同期净亏损340万美元；本季度税率为24.8%，全年税率为43.6%，高于去年的31.8%，主要因认股权证产生非应税收益 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 数字商务业务 - 2021年交易量达440亿美元，营收8.37亿美元，占总营收56%，调整后EBITDA利润率为42%；电子现金和集成电子商务解决方案的增长抵消了数字钱包业务的下滑 [30] 美国收单业务 - 2021年交易量达780亿美元，营收6.5亿美元，占总营收44%，调整后EBITDA利润率为26% [30] 电子现金业务 - 第四季度交易量为16亿美元，同比增长9%，全年交易量为58亿美元，同比增长26%；第四季度营收为9920万美元，同比下降6%，全年营收为4.06亿美元，增长22%，剔除2021年完成的两笔收购后约增长18%；第四季度调整后EBITDA为3760万美元，增长8%，全年调整后EBITDA为1.65亿美元，增长42% [38][39] 数字钱包业务 - 交易量为39亿美元，同比下降19%，全年交易量为172亿美元，同比下降16%；第四季度营收为8790万美元，同比下降9%，全年营收为3.638亿美元，下降8%；第四季度调整后EBITDA为4240万美元，增长16%，全年调整后EBITDA为1.67亿美元，下降7% [40] 集成处理业务 - 交易量同比增长30%至261亿美元，较2019年第四季度增长37%，全年交易量为1000亿美元，同比增长32%，较2019年增长36%；第四季度营收为1.903亿美元，同比增长9%，全年营收为7.45亿美元，增长4%，剔除“先买后付”业务后，营收增长6% - 7%；第四季度调整后EBITDA增长8%至5180万美元，全年调整后EBITDA为1.87亿美元，下降8% [41] 各个市场数据和关键指标变化 北美在线博彩市场 - 2021年实现强劲增长，交易量同比增长58%，目前已在美国22个允许某种形式在线博彩的司法管辖区中的21个开展业务，包括2021年立法的全部7个州；2022年开局良好，已在纽约、俄勒冈和路易斯安那等地推出服务，并宣布了与巴利和硬石等新的合作伙伴关系 [20] 加拿大安大略省市场 - 将于4月4日为私人运营商推出期待已久的在线博彩市场，安大略省人口1500万，将成为北美第五大司法管辖区，公司已与一级运营商签署多项协议 [22] 美国中小企业市场 - 第四季度营收同比增长20%，较2019年增长15%，为约20万家商户提供服务，拥有强大的卡在场和卡不在场解决方案组合 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务部门重新划分为数字商务和美国收单两个板块，以更好反映不断变化的市场格局 [28] - 数字钱包业务正进行转型，采取优化定价、改善用户体验、精简组织等措施，已取得初步积极成果，同时推进中期优先事项，如在北美推广Skrill数字钱包、扩大加密货币业务布局等 [12][14] - 在数字商务领域，凭借单一API实现便捷连接、多种支付方式、强大的风险和监管管理能力以及对特定行业的专注，赢得了与币安等的合作机会，未来将继续拓展相关业务 [16][18] - 美国收单业务将继续聚焦中小企业市场，通过自动化、自助服务能力、成本管理和优质客户服务实现增长，并计划通过获取更多数据提供更广泛服务 [24][77] - 行业竞争方面，在线博彩市场竞争激烈，但公司凭借快速响应、全面的支付能力、深厚的客户关系和差异化产品，在北美在线博彩支付领域保持领先地位 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临SafetyPay收购交易延迟、欧元兑美元汇率不利变动以及乌克兰战争带来的经济不确定性等挑战，但公司仍有信心维持全年业绩展望 [45] - 预计2022年美国收单业务营收将实现高个位数至低两位数增长，EBITDA利润率提高300个基点；数字商务业务营收预计持平至低个位数增长，EBITDA利润率预计下降约400个基点；公司整体调整后EBITDA预计在4.4亿 - 4.6亿美元之间 [45] - 第一季度预计营收在3.55亿 - 3.65亿美元之间，调整后EBITDA在9500万 - 1亿美元之间；预计美国收单业务实现中个位数增长，数字商务业务出现高个位数下降，下半年增长和利润率有望改善 [46] 其他重要信息 - 公司董事长比尔·福利决定辞职，专注其他事务，丹·亨森将担任新董事长 [48][49] - 2021年成本节约计划实现4000万美元节约，超过最初3000万美元目标，2022年计划额外节约2000万美元 [11][25] - 近期收购项目整合进展顺利，第四季度完成与PagoEfectivo的产品整合，SafetyPay收购于1月底完成，产品整合计划正在推进 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2022年现金流转化率改善的具体驱动因素是什么？ - 2021年自由现金流转化率约为65%，预计2022年大致相同，季度波动主要受应收账款和现金税支付时间影响；整体转化率低于70% - 80%的预期，主要因美国收单业务增长导致现金税增加，但公司现金流转化率仍较强 [55] 问题：公司在在线博彩领域的竞争动态如何，Skrill钱包在美国的定位是怎样的？ - 在线博彩市场竞争激烈，公司优势在于快速响应、提供全面支付能力、拥有深厚客户关系和差异化产品；Skrill钱包专注VIP客户，解决了运营商的痛点，已取得一些试点成果，未来将通过与Barstool Sports的合作进行推广，目标是吸引更多一级运营商 [57][58] 问题：尽管面临额外逆风因素，公司仍维持2022年业绩指引，业务中哪些方面表现较好或预计将超预期，2022年无机贡献预计是多少？ - 无机贡献预计约为6000万美元营收和2000万美元EBITDA；业务中美国收单零售、电子现金、北美在线博彩和集成电子商务解决方案保持强劲势头，直接营销业务正在复苏，数字钱包业务开始企稳和转型，这些因素使公司有信心维持业绩指引 [62] 问题：欧洲除德国和荷兰外，是否还有其他地区存在监管风险？ - 第三季度提到的欧洲在线博彩监管影响较大，德国和荷兰的监管措施在第四季度产生了1500万美元的同比影响，已纳入业绩指引；预计第三季度开始消除德国监管影响，下半年荷兰监管可能部分或全部逆转；短期内其他市场无重大监管影响，芬兰可能在2023年产生一定影响，但并非主要市场 [64] 问题：Skrill和数字钱包用户基数增长的拐点何时出现，营销驱动力是什么，金融合作关系如何发展？ - 团队对数字钱包业务进行了重组和调整，采取了简化注册和审批流程、优化定价等措施，已看到银行存款增长和活跃客户数量企稳，预计下半年开始实现增长；与币安的合作是吸引客户的重要驱动力，通过白标钱包为其提供服务，未来将拓展市场和支付类型，该合作有望发展成为重要的大型合作关系，并为公司带来更多客户 [71][74] 问题：商户收单业务的差异化和增长能力如何，为保持竞争力需要哪些资产？ - 公司是美国中小企业收单业务的大型参与者，拥有规模、易用性、速度和便利性等优势，通过自动化承保和服务、单一申请表和广泛的智能POS设备菜单实现增长；未来将通过获取更多数据提供即时支付、同日清算等更广泛服务 [77] 问题：直接营销业务的恢复情况如何，2022年整体规划是怎样的？ - 2021年直接营销业务面临挑战，营收损失约4500万美元，EBITDA损失约3500万美元；预计2022年恢复约三分之一，并在此基础上实现合理增长 [80] 问题：关于2022年EBITDA的假设和季度排序是怎样的？ - 上半年由于数字钱包业务挑战，同比业绩预计较低；下半年，与币安的合作将在第二季度末至第三、四季度加速，iGaming、旅游和加密领域的强大业务管道以及并购交易将推动业绩改善 [83] 问题：公司对数字钱包业务的积极进展持谨慎态度的原因是什么，数字钱包余额增长中价格驱动和非价格驱动因素各占多少？ - 虽然数字钱包业务取得了积极进展，但仍有一些问题需要解决，如商户结账环节的影响、其他市场的定价测试以及与客户合作推广Skrill等；价格方面，公司在银行存款定价上与市场竞争持平，带来了资金流入和收入增长，并非价格让步 [87][88] 问题：公司实现3.5倍杠杆目标的基本情况如何，2022年底杠杆率预计是多少，固定利率和浮动利率债务的比例是多少？ - 固定利率和浮动利率债务比例约为50:50；预计2022年底杠杆率处于低5倍区间，若无加速偿债等特殊情况，可能在2024年实现3.5倍杠杆目标 [93] 问题：2022年业绩指引中北美在线博彩业务的预期是怎样的？ - 北美在线博彩业务目前约占公司营收的1.5%，近期和中期预计营收复合年增长率超过40%，交易量复合年增长率更高；增长驱动因素包括现有市场增长、新市场开拓以及Skrill钱包的贡献增加 [94][98] 问题：DraftKings加大客户获取投资，是否意味着在线博彩活动在疫情和刺激政策后放缓，公司如何解读？ - 虽然行业客户获取成本较高，不同玩家策略有所变化，但在线博彩业务的增长基本面依然强劲，现有市场持续增长，新市场不断开放，如纽约、安大略等；同时，公司通过增加数字钱包和电子现金等产品，提供了更高利润率的业务 [103] 问题：公司在加密领域的营收暴露情况如何，比特币交易量年初以来有所下降，是否有影响，第四季度无机贡献营收是多少？ - 公司目前的加密业务包括为加密交易所提供卡处理服务和允许用户在钱包中买卖加密货币，占总营收的1.5%，去年增长超过100%；近期加密交易市场表现不佳，但不影响公司对该领域的长期展望；与币安的合作将带来新的收入增长，未来还将关注去中心化金融、NFT市场等领域；第四季度两笔并购交易预计贡献2.5% - 3%的营收和EBITDA [105][107] 问题：美国收单业务的业务组合情况如何，各部分占比是多少？ - 美国收单业务中，约三分之一的交易量为卡不在场交易（即电子商务），三分之二为卡在场交易；卡在场交易通过直接销售渠道、ISO合作伙伴和ISV集成开展业务，销售包括Clover在内的智能POS设备，并提供后端处理和服务 [112][114]