财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收11亿美元，同比增长16%，有机增长9%；全年总营收超40亿美元，同比增长15%，有机增长9% [34][56][59] - 2022年第四季度调整后EBITDA为9800万美元，同比增长8%，利润率降至8.9%；全年调整后EBITDA为3.53亿美元，同比增长14%，利润率降至8.4% [57][60] - 2022年第四季度运营现金流为8900万美元，全年为2.38亿美元，同比增长16%；净DSO为69天，较上年增加1天 [66] - 2022年第四季度资本支出为1100万美元，全年为3100万美元，低于计划支出 [67] - 2022年第四季度和全年订单签约额同比增长34%至11亿美元，订单出货比为1.0倍；年末积压订单为82亿美元 [68] - 2023年预计营收在43.75 - 45.75亿美元之间，调整后EBITDA在3.65 - 4.05亿美元之间，运营现金流在2.7 - 3.3亿美元之间 [70][71] 各条业务线数据和关键指标变化 联邦解决方案业务 - 2022年第四季度营收增加6900万美元，同比增长14%，有机增长1%；调整后EBITDA减少400万美元，同比下降8%，利润率降至8.5% [61][62] - 2022年全年营收增加3.25亿美元，同比增长17%，有机增长6%；调整后EBITDA增加3600万美元，同比增长22%，利润率升至9% [63] 关键基础设施业务 - 2022年第四季度营收增加8300万美元，同比增长18%，均为有机增长；调整后EBITDA增加1200万美元，同比增长30%，利润率升至9.4% [64] - 2022年全年营收增加2.1亿美元，同比增长12%，均为有机增长；调整后EBITDA增加700万美元，同比增长5%，利润率降至7.7% [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东业务目前年收入约6 - 6.5亿美元，未来几年将持续增长 [101] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年四大优先事项为获取新项目、增加人员配置、提升解决方案集成价值链、推进遗留项目，均取得进展 [39][48][49][50] - 2023年优先事项为获取全球基础设施资金相关新项目、争取联邦解决方案战略合同、扩大关键基础设施利润率、进行增值收购 [53] - 公司在国家安全和关键基础设施领域有领先地位，能利用两者交叉领域机会 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境有利，国防预算增加、全球基础设施支出增加、地缘政治紧张带来机遇 [53] - 公司各终端市场同时增长，未来将受益于联邦解决方案和关键基础设施业务的顺风因素 [75] 其他重要信息 - 公司将在3月15日于纽约证券交易所举办投资者日活动 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细解释2023年的业绩指引，是关键基础设施业务增长势头放缓还是联邦解决方案业务的影响？ - 关键基础设施业务仍很强劲，有49%的高胜率，还有约80亿美元未计入积压订单的奖项；预计2023年该业务股权收益增加800万美元，有助于提升利润率 [84] - 2023年整体增长7%，有机增长4%，其中关键基础设施业务有机增长5%，联邦解决方案业务有机增长3%；联邦业务有盐废物处理设施和Quadrant项目的收入逆风因素 [89] - Xator预计2023年有机增长约1.1亿美元 [91] 问题2: 请说明联邦解决方案业务与国防和研发预算的关联，以及TSSC合同的最新情况？ - 公司对国防和研发预算感到兴奋，预计网络安全业务将继续增长，涉及网络、电子战和信息转换领域；预计FAA合同将在二季度宣布结果，公司有信心获得该合同 [93][94] 问题3: 基础设施业务中沙特和美国基础设施法案的贡献如何，何时达到增长和利润峰值？ - 美国基础设施法案资金已开始流入，预计2023年底至2024年加速，2026年左右达到峰值，资金可持续6 - 8年 [98][99] - 中东业务受益于沙特愿景2030和高油价，目前年收入约6 - 6.5亿美元，未来几年将继续增长，尚未达到峰值 [100][101] 问题4: 联邦解决方案业务相对温和的有机增长预期中，各领域的贡献如何排序？ - 工程系统业务有机下降，但因Xator贡献整体增长，其中关键基础设施保护有显著贡献 [103] - Xator在电子安全系统、反无人机系统和基地保护方面胜率高；导弹防御项目有增长，在防御性GLAM和高超音速领域有新进展 [104] - 网络和网络电子战信息工作将是增长最快的领域，太空领域也将持续增长 [105] 问题5: FAA和铁路相关问题是否会带来基础设施法案的加速机会？ - 公司关注FAA技术服务支持和系统现代化领域，预计有未来增长机会 [110] - 在铁路方面，公司关注Positive Train Control Program 2.0，以提高安全性和效率，同时关注网络安全 [111][112] 问题6: 11个超1亿美元的奖项还有多少增长空间？ - 不同合同的增长空间不同，如Faro Mine项目为期20年，Giant Mine项目为期12年，其他项目有5年的 [113] 问题7: 劳动力可用性和成本情况如何，是否有缓和迹象？ - 2022年工资通胀略有增加，预计2023年将有所下降；公司招聘和留用工作出色，2022年第四季度招聘同比增长33%，全年增长42%，留用率低于行业基准 [114] 问题8: 如何看待2024财年可能的持续决议对现有项目的风险和机会？ - 公司有能力在持续决议下运营一年而不受影响，还有80亿美元未计入的合同上限价值可支撑业务 [120] 问题9: 并购环境如何，目前的机会在哪里？ - 公司关注联邦解决方案和关键基础设施领域的并购，选择标准为年收入增长超10%、EBITDA利润率超10%、技术有差异化；有丰富的并购管道，预计每年进行1 - 2笔交易 [122] 问题10: 并购交易价格是否因新利率环境而调整？ - 公司尚未看到卖方预期有大幅下降 [123] 问题11: 2023年业绩指引持平，并购是否有潜在贡献，关键基础设施业务中中东地区与其他地区的贡献如何？ - 2023年利润率预计提高20个基点，未考虑新的并购；并购通常会对联邦业务有贡献 [126] - 中东地区贡献将继续强劲，同时北美地区也有增长，美国有基础设施法案资金，加拿大参与多个基础设施项目 [127]