财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为1.06亿美元，符合预期；营收3.54亿美元，低于预期，主要因数字钱包业务表现不佳 [5] - 第三季度交易量为311亿美元，同比增长19%；总营收3.54亿美元，同比下降1%；调整后EBITDA为1.064亿美元，同比下降1%；自由现金流为7000万美元，调整后EBITDA转化率为66% [27][28] - 剔除“先买后付”业务和直销业务影响后，年初至今公司其余业务营收增长13%，调整后EBITDA增长16% [29] - 第三季度净亏损1.472亿美元，其中包括数字钱包业务无形资产减值费用3.22亿美元，部分被认股权证负债重新计量产生的9400万美元公允价值收益抵消 [30] - 预计第四季度营收在3.55 - 3.65亿美元之间，毛利润在2.05 - 2.15亿美元之间，调整后EBITDA在9000 - 1亿美元之间 [36][37] - 预计全年营收在14.7 - 14.8亿美元之间，调整后EBITDA在4.25 - 4.35亿美元之间 [38] - 预计2022年营收在15.3 - 15亿美元之间，调整后EBITDA在4.4 - 4.6亿美元之间 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 电子现金业务 - 交易量为13亿美元，营收为9020万美元，均同比增长10%；调整后EBITDA为3630万美元，同比增长18%，调整后EBITDA利润率为40.3%，同比增加270个基点 [31] 数字钱包业务 - 交易量为40亿美元，同比下降70%；营收为8370万美元，同比下降15%；调整后EBITDA为3990万美元，上年同期为4810万美元 [32] 综合处理业务 - 交易量为260亿美元，同比增长28%；营收为1.869亿美元，同比增长4%；调整后EBITDA为4440万美元，上年同期为4870万美元 [33] 北美在线博彩业务 - 收入同比增长超30%，年初至今增长约50%，约占公司全年总收入的1.5% [34] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 在线博彩业务收入年初至今增长50%，已在美国19个合法司法管辖区开展业务，还期待在马里兰州、佛罗里达州和纽约州推出业务 [20] - 在加拿大，作为受监管在线博彩流量的独家支付提供商，已建立10年市场领导地位，在安大略省与一级运营商签署多项协议 [21] 欧洲市场 - 数字钱包业务受监管环境影响，表现低于预期，如德国新法规的影响比预期更大，荷兰当地许可要求产生中期影响 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略保持不变，将独特的支付解决方案视为差异化优势，尤其在要求更高的市场和更具颠覆性的客户中，替代支付方式和风险管理具有真正的溢价 [25] - 在北美市场赢得交易，看好加密等新兴垂直领域的业务机会，正在实现成本和技术里程碑，并对近期交易的初步进展感到满意 [26] - 数字钱包业务面临挑战，需进行调整，计划将钱包功能与电子商务和电子购物车解决方案相结合，以重新定位该业务并实现增长 [8][9] - 继续推进Skrill钱包改造，增加新品牌试点，同时投资扩大加密业务布局 [17] - 电子现金业务继续拓展网络，支持金融普惠，与美国沃尔玛和欧洲大型新银行合作；加密业务增加可交易的加密货币种类，与Visa合作推出Visa Direct，增强支付选项 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临数字钱包业务表现不佳的挑战，已确定内外部不利因素，并采取行动改善核心钱包业务，预计2022年为转型年，之后将实现强劲增长 [8][17] - 直销业务正在复苏，有望恢复增长；电子现金和综合处理业务保持强劲增长势头，预计未来将继续保持增长 [19] - 尽管财务结果令人失望，但公司有强大的计划使数字钱包业务恢复两位数增长，对公司未来作为领先的专业平台充满信心 [41][42] 其他重要信息 - 公司已完成向云的迁移，2021年目标已实现，目前PaySafe超过70%的业务已迁移至新的技术平台 [24] - 成本节约计划进展顺利，年初至今已节省2600万美元，预计全年节省3500万美元，超过最初目标 [10][25] - 近期收购的业务整合进展顺利，已开展多项交叉销售计划 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何仍对数字钱包的长期潜力有信心 - 公司进行了多项调整，包括评估业务风险、进行管理层变更、调整定价和客户体验等，已取得积极成果 [45][46] - 与顶级客户的高层沟通良好，客户认可钱包的支付选项、多市场支持能力和美国业务表现，一家大型老客户最近为公司开放了8个新市场 [47][48] - Skrill在美国市场虽规模小但表现良好，平均票价高于市场，转化率处于顶级水平，在部分小型运营商中占据两位数份额 [48] - 数字钱包平台的支付能力可与iGaming、旅游和加密等快速增长行业的公司合作，创造独特解决方案 [48] 问题2: 数字钱包客户体验问题、定价重置情况及核心钱包定义 - 公司在欧洲成熟市场失去了一些份额，外部压力主要来自实时银行或开放银行网络，内部原因是与客户的合作不够紧密 [54] - 今年上半年的定价活动在某些存款成本上过高，在其他费用上过低，已对85%的产品进行了重置，正在进行微调，并已看到积极影响 [55][56] - 核心钱包指专注于基本功能，去除过多的附带业务，确保钱包的充值和支付体验良好，增加替代支付方式，使其更具竞争力 [56][57] 问题3: 德国和荷兰的监管情况 - 德国实施了单人投注上限和赌场及扑克游戏税，导致部分运营商退出市场或业务大幅下滑，预计未来6 - 8个月市场将调整并恢复增长 [58][60] - 荷兰发放的运营许可证数量少，限制了多种支付方式，预计未来4 - 5个月情况将得到改善 [60] 问题4: 数字钱包重新定价后，从2.1%的费率降至1.8%的时间表 - 第四季度的指导中未包含这一变化，费率主要受业务组合驱动，尤其是加密业务，预计需要几个季度才能降至长期目标费率 [65] 问题5: 降低净债务与EBITDA比率的策略 - 由于修订后的指导，净债务与EBITDA比率上升，公司将利用多余的现金流尽快偿还债务，长期目标仍为3.5倍，但实现时间将延长 [66] 问题6: 2022年数字钱包业务的EBITDA利润率假设 - 预计数字钱包业务的EBITDA利润率仍将安全地保持在30%多的中间水平 [71] 问题7: 德国和荷兰占欧洲数字钱包业务的百分比 - 管理层无法立即提供具体数据，但表示德国市场规模较大，将在离线时提供更多信息 [73] 问题8: 2021年第四季度和2022年三次收购的收入贡献 - 2021年第四季度的贡献约为500万美元，2022年之前引用的6000万和2000万美元数据已包含所有三次收购 [77] 问题9: 与WorldPay在北美的合作历史和未来展望 - 与WorldPay有着长期且富有成效的合作关系，合作并非独家，公司目前是多收单机构提供商，网关锁定了约75%的运营商 [81] - 公司正在与Fiserv等其他收单机构建立合作关系，以满足市场对支付弹性和多样性的需求，在加拿大也采用了多收单解决方案，转化率达90% [81][82] 问题10: 第三季度合同的范围变化 - 有两份规模较大的合同，在与客户合作过程中，业务上线时间和产品组合发生了变化，公司将在未来几周公布相关进展 [85] 问题11: 德国监管变化是否会蔓延到其他市场，以及对数字钱包长期1.8%费率的信心 - 欧洲正经历一波监管变化，德国和荷兰是影响最大的两个国家，目前其他主要国家没有新的重大监管措施，预计未来6 - 7个月市场将调整并恢复可预测的增长 [87][88] - 存款选项的竞争加剧将对费率产生下行压力，但加密业务和取款费用的增长将产生抵消作用，公司已将这些因素纳入展望 [91] 问题12: Bill在公司的角色，以及是否考虑出售公司 - Bill每周与管理层沟通，参与公司的问题解决和业务发展，对公司业绩不满，但也看到了iGaming、加密等领域的增长潜力 [95][96] - 公司管理层和董事会认为目前公司具有价值，不考虑出售，相信能够解决问题并实现战略目标 [96] 问题13: 如何扭转数字钱包业务，特别是在用户获取方面 - 加强与客户的合作，包括插入合适的替代支付方式、开展联合营销协议等，已取得积极反馈和客户注册量的增加 [100][101] - 调整定价和层级策略，市场竞争加剧，但这些问题并非难以解决，相关调整已在进行中，并已看到积极转变 [102] - 向客户展示钱包的功能，而不仅仅是推广Skrill品牌，将钱包功能嵌入客户业务中，有望带来大量交易量和客户增长 [102] 问题14: Skrill在商户和运营商客户中的重要性，以及美国市场的拓展预期 - 在欧洲，Skrill钱包通常占现金年份额的7% - 10%，对高端玩家有吸引力，对运营商来说非常重要，但公司在欧洲的客户合作曾有所减弱 [104] - 在美国市场，Skrill的转化率高于市场平均水平，平均票价较高，已在部分小型运营商中占据10% - 15%的现金年份额，与大型运营商的合作正在推进中，但需要时间 [105][106] 问题15: 电子现金业务的钱包功能和数字化进展 - 80%的收入通过PaySafe卡应用程序实现，约1200万活跃客户使用储值账户，类似于钱包，公司将增加虚拟借记卡账户的银行功能，后端功能与Skrill和Neteller相同 [108]